Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2
tommy271
Forumer storico
In caso di climi pesanti per la Grecia nell'EWG 25/3 in assenza di un accordo nella prima residenza - Le decisioni sugli ANFA sono posticipate per il 16/5 o il 13/6?
Marios Christodoulou
Domenica 24 marzo 2013 - 20:32
Il gruppo di lavoro EWG elaborerà un testo che descrive le questioni in sospeso di Atene a partire dal secondo riesame del Memorandum
Le raccomandazioni rigorose per la Grecia dopo lo stato dei prerequisiti principali per il nuovo quadro di protezione degli alloggi dovrebbero essere affrontate dall'EuroWorkingGroup (EWG) che sarà convocato questo pomeriggio (25/03/2019) a Bruxelles.
Per quanto riguarda la tranche da € 1 miliardo di obbligazioni greche, non ci sarà alcun problema sul tavolo, così come le infruttuose teleconferenze del fine settimana tra i dirigenti governativi e i rappresentanti dei finanziatori.
Il gruppo di lavoro EWG elaborerà un testo che descrive le questioni in sospeso di Atene dal 2 ° memorandum d'intesa, nonché lo stato dei lavori relativi alla legge sulla successione di Katseli.
Il testo verrà inoltrato ai ministri delle finanze della zona euro, dove verrà riportato che "non c'è accordo con Atene" su questo tema da esaminare presso l'Eurogruppo informale il 5 aprile a Bucarest.
Il tempo è iniziato e finisce per la parte greca, che dopo l'EWG dovrà continuare i negoziati con i partner, dal momento che il Ministero dell'Economia non è ancora in grado di presentare il nuovo disegno di legge in Parlamento perché non è ancora pronto nei suoi parametri di base.
Ci vuole ancora molto tempo per finalizzare e tutto sembra indicare che il governo è molto propenso ad aspettare che i creditori vengano ad Atene il 1 aprile (per l'inizio ufficiale della terza valutazione) e poi a presentare il nuovo quadro per la protezione della casa principale .
Oltre ai passaggi tecnici che "combineranno" l'intero "pacchetto" con i prerequisiti arriveranno prima nella capitale.
Secondo fonti ben informate, la "soluzione politica" richiesta dal governo è considerata da Bruxelles e dai suoi partner in passato in situazioni più difficili e la Grecia non ha più un memorandum facendo riferimento ai mercati internazionali dai quali è ora preso in prestito esclusivamente.
Il Primo Ministro sta seguendo da vicino ciò che viene detto in quanto l'intera questione riguarda anche la pianificazione politica generale associata al momento delle elezioni nazionali.
Si noti che se l'Eurogruppo il 5 aprile non diventerà verde per la somma di 1 miliardo di euro, allora Atene dovrà attendere la sessione del 16 maggio, anche se lo scenario di esborso di due giorni (970 milioni + 647 milioni di EUR = 1.617 miliardi di EUR) dalla 2a e 3a valutazione, l'Eurogruppo il 13 giugno ha iniziato a raccogliere probabilità molto elevate.
I fondi degli ANFA della terza valutazione saranno basati sulle conclusioni del rapporto di sorveglianza rafforzata della Commissione, che sarà pubblicato a maggio.
Marios Christodoulou
www.bankingnews.gr
Marios Christodoulou
Domenica 24 marzo 2013 - 20:32
Il gruppo di lavoro EWG elaborerà un testo che descrive le questioni in sospeso di Atene a partire dal secondo riesame del Memorandum
Le raccomandazioni rigorose per la Grecia dopo lo stato dei prerequisiti principali per il nuovo quadro di protezione degli alloggi dovrebbero essere affrontate dall'EuroWorkingGroup (EWG) che sarà convocato questo pomeriggio (25/03/2019) a Bruxelles.
Per quanto riguarda la tranche da € 1 miliardo di obbligazioni greche, non ci sarà alcun problema sul tavolo, così come le infruttuose teleconferenze del fine settimana tra i dirigenti governativi e i rappresentanti dei finanziatori.
Il gruppo di lavoro EWG elaborerà un testo che descrive le questioni in sospeso di Atene dal 2 ° memorandum d'intesa, nonché lo stato dei lavori relativi alla legge sulla successione di Katseli.
Il testo verrà inoltrato ai ministri delle finanze della zona euro, dove verrà riportato che "non c'è accordo con Atene" su questo tema da esaminare presso l'Eurogruppo informale il 5 aprile a Bucarest.
Il tempo è iniziato e finisce per la parte greca, che dopo l'EWG dovrà continuare i negoziati con i partner, dal momento che il Ministero dell'Economia non è ancora in grado di presentare il nuovo disegno di legge in Parlamento perché non è ancora pronto nei suoi parametri di base.
Ci vuole ancora molto tempo per finalizzare e tutto sembra indicare che il governo è molto propenso ad aspettare che i creditori vengano ad Atene il 1 aprile (per l'inizio ufficiale della terza valutazione) e poi a presentare il nuovo quadro per la protezione della casa principale .
Oltre ai passaggi tecnici che "combineranno" l'intero "pacchetto" con i prerequisiti arriveranno prima nella capitale.
Secondo fonti ben informate, la "soluzione politica" richiesta dal governo è considerata da Bruxelles e dai suoi partner in passato in situazioni più difficili e la Grecia non ha più un memorandum facendo riferimento ai mercati internazionali dai quali è ora preso in prestito esclusivamente.
Il Primo Ministro sta seguendo da vicino ciò che viene detto in quanto l'intera questione riguarda anche la pianificazione politica generale associata al momento delle elezioni nazionali.
Si noti che se l'Eurogruppo il 5 aprile non diventerà verde per la somma di 1 miliardo di euro, allora Atene dovrà attendere la sessione del 16 maggio, anche se lo scenario di esborso di due giorni (970 milioni + 647 milioni di EUR = 1.617 miliardi di EUR) dalla 2a e 3a valutazione, l'Eurogruppo il 13 giugno ha iniziato a raccogliere probabilità molto elevate.
I fondi degli ANFA della terza valutazione saranno basati sulle conclusioni del rapporto di sorveglianza rafforzata della Commissione, che sarà pubblicato a maggio.
Marios Christodoulou
www.bankingnews.gr
GLADIATOR100
Forumer attivo
Ieri la notizia che la germania si oppone all'estinzione dei prestiti FMI; conseguentemente (almeno cosi' mi sembra) i nostri new bond perdono terreno.
Non vado a guardare il ptf pensando comunque che ci sia stato un discreto arretramento. Guardo stamani e stranamente noto che, io che sono sugli old bond, il saldo del ptf è salito.
Mi viene da pensare che con i miliardi destinati al FMI, si pensi di fare un nuovo piano per cancellare gli old.
Ipotesi logica e, per me, positiva anche io sono sugli old
se la faranno vediamo fino a che punto sarà premiante. Per me, se vogliono la cancellazione dovrà esserlo fortemente
tommy271
Forumer storico
In che modo ESM ha il diritto di rimborsare ... mantiene la Grecia e persino fissa il rimborso parziale al FMI
Domenica 24 marzo 2013 - 23:19
L'ESM tiene la Grecia presa da tutte le parti e impone le sue posizioni sulle riforme, nonché l'ammontare e i tempi di rimborso parziale dei prestiti del FMI
Anche il parziale rimborso dei prestiti del FMI dalla Grecia presuppone necessariamente l'approvazione del MES.
Come è noto, la Grecia prevedeva di estinguere il Fondo Monetario Internazionale prima delle elezioni europee del 26 maggio 2019, in particolare il 10 maggio.
I restanti prestiti della Grecia al FMI sono di 9,7 miliardi di euro, e il governo greco, avendo raccolto i fondi necessari, potrebbe pagare tutto.
Ma la Germania ha posto il veto e sostanzialmente ha respinto l'intero rimborso dei prestiti del FMI dalla Grecia, sostenendo che il Fondo voleva che la fase post-memorandum fosse una rete di sicurezza nelle riforme.
Ma il FMI non vuole essere rimborsato poiché riceve i 9,7 miliardi prestati che ha prestato alla Grecia, 475 milioni di interessi sui quali copre le spese annuali del Fondo.
