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Forumer storico
Jefferies: i perdenti del 2020, vincitori nel 2021 - rialzista per le azioni greche e greche
Di Eleftheria Kourtali
Nel 2021, i mercati rimasti indietro usciranno per primi e quelli che hanno sovraperformato durante l'attuale anno di crisi usciranno per ultimi. Lo rileva Jefferies in un nuovo rapporto sulla strategia di investimento per il nuovo anno, in cui si sottolinea che i mercati europei sono i più economici a livello internazionale e hanno ampi margini di eccellenza per il prossimo anno. Tra questi spicca il mercato greco dove mantiene la sua posizione rialzista -come la Grecia ha anche l'arma che appartiene anche ai mercati emergenti che secondo gli analisti sarà anche un grande scambio del 2021- così come i mercati di Austria, Francia, Irlanda e Paesi Bassi.
Come sottolinea la casa, gli investitori non sono certamente in sovrappeso nei mercati azionari europei, come mostrano le loro posizioni, in un momento in cui le stime per il PIL nel 2021 stanno accelerando bruscamente. Un'indicazione che i timori deflazionistici si stanno allentando sarà il grande segnale per i gestori di fondi di effettuare un passaggio dinamico dalle obbligazioni alle azioni europee, e questo porterà l'Europa e mercati appositamente selezionati nella regione ai vertici dei rendimenti nel 2021.
Nonostante il forte rally delle azioni greche di recente, Jefferies continua a vedere un significativo margine di crescita poiché, come ribadisce, il mercato e l'economia greci hanno i margini più alti per una reazione al rialzo, e quindi le migliori prospettive, per un vaccino di successo. e la riapertura delle economie europee.
Il panorama macroeconomico si è inevitabilmente deteriorato nell'ultimo anno, tuttavia i programmi della BCE (PEPP, OMRLT) hanno ridotto i rischi di turbolenze significative nelle attività greche, con molti titoli greci che hanno livelli decenti di flusso di cassa libero e bilanci solidi.
In contrasto con le economie orientate all'esportazione, il mercato azionario greco è scambiato ben al di sotto dei livelli pre-COVID-19, osserva Jefferies. L'economia greca, che ha attraversato un periodo di profonda recessione nel periodo 2009-2015, ha cambiato rotta, dopo molto duro lavoro ultimamente in termini di ricostruzione dei suoi dati macroeconomici. Tuttavia, il crollo delle entrate del turismo ha creato, attraverso l'impatto sulle entrate dei servizi, un più ampio deficit delle partite correnti.
La buona notizia, come sottolinea Jefferies, è che le partite correnti sono tornate a livelli positivi da agosto, mentre le istituzioni (Commissione e FMI) nei loro recenti rapporti sull'economia greca hanno sottolineato che nonostante la pandemia, lo sforzo di riforma della Grecia è continuato. , mentre la sua capacità di rimborso del debito non è stata intaccata grazie al sostegno dell'UE e della BCE.
Allo stesso tempo, le banche greche hanno registrato un continuo miglioramento degli afflussi di depositi, mentre secondo i dati di luglio, la ripresa dei prestiti alle imprese ha guadagnato terreno. A tutto quanto sopra si aggiunge il significativo calo dei rendimenti dei titoli di Stato greci con lo spread tornato ai livelli più bassi dallo scoppio della crisi del debito circa un decennio fa.
Nonostante il recente rally, Jefferies non ritiene che il mercato azionario greco sia costoso, con gli investitori negli ultimi 18 mesi che si sono uniti principalmente alla liquidazione delle loro posizioni.
Per tutti i motivi di cui sopra, Jefferies rimane rialzista per le azioni greche e greche per il 2021, poiché osserva che l'indice P / E del mercato greco viene scambiato a 9,9x, l'indice P / B a 0,6x, il rendimento da dividendi al 5,1% attraente e il rapporto di rendimento del ROE al 6,3%.
(Capital.gr)
Di Eleftheria Kourtali
Nel 2021, i mercati rimasti indietro usciranno per primi e quelli che hanno sovraperformato durante l'attuale anno di crisi usciranno per ultimi. Lo rileva Jefferies in un nuovo rapporto sulla strategia di investimento per il nuovo anno, in cui si sottolinea che i mercati europei sono i più economici a livello internazionale e hanno ampi margini di eccellenza per il prossimo anno. Tra questi spicca il mercato greco dove mantiene la sua posizione rialzista -come la Grecia ha anche l'arma che appartiene anche ai mercati emergenti che secondo gli analisti sarà anche un grande scambio del 2021- così come i mercati di Austria, Francia, Irlanda e Paesi Bassi.
Come sottolinea la casa, gli investitori non sono certamente in sovrappeso nei mercati azionari europei, come mostrano le loro posizioni, in un momento in cui le stime per il PIL nel 2021 stanno accelerando bruscamente. Un'indicazione che i timori deflazionistici si stanno allentando sarà il grande segnale per i gestori di fondi di effettuare un passaggio dinamico dalle obbligazioni alle azioni europee, e questo porterà l'Europa e mercati appositamente selezionati nella regione ai vertici dei rendimenti nel 2021.
Nonostante il forte rally delle azioni greche di recente, Jefferies continua a vedere un significativo margine di crescita poiché, come ribadisce, il mercato e l'economia greci hanno i margini più alti per una reazione al rialzo, e quindi le migliori prospettive, per un vaccino di successo. e la riapertura delle economie europee.
Il panorama macroeconomico si è inevitabilmente deteriorato nell'ultimo anno, tuttavia i programmi della BCE (PEPP, OMRLT) hanno ridotto i rischi di turbolenze significative nelle attività greche, con molti titoli greci che hanno livelli decenti di flusso di cassa libero e bilanci solidi.
In contrasto con le economie orientate all'esportazione, il mercato azionario greco è scambiato ben al di sotto dei livelli pre-COVID-19, osserva Jefferies. L'economia greca, che ha attraversato un periodo di profonda recessione nel periodo 2009-2015, ha cambiato rotta, dopo molto duro lavoro ultimamente in termini di ricostruzione dei suoi dati macroeconomici. Tuttavia, il crollo delle entrate del turismo ha creato, attraverso l'impatto sulle entrate dei servizi, un più ampio deficit delle partite correnti.
La buona notizia, come sottolinea Jefferies, è che le partite correnti sono tornate a livelli positivi da agosto, mentre le istituzioni (Commissione e FMI) nei loro recenti rapporti sull'economia greca hanno sottolineato che nonostante la pandemia, lo sforzo di riforma della Grecia è continuato. , mentre la sua capacità di rimborso del debito non è stata intaccata grazie al sostegno dell'UE e della BCE.
Allo stesso tempo, le banche greche hanno registrato un continuo miglioramento degli afflussi di depositi, mentre secondo i dati di luglio, la ripresa dei prestiti alle imprese ha guadagnato terreno. A tutto quanto sopra si aggiunge il significativo calo dei rendimenti dei titoli di Stato greci con lo spread tornato ai livelli più bassi dallo scoppio della crisi del debito circa un decennio fa.
Nonostante il recente rally, Jefferies non ritiene che il mercato azionario greco sia costoso, con gli investitori negli ultimi 18 mesi che si sono uniti principalmente alla liquidazione delle loro posizioni.
Per tutti i motivi di cui sopra, Jefferies rimane rialzista per le azioni greche e greche per il 2021, poiché osserva che l'indice P / E del mercato greco viene scambiato a 9,9x, l'indice P / B a 0,6x, il rendimento da dividendi al 5,1% attraente e il rapporto di rendimento del ROE al 6,3%.
(Capital.gr)