Il rimborso totale che il FMI avrebbe ovviamente avuto molto di roseo e che il governo avrebbe usato per motivi pre-elettorali è crollato.
La Grecia sarà autorizzata a rimborsare parzialmente i prestiti del FMI, ma la domanda è significativa?
Ma anche ipotizzando che la Grecia abbia in programma di rimborsare il Fondo monetario internazionale in parte, e 9,7 miliardi a 5 miliardi, vale a dire rimborsare 4,7 miliardi, è necessaria l'approvazione del MES permanente.
Nella terminologia legale e nei contratti firmati con i Memoranda, la Grecia ha il termine "anzianità" sui pagamenti.
Anzianità è associata alla priorità di pagamento.
Sia i prestiti del FMI che quelli del MES hanno anzianità, che è una clausola di rimborso prioritario, quindi anche il rimborso parziale dei prestiti del FMI dovrebbe essere approvato dall'ESM per revocare la clausola di rimborso.
Sulla base del processo, se la Grecia restituisce 4,7 miliardi al Fondo monetario internazionale, dovrà rimborsare 4,7 miliardi di euro nel MES sulla base degli accordi di prestito e dei memorandum firmati.
Solo se l'ESM rinuncerà al diritto a un rimborso uguale, la Grecia sarà in grado di pagare 4,7 miliardi per i prestiti del FMI.
Tuttavia, per dare il via libera, l'ESM può rimborsare parzialmente il Fondo monetario internazionale dalla Grecia e sollevare il diritto al rimborso richiede l'approvazione dei profitti degli ANFA delle obbligazioni greche detenute dalle banche centrali.
L'approvazione dell'Eurogruppo è necessaria per dare il via libera ai 940 milioni di profitti dagli ANFA, la nuova prima legge sulla protezione domestica o la legge successore di Katseli avrebbe dovuto essere approvata.
Pertanto, il MES cattura la Grecia da tutte le parti e impone le sue posizioni sulle riforme, ma anche l'ammontare e la tempistica del rimborso parziale dei prestiti del FMI.
www.bankingnews.gr
Domenica 24 marzo 2013 - 23:19
L'ESM tiene la Grecia presa da tutte le parti e impone le sue posizioni sulle riforme, nonché l'ammontare e i tempi di rimborso parziale dei prestiti del FMI
Anche il parziale rimborso dei prestiti del FMI dalla Grecia presuppone necessariamente l'approvazione del MES.
Come è noto, la Grecia prevedeva di estinguere il Fondo Monetario Internazionale prima delle elezioni europee del 26 maggio 2019, in particolare il 10 maggio.
I restanti prestiti della Grecia al FMI sono di 9,7 miliardi di euro, e il governo greco, avendo raccolto i fondi necessari, potrebbe pagare tutto.
Ma la Germania ha posto il veto e sostanzialmente ha respinto l'intero rimborso dei prestiti del FMI dalla Grecia, sostenendo che il Fondo voleva che la fase post-memorandum fosse una rete di sicurezza nelle riforme.
Ma il FMI non vuole essere rimborsato poiché riceve i 9,7 miliardi prestati che ha prestato alla Grecia, 475 milioni di interessi sui quali copre le spese annuali del Fondo.
Il rimborso totale che il FMI avrebbe ovviamente avuto molto di roseo e che il governo avrebbe usato per motivi pre-elettorali è crollato.
La Grecia sarà autorizzata a rimborsare parzialmente i prestiti del FMI, ma la domanda è significativa?
Ma anche ipotizzando che la Grecia abbia in programma di rimborsare il Fondo monetario internazionale in parte, e 9,7 miliardi a 5 miliardi, vale a dire rimborsare 4,7 miliardi, è necessaria l'approvazione del MES permanente.
Nella terminologia legale e nei contratti firmati con i Memoranda, la Grecia ha il termine "anzianità" sui pagamenti.
Anzianità è associata alla priorità di pagamento.
Sia i prestiti del FMI che quelli del MES hanno anzianità, che è una clausola di rimborso prioritario, quindi anche il rimborso parziale dei prestiti del FMI dovrebbe essere approvato dall'ESM per revocare la clausola di rimborso.
Sulla base del processo, se la Grecia restituisce 4,7 miliardi al Fondo monetario internazionale, dovrà rimborsare 4,7 miliardi di euro nel MES sulla base degli accordi di prestito e dei memorandum firmati.
Solo se l'ESM rinuncerà al diritto a un rimborso uguale, la Grecia sarà in grado di pagare 4,7 miliardi per i prestiti del FMI.
Tuttavia, per dare il via libera, l'ESM può rimborsare parzialmente il Fondo monetario internazionale dalla Grecia e sollevare il diritto al rimborso richiede l'approvazione dei profitti degli ANFA delle obbligazioni greche detenute dalle banche centrali.
L'approvazione dell'Eurogruppo è necessaria per dare il via libera ai 940 milioni di profitti dagli ANFA, la nuova prima legge sulla protezione domestica o la legge successore di Katseli avrebbe dovuto essere approvata.
Pertanto, il MES cattura la Grecia da tutte le parti e impone le sue posizioni sulle riforme, ma anche l'ammontare e la tempistica del rimborso parziale dei prestiti del FMI.
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tommy271
Forumer storico
Handelsblatt: la Cina ha piani molto grandi per il porto del Pireo, ma Tsipras è un ostacolo
Domenica 24 marzo 2013 - 14:55
I grandiosi piani di Cosco per il Pireo e il ruolo di Tsipras
Il porto del Pireo dovrebbe diventare il più grande terminal container nel Mediterraneo nel 2019, osserva il giornale tedesco Handelsblatt, riferendosi ai grandi piani di Pechino per la Grecia.
La società di logistica statale cinese, la China Ocean Shipping Company (Cosco), che ha acquisito oltre il 51% di PPA tre anni fa, ha grandi progetti per l'ex azienda statale.
Tuttavia, secondo il rapporto, il governo di sinistra SYRIZA sta ostacolando i piani di espansione cinesi.
Come dice Handelsblatt, il primo ministro Alexis Tsipras nel 2019 - che è anche un anno di elezioni - non vuole danneggiare gli interessi dei sindacati e degli uomini d'affari greci nel Pireo, che rimane una "fortezza" per il partito al governo.
All'inizio degli anni 2000, la situazione nel Pireo era molto diversa da oggi.
Nel 2008 sono stati spostati circa 430.000 container, una cifra che si è moltiplicata negli ultimi anni.
Nel Pireo nel 2018 sono stati caricati circa 4,9 milioni di container, un aumento del 21% rispetto all'anno precedente.
Questo sviluppo ha portato il porto greco al secondo posto nella classificazione dei punti di trasbordo di container nel Mediterraneo.
Solo a Valencia, in Spagna, nel 2018, con 5,1 milioni di container, sono stati gestiti più trasporti.
Nel Pireo, la crescita dinamica continua.
Fatturato aumentato del 25,6% a febbraio.
Continuando a questo ritmo, il Pireo sarà il numero uno nel Mediterraneo quest'anno.
Perché i tassi di crescita sono quasi quattro volte superiori rispetto a Valencia.
Il capitano Fu Chenqiu, presidente e amministratore delegato di Cosco, può essere soddisfatto dei risultati non solo dal corrente ma anche dal bilancio.
Nella prima metà del 2018, PPA ha aumentato le vendite del 22% a 52 milioni di euro.
I profitti netti sono triplicati di anno in anno da 4,4 milioni a 13,3 milioni.
"Questi ottimi risultati mostrano che la nostra pianificazione strategica è giusta", ha affermato il Capitano Fu.
Il cinese è arrivato al Pireo nel 2008. Con l'allora governo di centrodestra, Cosco ha stipulato un accordo per gestire un nuovo porto container.
Ma quello era solo l'inizio. Nel 2016, Cosco ha acquistato il 51% della compagnia portuale contro 368,5 milioni di euro dallo stato.
Il contratto stabilisce che i cinesi prenderanno il 16% delle azioni nel 2021.
Il porto è già un importante snodo della nuova via della seta "One Belt, One Road", con il capo dello stato Xi Jinping che vuole conquistare il mercato europeo.
Il Pireo è il "capo del drago in Europa" - così gli analisti cinesi descrivono l'importanza del progetto portuale.
Dopo aver completato un'altra banchina, il Pireo sarà in grado di gestire cinque navi portacontainer della categoria Giga più grande del mondo quest'anno.
Nessun altro porto mediterraneo ha questo potenziale.
Qui, i contenitori che arrivano dall'Estremo Oriente vengono ricaricati per la distribuzione ad altre destinazioni del Mediterraneo da camion più piccoli o trasportati per ferrovia nei Balcani verso l'Europa centrale.
Cosco vuole investire un miliardo di euro nel Pireo con un'estensione all'Europa.
Al porto container, dove Cosco ha già investito 600 milioni di euro, i cinesi vogliono espandersi.
Hanno come obiettivo una capacità di dieci milioni di contenitori, molto più grandi di quelli di Amburgo.
"Ostacolo degli Tsipras"
Ma i piani dell'azienda cinese sono nel "ghiaccio". Per quasi un anno, il governo ha rifiutato di approvare il piano generale cinese per lo sviluppo portuale.
Il fatto che Tsipras rallenti i cinesi non è dovuto alle preoccupazioni sull'influenza politica di Pechino o alla paura della dipendenza economica.
Da un punto di vista politico, Tsipras "serve" il cinese, le note del giornale tedesco.
Nel 2017, ad esempio, la Grecia "ha bloccato" una dichiarazione congiunta degli Stati membri dell'UE volta a condannare la Cina per violazione dei diritti umani.
Ora non si tratta di diritti umani, ma di servire gli interessi dei partiti.
Nell'anno delle elezioni del 2019, il Primo Ministro della Grecia ritiene di dover tener conto degli interessi della "clientela" locale di SYRIZA nel Pireo: politici locali, sindacati, associazioni e imprenditori locali.
E questo perché non tutti nel Pireo sono soddisfatti dell'acquisto del porto da parte di Cosco.
Inoltre, questo significava la fine delle vecchie gilde.
In quanto impresa di proprietà statale, la compagnia portuale di PPA pagava salari alti, indipendentemente dalla produttività, mentre le posizioni redditizie erano occupate da individui protetti dal governo.
"Nulla di tutto ciò sta accadendo con i cinesi", ha detto il quotidiano tedesco in un comunicato stampa.
I piani di espansione andranno a beneficio dell'economia locale nel suo complesso, ma i singoli imprenditori stanno reagendo.
Pertanto, gli albergatori del Pireo vogliono bloccare la costruzione del lussuoso hotel in programma nell'area del porto perché sono preoccupati per la loro stessa occupazione.
Queste reazioni hanno ostacolato i piani cinesi per la conversione del Pireo, tra gli altri, verso la destinazione di crociera più attraente, che richiede unità alberghiere moderne.
I negozianti locali vogliono bloccare il centro commerciale pianificato - temendo le perdite.
Inoltre, i piani dei cinesi per la costruzione di un nuovo cantiere nell'area più ampia sono stati respinti, mentre l'area del Pireo è stata recentemente dichiarata zona archeologica, un altro ostacolo allo sviluppo del porto.
"Tsipras scoraggia altri investitori stranieri"
Anche quando era il capo dell'opposizione, Tsipras combatté l'affitto del porto a Cosco, come tutti i piani di privatizzazione.
Aveva descritto melodrammaticamente il Pireo come il "porto dell'angoscia".
Sotto la pressione dei prestatori internazionali, nel 2016 ha dovuto procedere alla vendita della compagnia portuale, come condizione per i programmi di assistenza tanto necessari.
Prima delle elezioni, che devono avvenire al più tardi in ottobre, il primo ministro greco sta cercando di ripristinare il suo profilo di sinistra.
Tsipras con la sua politica potrebbe aver costretto Cosco a concentrarsi maggiormente su altri porti del Mediterraneo: l'Italia è molto più vicina ai principali mercati dell'UE.
Inoltre, altri investitori stranieri potrebbero essere scoraggiati, ma è il primo ministro della Grecia, afferma Handelsblatt.
Angelos Karakostas, vice direttore generale della PPA al recente Delphi Economic Forum, ha criticato il governo per non aver rispettato le sue promesse.
Cosco, d'altro canto, ha sempre adempiuto pienamente ai propri obblighi contrattuali e ha persino implementato i precedenti investimenti promessi due anni prima di quanto concordato.
Cosco potrebbe ora, nella controversia sull'attesa dell'approvazione del piano generale, richiedere l'arbitrato previsto dalla convenzione o attendere l'esito delle elezioni.
Tutti i sondaggi indicano una sconfitta per SYRIZA di Alexis Tsipras.
Domenica 24 marzo 2013 - 14:55
I grandiosi piani di Cosco per il Pireo e il ruolo di Tsipras
Il porto del Pireo dovrebbe diventare il più grande terminal container nel Mediterraneo nel 2019, osserva il giornale tedesco Handelsblatt, riferendosi ai grandi piani di Pechino per la Grecia.
La società di logistica statale cinese, la China Ocean Shipping Company (Cosco), che ha acquisito oltre il 51% di PPA tre anni fa, ha grandi progetti per l'ex azienda statale.
Tuttavia, secondo il rapporto, il governo di sinistra SYRIZA sta ostacolando i piani di espansione cinesi.
Come dice Handelsblatt, il primo ministro Alexis Tsipras nel 2019 - che è anche un anno di elezioni - non vuole danneggiare gli interessi dei sindacati e degli uomini d'affari greci nel Pireo, che rimane una "fortezza" per il partito al governo.
All'inizio degli anni 2000, la situazione nel Pireo era molto diversa da oggi.
Nel 2008 sono stati spostati circa 430.000 container, una cifra che si è moltiplicata negli ultimi anni.
Nel Pireo nel 2018 sono stati caricati circa 4,9 milioni di container, un aumento del 21% rispetto all'anno precedente.
Questo sviluppo ha portato il porto greco al secondo posto nella classificazione dei punti di trasbordo di container nel Mediterraneo.
Solo a Valencia, in Spagna, nel 2018, con 5,1 milioni di container, sono stati gestiti più trasporti.
Nel Pireo, la crescita dinamica continua.
Fatturato aumentato del 25,6% a febbraio.
Continuando a questo ritmo, il Pireo sarà il numero uno nel Mediterraneo quest'anno.
Perché i tassi di crescita sono quasi quattro volte superiori rispetto a Valencia.
Il capitano Fu Chenqiu, presidente e amministratore delegato di Cosco, può essere soddisfatto dei risultati non solo dal corrente ma anche dal bilancio.
Nella prima metà del 2018, PPA ha aumentato le vendite del 22% a 52 milioni di euro.
I profitti netti sono triplicati di anno in anno da 4,4 milioni a 13,3 milioni.
"Questi ottimi risultati mostrano che la nostra pianificazione strategica è giusta", ha affermato il Capitano Fu.
Il cinese è arrivato al Pireo nel 2008. Con l'allora governo di centrodestra, Cosco ha stipulato un accordo per gestire un nuovo porto container.
Ma quello era solo l'inizio. Nel 2016, Cosco ha acquistato il 51% della compagnia portuale contro 368,5 milioni di euro dallo stato.
Il contratto stabilisce che i cinesi prenderanno il 16% delle azioni nel 2021.
Il porto è già un importante snodo della nuova via della seta "One Belt, One Road", con il capo dello stato Xi Jinping che vuole conquistare il mercato europeo.
Il Pireo è il "capo del drago in Europa" - così gli analisti cinesi descrivono l'importanza del progetto portuale.
Dopo aver completato un'altra banchina, il Pireo sarà in grado di gestire cinque navi portacontainer della categoria Giga più grande del mondo quest'anno.
Nessun altro porto mediterraneo ha questo potenziale.
Qui, i contenitori che arrivano dall'Estremo Oriente vengono ricaricati per la distribuzione ad altre destinazioni del Mediterraneo da camion più piccoli o trasportati per ferrovia nei Balcani verso l'Europa centrale.
Cosco vuole investire un miliardo di euro nel Pireo con un'estensione all'Europa.
Al porto container, dove Cosco ha già investito 600 milioni di euro, i cinesi vogliono espandersi.
Hanno come obiettivo una capacità di dieci milioni di contenitori, molto più grandi di quelli di Amburgo.
"Ostacolo degli Tsipras"
Ma i piani dell'azienda cinese sono nel "ghiaccio". Per quasi un anno, il governo ha rifiutato di approvare il piano generale cinese per lo sviluppo portuale.
Il fatto che Tsipras rallenti i cinesi non è dovuto alle preoccupazioni sull'influenza politica di Pechino o alla paura della dipendenza economica.
Da un punto di vista politico, Tsipras "serve" il cinese, le note del giornale tedesco.
Nel 2017, ad esempio, la Grecia "ha bloccato" una dichiarazione congiunta degli Stati membri dell'UE volta a condannare la Cina per violazione dei diritti umani.
Ora non si tratta di diritti umani, ma di servire gli interessi dei partiti.
Nell'anno delle elezioni del 2019, il Primo Ministro della Grecia ritiene di dover tener conto degli interessi della "clientela" locale di SYRIZA nel Pireo: politici locali, sindacati, associazioni e imprenditori locali.
E questo perché non tutti nel Pireo sono soddisfatti dell'acquisto del porto da parte di Cosco.
Inoltre, questo significava la fine delle vecchie gilde.
In quanto impresa di proprietà statale, la compagnia portuale di PPA pagava salari alti, indipendentemente dalla produttività, mentre le posizioni redditizie erano occupate da individui protetti dal governo.
"Nulla di tutto ciò sta accadendo con i cinesi", ha detto il quotidiano tedesco in un comunicato stampa.
I piani di espansione andranno a beneficio dell'economia locale nel suo complesso, ma i singoli imprenditori stanno reagendo.
Pertanto, gli albergatori del Pireo vogliono bloccare la costruzione del lussuoso hotel in programma nell'area del porto perché sono preoccupati per la loro stessa occupazione.
Queste reazioni hanno ostacolato i piani cinesi per la conversione del Pireo, tra gli altri, verso la destinazione di crociera più attraente, che richiede unità alberghiere moderne.
I negozianti locali vogliono bloccare il centro commerciale pianificato - temendo le perdite.
Inoltre, i piani dei cinesi per la costruzione di un nuovo cantiere nell'area più ampia sono stati respinti, mentre l'area del Pireo è stata recentemente dichiarata zona archeologica, un altro ostacolo allo sviluppo del porto.
"Tsipras scoraggia altri investitori stranieri"
Anche quando era il capo dell'opposizione, Tsipras combatté l'affitto del porto a Cosco, come tutti i piani di privatizzazione.
Aveva descritto melodrammaticamente il Pireo come il "porto dell'angoscia".
Sotto la pressione dei prestatori internazionali, nel 2016 ha dovuto procedere alla vendita della compagnia portuale, come condizione per i programmi di assistenza tanto necessari.
Prima delle elezioni, che devono avvenire al più tardi in ottobre, il primo ministro greco sta cercando di ripristinare il suo profilo di sinistra.
Tsipras con la sua politica potrebbe aver costretto Cosco a concentrarsi maggiormente su altri porti del Mediterraneo: l'Italia è molto più vicina ai principali mercati dell'UE.
Inoltre, altri investitori stranieri potrebbero essere scoraggiati, ma è il primo ministro della Grecia, afferma Handelsblatt.
Angelos Karakostas, vice direttore generale della PPA al recente Delphi Economic Forum, ha criticato il governo per non aver rispettato le sue promesse.
Cosco, d'altro canto, ha sempre adempiuto pienamente ai propri obblighi contrattuali e ha persino implementato i precedenti investimenti promessi due anni prima di quanto concordato.
Cosco potrebbe ora, nella controversia sull'attesa dell'approvazione del piano generale, richiedere l'arbitrato previsto dalla convenzione o attendere l'esito delle elezioni.
Tutti i sondaggi indicano una sconfitta per SYRIZA di Alexis Tsipras.
tommy271
Forumer storico
Brade de dura per la prima residenza
L'incontro EWG di oggi è cruciale
Lunedì 25 marzo 2019 alle 07:00
L'EWG di oggi si sta incontrando. Secondo tutte le indicazioni, si prevede che saranno fatti progressi in relazione all'attuazione dei prerequisiti che prenderanno in considerazione l'erogazione di 975 milioni di euro. Ma allo stesso tempo, saranno registrati anche i disaccordi tra governo e istituzioni sulla struttura della protezione della casa, che rimangono.
La catastrofe è stata finora sollevata principalmente dalla BCE, che esprime riserve sul fatto che la proposta del governo non ridurrà drasticamente il numero di prestiti in sofferenza e che la questione dei bad-payers strategici non sarà affrontata.
Resta da vedere ora se i disaccordi possono essere superati e archiviati domani, martedì o entro i prossimi giorni del conto. Inizialmente, il governo aveva lasciato che il disegno di legge venisse al Parlamento venerdì scorso, sulla base di un accordo con le banche, e se ci sarebbe stato un accordo con le istituzioni. Alla fine scelse di evitare una decisione, che poteva essere considerata un'azione unilaterale e causare più problemi di quanti ne avrebbe alla fine risolto.
Le tonnellate erano cadute negli ultimi giorni da tutti i lati. Tuttavia, a Bruxelles c'è un dibattito sul fatto che le consultazioni possano essere concluse con successo fino all'Eurogruppo il 5 aprile, che è la seconda pietra miliare più importante dopo il recente impasse nel precedente Eurogruppo. In ogni caso, l'accordo sullo sforzo continua e continuerà fino a quello successivo.
Vogliamo nell'Eurogruppo informale di Bucarest prendere il via libera per l'erogazione della rata, la cui importanza non è solo pratica ma anche simbolica. Certo, sono i soldi che vogliamo vedere arrivare ai fondi statali, ma soprattutto sarà uno sviluppo che invierà un messaggio positivo ai mercati, contribuendo a un'ulteriore riduzione dei rendimenti dei titoli di stato.
naftemporiki.gr
L'incontro EWG di oggi è cruciale
Lunedì 25 marzo 2019 alle 07:00
L'EWG di oggi si sta incontrando. Secondo tutte le indicazioni, si prevede che saranno fatti progressi in relazione all'attuazione dei prerequisiti che prenderanno in considerazione l'erogazione di 975 milioni di euro. Ma allo stesso tempo, saranno registrati anche i disaccordi tra governo e istituzioni sulla struttura della protezione della casa, che rimangono.
La catastrofe è stata finora sollevata principalmente dalla BCE, che esprime riserve sul fatto che la proposta del governo non ridurrà drasticamente il numero di prestiti in sofferenza e che la questione dei bad-payers strategici non sarà affrontata.
Resta da vedere ora se i disaccordi possono essere superati e archiviati domani, martedì o entro i prossimi giorni del conto. Inizialmente, il governo aveva lasciato che il disegno di legge venisse al Parlamento venerdì scorso, sulla base di un accordo con le banche, e se ci sarebbe stato un accordo con le istituzioni. Alla fine scelse di evitare una decisione, che poteva essere considerata un'azione unilaterale e causare più problemi di quanti ne avrebbe alla fine risolto.
Le tonnellate erano cadute negli ultimi giorni da tutti i lati. Tuttavia, a Bruxelles c'è un dibattito sul fatto che le consultazioni possano essere concluse con successo fino all'Eurogruppo il 5 aprile, che è la seconda pietra miliare più importante dopo il recente impasse nel precedente Eurogruppo. In ogni caso, l'accordo sullo sforzo continua e continuerà fino a quello successivo.
Vogliamo nell'Eurogruppo informale di Bucarest prendere il via libera per l'erogazione della rata, la cui importanza non è solo pratica ma anche simbolica. Certo, sono i soldi che vogliamo vedere arrivare ai fondi statali, ma soprattutto sarà uno sviluppo che invierà un messaggio positivo ai mercati, contribuendo a un'ulteriore riduzione dei rendimenti dei titoli di stato.
naftemporiki.gr
tommy271
Forumer storico
Doppia allerta nel mercato obbligazionario
Lunedì 25 marzo 2019 alle 07:30
Natasha Stasinos
[email protected]
Il mercato obbligazionario "sorride" contro tutte le previsioni dell'anno scorso, ma probabilmente dovrebbe preoccupare tutti gli altri. Le tariffe si riducono e i costi di indebitamento diminuiscono, ma l'euforia arriva a fermare un doppio allarme.
Venerdì scorso, i rendimenti dei titoli di Stato decennali in Germania sono scesi sotto lo zero, per la prima volta dal 2016, con gli investitori che si affrettano a pagare un paese mutuante accettando un costo marginale del loro investimento fin dall'inizio per non rischiare un più grande svolta altrove.
Dall'altra parte dell'Atlantico, il rendimento decennale USA è calato al 2,416%, in aumento di 14 mesi, ma anche inferiore a quello dei buoni del Tesoro trimestrale. Questa è la prima volta dall'agosto 2007, quando sono stati resi noti i primi problemi del mercato dei mutui ad alto rischio, che alla fine hanno innescato una stretta creditizia globale.
Questa inversione della curva delle prestazioni è considerata un'indicazione abbastanza affidabile che l'economia statunitense potrebbe scivolare nella recessione all'orizzonte di due anni.
Un'ulteriore indicazione è il fatto che lo spread di rendimento tra le obbligazioni statunitensi a 2 anni e a 10 anni si è ridotto a circa 11 punti base. Ma il massiccio spostamento verso le obbligazioni tedesche è in gran parte il risultato di timori che l'economia tedesca e altri grandi membri della zona euro siano in pericolo diretto di recessione. L'industria di trasformazione dell'Unione monetaria si sta riducendo sempre più rapidamente, poiché la domanda, soprattutto dall'estero, è sempre più limitata.
Questo doppio allarme non può essere ignorato. "Abbiamo un chiaro segnale che il mercato si aspetta un marcato deterioramento delle condizioni su entrambe le sponde dell'Atlantico", avverte Richard Maguire di Rabobank. Mores Harbour di SYS Assete Management, dal canto suo, ha commentato al WSJ che, specialmente in Europa, il confine tra stagnazione e recessione si assottiglia costantemente.
Emergono anche i titoli bancari. Venerdì, quando abbiamo avuto questi sviluppi nei mercati del debito pubblico USA e tedesco, abbiamo perso US Citigroup di quasi il 5%, UniCredit italiana del 4,5% e Société Générale di quasi il 4%.
Lunedì 25 marzo 2019 alle 07:30
Natasha Stasinos
[email protected]
Il mercato obbligazionario "sorride" contro tutte le previsioni dell'anno scorso, ma probabilmente dovrebbe preoccupare tutti gli altri. Le tariffe si riducono e i costi di indebitamento diminuiscono, ma l'euforia arriva a fermare un doppio allarme.
Venerdì scorso, i rendimenti dei titoli di Stato decennali in Germania sono scesi sotto lo zero, per la prima volta dal 2016, con gli investitori che si affrettano a pagare un paese mutuante accettando un costo marginale del loro investimento fin dall'inizio per non rischiare un più grande svolta altrove.
Dall'altra parte dell'Atlantico, il rendimento decennale USA è calato al 2,416%, in aumento di 14 mesi, ma anche inferiore a quello dei buoni del Tesoro trimestrale. Questa è la prima volta dall'agosto 2007, quando sono stati resi noti i primi problemi del mercato dei mutui ad alto rischio, che alla fine hanno innescato una stretta creditizia globale.
Questa inversione della curva delle prestazioni è considerata un'indicazione abbastanza affidabile che l'economia statunitense potrebbe scivolare nella recessione all'orizzonte di due anni.
Un'ulteriore indicazione è il fatto che lo spread di rendimento tra le obbligazioni statunitensi a 2 anni e a 10 anni si è ridotto a circa 11 punti base. Ma il massiccio spostamento verso le obbligazioni tedesche è in gran parte il risultato di timori che l'economia tedesca e altri grandi membri della zona euro siano in pericolo diretto di recessione. L'industria di trasformazione dell'Unione monetaria si sta riducendo sempre più rapidamente, poiché la domanda, soprattutto dall'estero, è sempre più limitata.
Questo doppio allarme non può essere ignorato. "Abbiamo un chiaro segnale che il mercato si aspetta un marcato deterioramento delle condizioni su entrambe le sponde dell'Atlantico", avverte Richard Maguire di Rabobank. Mores Harbour di SYS Assete Management, dal canto suo, ha commentato al WSJ che, specialmente in Europa, il confine tra stagnazione e recessione si assottiglia costantemente.
Emergono anche i titoli bancari. Venerdì, quando abbiamo avuto questi sviluppi nei mercati del debito pubblico USA e tedesco, abbiamo perso US Citigroup di quasi il 5%, UniCredit italiana del 4,5% e Société Générale di quasi il 4%.
tommy271
Forumer storico
Erdogan per Hagia Sophia: dopo le elezioni possiamo farne una moschea
La possibilità di convertire Hagia Sophia in una moschea - così che non ci sono biglietti d'ingresso - ha detto Recep Tayyip Erdogan in un'intervista con TGRT HABER.
Nella domanda del giornalista, se e quando il monumento sarà rilasciato, il presidente turco ha detto che "non è improbabile che, dopo le elezioni del 31 marzo, forse l'ingresso sia libero. Possiamo aprire Santa Sofia non come museo ma come moschea. In effetti, possiamo persino cambiare il nome in Moschea di Santa Sofia. "
"Perché no. Può essere comodo In effetti, possiamo vederlo seriamente cambiando il titolo da "museo" a "Moschea di Santa Sofia". Come i turisti entrano senza pagamento alla Moschea di Sultanahmet, come a Suleinanjee o alla Moschea Fatih. Lo faremo uscire dallo stato del museo. Sai già che questo regime è stato introdotto in un secondo momento. E quello fu il passo della mentalità del partito repubblicano. Possiamo cambiare questo passo fatto dalla mentalità del partito repubblicano ".
Dovrebbe essere notato che solo una settimana prima che Erdogan parlasse in un incontro pre-elettorale e avesse risposto ai fan della riapertura di Hagia Sophia come moschea, ha detto: "Invece di riempire il Sultanahmet vicino a te, stai chiedendo di riempire Santa Sofia. Abbiamo realizzato la moschea di Chamlitza grande 4-5 Santa Saggezza, per non lasciarsi trasportare da questi giocattoli. Tutto ciò è impostato. "
Con informazioni da ANA-MPA
(Kathimerini)
La possibilità di convertire Hagia Sophia in una moschea - così che non ci sono biglietti d'ingresso - ha detto Recep Tayyip Erdogan in un'intervista con TGRT HABER.
Nella domanda del giornalista, se e quando il monumento sarà rilasciato, il presidente turco ha detto che "non è improbabile che, dopo le elezioni del 31 marzo, forse l'ingresso sia libero. Possiamo aprire Santa Sofia non come museo ma come moschea. In effetti, possiamo persino cambiare il nome in Moschea di Santa Sofia. "
"Perché no. Può essere comodo In effetti, possiamo vederlo seriamente cambiando il titolo da "museo" a "Moschea di Santa Sofia". Come i turisti entrano senza pagamento alla Moschea di Sultanahmet, come a Suleinanjee o alla Moschea Fatih. Lo faremo uscire dallo stato del museo. Sai già che questo regime è stato introdotto in un secondo momento. E quello fu il passo della mentalità del partito repubblicano. Possiamo cambiare questo passo fatto dalla mentalità del partito repubblicano ".
Dovrebbe essere notato che solo una settimana prima che Erdogan parlasse in un incontro pre-elettorale e avesse risposto ai fan della riapertura di Hagia Sophia come moschea, ha detto: "Invece di riempire il Sultanahmet vicino a te, stai chiedendo di riempire Santa Sofia. Abbiamo realizzato la moschea di Chamlitza grande 4-5 Santa Saggezza, per non lasciarsi trasportare da questi giocattoli. Tutto ciò è impostato. "
Con informazioni da ANA-MPA
(Kathimerini)
tommy271
Forumer storico
Aspettative EWG basse per € 970 milioni - Lunedì, le istituzioni ad Atene
Di Dimitra Kadda
Con una piccola possibilità - a zero per alcune fonti - oggi c'è una soluzione al problema della prima protezione degli home shelter, l'incontro di due giorni del Gruppo EuroWorking inizia nel pomeriggio. Per il momento, vi è un semplice esame della situazione, come verrà espresso dai rappresentanti delle istituzioni e anche dalla parte greca, che sarà rappresentata dal vice ministro degli Esteri G. Chouliarakis (in partenza oggi per la sessione).
Tutti i giorni precedenti sono stati negoziati a distanza (tramite mailing tecnico e politico e teleconferenza), che, tuttavia, sembrano non aver prodotto il risultato atteso finora. Ma questo accordo non è stato finalmente depositato presso la Camera.
Se non si registrerà un'inversione di tendenza nella riunione di due giorni dell'EWG, i rappresentanti dei ministri delle finanze della zona euro si limitano a presentare la questione all'Eurogruppo il 5 aprile. Inoltre, questa intenzione è stata espressa anche in una lettera del deputato tedesco sulla questione.
L'altro lunedì le istituzioni ad Atene
Tuttavia, c'è ancora un'opportunità di negoziazione, per vivere questa volta. Secondo le informazioni, sta continuando - con il passare del tempo - a mantenere l'1 aprile come la data di arrivo degli istituti ad Atene.
Ma questo appuntamento è stato impostato per molto tempo, con un altro scopo.Inizialmente, era finalizzato a iniziare una terza valutazione . E si presumeva che tutto fosse scaduto finora e che la "tranche" di 970 milioni di euro sarebbe stata lanciata.
Ora, tuttavia, la seconda e la terza valutazione sono sostanzialmente "aggrovigliate". La discesa delle istituzioni il prossimo lunedì costituisce un quadro di consultazioni "di sfondo" durante la riunione ministeriale del 5 aprile, durante la quale non verrà tentato alcun "incidente". La ragione di un fallimento nel trovare una soluzione, che nessuno dei finanziatori vuole a causa delle elezioni europee.
Il punto è che anche la terza valutazione è difficile. Ecco perché, oltre ai nuovi prerequisiti, include anche un bilancio pluriennale e un piano di riforma che Atene dovrà presentare molto presto .
Tuttavia, secondo Deklan Costello, nella sua presenza ad Atene, i restanti prerequisiti della seconda valutazione sono stati chiusi.
Nel campo del nuovo N. Katseli, secondo le informazioni, 3 erano i fronti . Il più fondamentale è legale ed è collegato a come evitare le disfunzioni della vecchia legge Katseli e le altre disposizioni relative alle aste. Il motivo dell'obiezione che esisteva originariamente nel parere richiesto dalla BCE il mese scorso (basato sul piano originale greco). Egli sottolinea, tra le altre cose, che rischia l'accumulo di affari legali, incide sulla capacità delle banche di concedere prestiti mentre "vi è il rischio di reiterazione del default sui debitori che sono già stati sottoposti a una procedura di risoluzione e cancellazione del debito ai sensi della legge sulla protezione delle famiglie sovraindebitate ".
Gli altri due fronti sono finanziari (ossia i costi che il bilancio dovrà coprire, che è considerato gestibile sebbene richieda l'approvazione della DG Comp) e il politico (i limiti di coloro che saranno inclusi nelle disposizioni di legge e nei prestiti alle imprese).
(capital.gr)
Di Dimitra Kadda
Con una piccola possibilità - a zero per alcune fonti - oggi c'è una soluzione al problema della prima protezione degli home shelter, l'incontro di due giorni del Gruppo EuroWorking inizia nel pomeriggio. Per il momento, vi è un semplice esame della situazione, come verrà espresso dai rappresentanti delle istituzioni e anche dalla parte greca, che sarà rappresentata dal vice ministro degli Esteri G. Chouliarakis (in partenza oggi per la sessione).
Tutti i giorni precedenti sono stati negoziati a distanza (tramite mailing tecnico e politico e teleconferenza), che, tuttavia, sembrano non aver prodotto il risultato atteso finora. Ma questo accordo non è stato finalmente depositato presso la Camera.
Se non si registrerà un'inversione di tendenza nella riunione di due giorni dell'EWG, i rappresentanti dei ministri delle finanze della zona euro si limitano a presentare la questione all'Eurogruppo il 5 aprile. Inoltre, questa intenzione è stata espressa anche in una lettera del deputato tedesco sulla questione.
L'altro lunedì le istituzioni ad Atene
Tuttavia, c'è ancora un'opportunità di negoziazione, per vivere questa volta. Secondo le informazioni, sta continuando - con il passare del tempo - a mantenere l'1 aprile come la data di arrivo degli istituti ad Atene.
Ma questo appuntamento è stato impostato per molto tempo, con un altro scopo.Inizialmente, era finalizzato a iniziare una terza valutazione . E si presumeva che tutto fosse scaduto finora e che la "tranche" di 970 milioni di euro sarebbe stata lanciata.
Ora, tuttavia, la seconda e la terza valutazione sono sostanzialmente "aggrovigliate". La discesa delle istituzioni il prossimo lunedì costituisce un quadro di consultazioni "di sfondo" durante la riunione ministeriale del 5 aprile, durante la quale non verrà tentato alcun "incidente". La ragione di un fallimento nel trovare una soluzione, che nessuno dei finanziatori vuole a causa delle elezioni europee.
Il punto è che anche la terza valutazione è difficile. Ecco perché, oltre ai nuovi prerequisiti, include anche un bilancio pluriennale e un piano di riforma che Atene dovrà presentare molto presto .
Tuttavia, secondo Deklan Costello, nella sua presenza ad Atene, i restanti prerequisiti della seconda valutazione sono stati chiusi.
Nel campo del nuovo N. Katseli, secondo le informazioni, 3 erano i fronti . Il più fondamentale è legale ed è collegato a come evitare le disfunzioni della vecchia legge Katseli e le altre disposizioni relative alle aste. Il motivo dell'obiezione che esisteva originariamente nel parere richiesto dalla BCE il mese scorso (basato sul piano originale greco). Egli sottolinea, tra le altre cose, che rischia l'accumulo di affari legali, incide sulla capacità delle banche di concedere prestiti mentre "vi è il rischio di reiterazione del default sui debitori che sono già stati sottoposti a una procedura di risoluzione e cancellazione del debito ai sensi della legge sulla protezione delle famiglie sovraindebitate ".
Gli altri due fronti sono finanziari (ossia i costi che il bilancio dovrà coprire, che è considerato gestibile sebbene richieda l'approvazione della DG Comp) e il politico (i limiti di coloro che saranno inclusi nelle disposizioni di legge e nei prestiti alle imprese).
(capital.gr)
tommy271
Forumer storico
Mercato azionario: ancora, il mercato greco era il secondo al mondo
Eleftheria Kourtali
Con un guadagno del 17% dall'inizio dell'anno, la borsa greca ha superato le sue prestazioni e, dopo l'impressionante ripresa seguita al grande sell-off del secondo trimestre del 2018, è attualmente la seconda migliore performance dopo il mercato di Shanghai.
Le attività greche sono state potenziate da una serie di fattori quest'anno, mentre sono tornati ... a qualsiasi catalizzatore negativo trovato sulla loro strada. Un'importante guida a questo percorso - che è il migliore per la borsa di Atene. dal 1999 - è stato un clima internazionale particolarmente favorevole, con il rally sia nei mercati europei sia nei mercati degli Stati Uniti e dell'Asia, sostenuto da strategie di investimento risk-on, con un importante aiuto nella politica delle banche centrali globali.
Allo stesso tempo, un'intensa mobilità attorno al consolidamento dei bilanci bancari, l'uscita della Grecia dai mercati e un significativo miglioramento delle obbligazioni greche, il miglioramento dell'economia greca da parte di Moody's, nonché l'aspettativa di un cambio di governo, investimenti, ha anche innescato i riflessi degli investitori nei confronti delle azioni greche.
Per la prossima volta, gli analisti ritengono che la gestione di successo delle questioni relative al sistema bancario nazionale, il proseguimento delle riforme e della politica fiscale unitamente a un mercato positivo per l'arena politica dovrebbero alimentare carburante per un'ulteriore crescita del mercato azionario greco, ma e il potere di stare da soli se l'aumento dei mercati internazionali è un freno.
Il rally del 2019
La borsa greca insieme alla Borsa di Shanghai sono i due maggiori guadagni in tutto il mondo dall'inizio di quest'anno (fino al 20 marzo), salendo rispettivamente al 16,7% e al 23,93%.
Entrambi i mercati si stanno muovendo ai massimi livelli negli ultimi 6,5 mesi, lasciando il FTSE MIB italiano, che segna la terza migliore performance internazionale dall'inizio del 2019 con un guadagno del 16,66%, il Nasdaq, è aumentato del 16,4% e l'indice svedese OMXS 30 con guadagni del 14,45%.
I primi cinque sono seguiti dall'indice RTSI della Russia con un aumento del 14,35%, il CAC 40 francese, con un guadagno del 14,16%, l'OMXC25 della Danimarca (+ 14,1%), il BIST 100 della Turchia (+ 13,47% %) e Hang Seng a Hong Kong (+ 13,45%).
Vale la pena notare che solo uno dei principali indici internazionali ha subito perdite dall'inizio dell'anno, l'indice CSE All-Share dello Sri Lanka, mentre i mercati europei in generale sono andati meglio di quelli americani e asiatici (con l'eccezione di il mercato azionario della Cina).
Il rally che ha dominato la maggior parte di questo primo trimestre dell'anno è stato favorito da una riduzione del rischio geopolitico, in particolare per quanto riguarda le relazioni commerciali USA-Cina, nonché da una moderata posizione di politica monetaria da parte delle banche centrali ( in particolare la Fed e la BCE).
Allo sconto di Atene, la "chiave" è l'aggiornamento
Dall'inizio dell'anno, l'indice high cap di FTSE / Athex Large Cap (+ 14,2%) ha sovraperformato i suoi concorrenti, Stoxx 600 (+ 11,4%) e MSCI Emerging Markets Index + 10,9%) con l'appetito per il rischio degli investitori di crescere mentre la Grecia è in un periodo di votazioni, e sia il governo che l'opposizione principale promettono riforme economiche con un margine minimo per deviare dagli impegni del paese a quelli concordati con i creditori del paese, ha detto NBG Securities.
Le aspettative degli investitori sono inoltre alimentate dal miglioramento del profilo creditizio della Grecia, in quanto Moody's ha recentemente aggiornato il rating di credito della Grecia (in "B1" da "B3", outlook stabile), sebbene sia ancora lontano dal grado di investimento, creando condizioni favorevoli per l'uscita della Grecia nei mercati con un'obbligazione di 10 anni.
Nonostante la recente performance del mercato azionario, l'indice generale della Borsa di Atene Il FTSE / Athex Large Cap è scambiato con uno sconto del 27% e del 14% rispetto allo Stoxx 600 e MSCI Emerging Markets (EM), rispettivamente, in termini di mercati "rivali" in termini EV / EBITDA a 12 mesi. La società per azioni osserva che ritiene che il rapporto P / E non sia rappresentativo del mercato greco rispetto al resto, in quanto il P / E è un multiplo limitato che incorpora aspetti quali la leva finanziaria e la tassazione che differiscono dal mercato , a differenza dell'indice EV / EBITDA.
I catalizzatori
I catalizzatori principali dovrebbero determinare il corso dell'ATHEX la prossima volta è l'allentamento dei rendimenti dei titoli di stato greci dopo il livellamento delle condizioni macroeconomiche e il consolidamento della crescita, il mantenimento della disciplina fiscale e l'attuazione delle riforme concordate con i creditori nel paese, e un governo favorevole al mercato , che potrebbe derivare dalle elezioni del 2019, sia in primavera che in autunno, sottolinea NBG.
Considerato che il settore bancario è un fattore determinante del clima attorno alla Borsa, i catalizzatori chiave oltre a quanto sopra sono l'enorme rischio normativo associato alla riduzione dei portafogli di NPE mantenute dalle banche greche nei loro bilanci e il conseguente impatto sui coefficienti di adeguatezza patrimoniale , insieme ai rischi di implementazione associati alle iniziative di riduzione dei costi, dato il lento aumento dei ricavi bancari e l'implementazione di iniziative di trasformazione zione a causa della rapida penetrazione di e-banking.
Il mercato obbligazionario
Un importante motore del clima intorno alla Grecia e quindi l'andamento della borsa greca è anche il mercato obbligazionario, che segna un ottimo percorso dall'inizio dell'anno.
Il rendimento del bond greco a 5 anni è stato storicamente basso (2,60%) questa settimana, mentre un forte miglioramento è stato registrato anche nel bond a 10 anni (3,78%), mentre le attività greche continuano a capitalizzare sul clima favorevole prevalente a livello internazionale e soprattutto nel mercato obbligazionario dell'Euroregione, così come le prospettive per l'economia greca in vista delle elezioni generali di quest'anno.
La doppia uscita dai mercati ha migliorato il clima e la liquidità del mercato obbligazionario, con un aumento del fatturato e, come mostra il corso dei titoli greci nell'ultima settimana, il sell-off seguito ai giorni successivi all'emissione 10 anni dovuti a segnalazioni di mancata erogazione della rata da parte dell'Eurogruppo costituivano un'opportunità di investimento per "entrare" nelle obbligazioni greche.
La decisione di Moody di non cambiare il rating dell'Italia e di mantenerla in "Baa3", mentre il mercato si aspettava un degrado diffuso, ha favorito anche i titoli greci, che, come dimostrato nel 2018, hanno un'elevata correlazione con il corso dell'italiano . Non a caso la maggior parte degli analisti tende ad analizzare le prospettive dei titoli greci basandosi su quanto sta accadendo nei titoli italiani. Recentemente, BofA Merill Lynch ha raccomandato investitori con posizioni lunghe in obbligazioni quinquennali greche contro italiani, mentre Société Générale ha sottolineato che raccomanda posizioni lunghe nel commercio greco rispetto alle obbligazioni italiane.
Dall'inizio dell'anno, l'elevata domanda di obbligazioni dell'Euroregione ha portato l'Italia, la Spagna, il Portogallo e la Grecia a procedere con nuove emissioni obbligazionarie, non solo a causa del contesto politico più favorevole, ma anche per la sua politica moderata. Fed, gli scenari ottimistici per i negoziati commerciali USA-Cina e l'impegno della BCE a mantenere bassi i tassi di interesse mentre gli investitori non prevedono un aumento dei tassi di interesse prima della metà del 2020, secondo NBG Securities.
Tuttavia, se la Grecia non riesce a portare avanti le riforme economiche concordate, potrebbe invertire la tendenza, spingendo i rendimenti obbligazionari più alti, mentre un'ulteriore minaccia alle obbligazioni greche è la probabile ripresa della crisi italiana prima delle elezioni europee di maggio , data la forte volatilità politica nel paese.
Quali sono gli esperti che aspettano le banche greche?
Le banche greche, dopo un forte martellamento nel 2018, sono riuscite a fare un forte rimbalzo nonostante l'insistenza dei corti, con la maggior parte dei quali hanno sovraperformato quelli europei, anche se il rally si è rotto nel mezzo di questa settimana a causa di disaccordi tra governo e "istituzioni" per la nuova legge Katseli.
La preferenza mostrata all'inizio del 2019 nei fondi passivi dei mercati emergenti è una buona notizia per la borsa greca, con gli analisti che sottolineano quanto sia importante per l'industria andare avanti con i cambiamenti intorno alla protezione della prima residenza.
L'indice bancario è aumentato del 35% dall'inizio del 2019 (rispetto al + 11% dell'indice bancario europeo), mentre dal livello storicamente basso è stato rilevato a gennaio con un rally impressionante del 50%. La capitalizzazione totale delle quattro banche è vicina a 5,7 miliardi di euro, da circa 3,6 miliardi di euro a fine dicembre.
Cosa dice Deutsche Bank
Come nota Deutsche Bank, "la chiave" per il rientro delle banche greche verso una fluidità è la riduzione più rapida dei loro NPE. Secondo le sue stime, le modifiche alla legge Katseli aiuteranno le banche sistemiche greche ad accelerare la riduzione delle NPE e ridurre il divario tra offerta e domanda per la vendita di portafogli di prestiti in sofferenza previsto per il 2019-2020.
Questi, come sottolinea, sono segnali incoraggianti per un settore che detiene ancora elevati NPE, che sono oltre il 35% al 45%. Data la bassa redditività delle banche greche, un lieve miglioramento a questo livello porta ad un sostanziale miglioramento dei profitti, che è molto importante per le stime del 2019, sottolinea.
Allo stesso tempo, la banca tedesca ha proceduto ad un aumento significativo dei prezzi obiettivo delle azioni delle banche greche, mantenendo il "mercato" per le azioni di Alpha Bank e National Bank, nonché la "partecipazione" della quota del Pireo . Per Alpha Bank aumenta il prezzo indicativo a 1,9 euro, da 1,5 euro prima, dando un aumento del 37% dei livelli attuali, per il National un prezzo obiettivo di 2,1 euro, da 1, € 4, con un aumento del 24%, e per il Pireo un prezzo obiettivo di € 1,5, da € 0,7 prima, con un margine di crescita del 7%. Si ricorda che Deutsche Bank non copre la quota di Eurobank in quanto è il suo consulente per l'accordo con Grivalia.
NBG Securities, da parte sua, osserva che, nonostante l'eccedenza significativa, le banche greche continuano a operare con uno sconto significativo rispetto a quelle europee e stima che lo sconto sarà ulteriormente ridotto se le banche affrontano efficacemente il problema delle NPE. Se non si registrano ritardi nelle riforme settoriali, si prevede una stabilizzazione dell'afflusso di depositi, un graduale aumento del credito e una riduzione del costo del rischio.
Il rischio principale è legato ai ritardi nelle riforme dovuti a un possibile lungo periodo pre-elettorale e al possibile deterioramento dell'ambiente macroeconomico. Ciò potrebbe causare ritardi nel consolidamento dei bilanci bancari e aumentare l'incertezza dei depositanti, evitando così che il costo del rischio scenda a livelli normali, determinando una redditività futura. La società di brokeraggio, tuttavia, ha proceduto ad aumentare il prezzo obiettivo di Eurobank a 0,85 euro, da 0,75 prima, con una raccomandazione "overpayment", una riduzione del prezzo obiettivo per Alpha Bank a 2 euro, a partire da 2, 4 euro prima, e una raccomandazione "overpayment", e per il Pireo mantiene la raccomandazione "Neutral", con un prezzo obiettivo di 1,80 euro, da 3,20 prima.
(capital.gr)
Eleftheria Kourtali
Con un guadagno del 17% dall'inizio dell'anno, la borsa greca ha superato le sue prestazioni e, dopo l'impressionante ripresa seguita al grande sell-off del secondo trimestre del 2018, è attualmente la seconda migliore performance dopo il mercato di Shanghai.
Le attività greche sono state potenziate da una serie di fattori quest'anno, mentre sono tornati ... a qualsiasi catalizzatore negativo trovato sulla loro strada. Un'importante guida a questo percorso - che è il migliore per la borsa di Atene. dal 1999 - è stato un clima internazionale particolarmente favorevole, con il rally sia nei mercati europei sia nei mercati degli Stati Uniti e dell'Asia, sostenuto da strategie di investimento risk-on, con un importante aiuto nella politica delle banche centrali globali.
Allo stesso tempo, un'intensa mobilità attorno al consolidamento dei bilanci bancari, l'uscita della Grecia dai mercati e un significativo miglioramento delle obbligazioni greche, il miglioramento dell'economia greca da parte di Moody's, nonché l'aspettativa di un cambio di governo, investimenti, ha anche innescato i riflessi degli investitori nei confronti delle azioni greche.
Per la prossima volta, gli analisti ritengono che la gestione di successo delle questioni relative al sistema bancario nazionale, il proseguimento delle riforme e della politica fiscale unitamente a un mercato positivo per l'arena politica dovrebbero alimentare carburante per un'ulteriore crescita del mercato azionario greco, ma e il potere di stare da soli se l'aumento dei mercati internazionali è un freno.
Il rally del 2019
La borsa greca insieme alla Borsa di Shanghai sono i due maggiori guadagni in tutto il mondo dall'inizio di quest'anno (fino al 20 marzo), salendo rispettivamente al 16,7% e al 23,93%.
Entrambi i mercati si stanno muovendo ai massimi livelli negli ultimi 6,5 mesi, lasciando il FTSE MIB italiano, che segna la terza migliore performance internazionale dall'inizio del 2019 con un guadagno del 16,66%, il Nasdaq, è aumentato del 16,4% e l'indice svedese OMXS 30 con guadagni del 14,45%.
I primi cinque sono seguiti dall'indice RTSI della Russia con un aumento del 14,35%, il CAC 40 francese, con un guadagno del 14,16%, l'OMXC25 della Danimarca (+ 14,1%), il BIST 100 della Turchia (+ 13,47% %) e Hang Seng a Hong Kong (+ 13,45%).
Vale la pena notare che solo uno dei principali indici internazionali ha subito perdite dall'inizio dell'anno, l'indice CSE All-Share dello Sri Lanka, mentre i mercati europei in generale sono andati meglio di quelli americani e asiatici (con l'eccezione di il mercato azionario della Cina).
Il rally che ha dominato la maggior parte di questo primo trimestre dell'anno è stato favorito da una riduzione del rischio geopolitico, in particolare per quanto riguarda le relazioni commerciali USA-Cina, nonché da una moderata posizione di politica monetaria da parte delle banche centrali ( in particolare la Fed e la BCE).
Allo sconto di Atene, la "chiave" è l'aggiornamento
Dall'inizio dell'anno, l'indice high cap di FTSE / Athex Large Cap (+ 14,2%) ha sovraperformato i suoi concorrenti, Stoxx 600 (+ 11,4%) e MSCI Emerging Markets Index + 10,9%) con l'appetito per il rischio degli investitori di crescere mentre la Grecia è in un periodo di votazioni, e sia il governo che l'opposizione principale promettono riforme economiche con un margine minimo per deviare dagli impegni del paese a quelli concordati con i creditori del paese, ha detto NBG Securities.
Le aspettative degli investitori sono inoltre alimentate dal miglioramento del profilo creditizio della Grecia, in quanto Moody's ha recentemente aggiornato il rating di credito della Grecia (in "B1" da "B3", outlook stabile), sebbene sia ancora lontano dal grado di investimento, creando condizioni favorevoli per l'uscita della Grecia nei mercati con un'obbligazione di 10 anni.
Nonostante la recente performance del mercato azionario, l'indice generale della Borsa di Atene Il FTSE / Athex Large Cap è scambiato con uno sconto del 27% e del 14% rispetto allo Stoxx 600 e MSCI Emerging Markets (EM), rispettivamente, in termini di mercati "rivali" in termini EV / EBITDA a 12 mesi. La società per azioni osserva che ritiene che il rapporto P / E non sia rappresentativo del mercato greco rispetto al resto, in quanto il P / E è un multiplo limitato che incorpora aspetti quali la leva finanziaria e la tassazione che differiscono dal mercato , a differenza dell'indice EV / EBITDA.
I catalizzatori
I catalizzatori principali dovrebbero determinare il corso dell'ATHEX la prossima volta è l'allentamento dei rendimenti dei titoli di stato greci dopo il livellamento delle condizioni macroeconomiche e il consolidamento della crescita, il mantenimento della disciplina fiscale e l'attuazione delle riforme concordate con i creditori nel paese, e un governo favorevole al mercato , che potrebbe derivare dalle elezioni del 2019, sia in primavera che in autunno, sottolinea NBG.
Considerato che il settore bancario è un fattore determinante del clima attorno alla Borsa, i catalizzatori chiave oltre a quanto sopra sono l'enorme rischio normativo associato alla riduzione dei portafogli di NPE mantenute dalle banche greche nei loro bilanci e il conseguente impatto sui coefficienti di adeguatezza patrimoniale , insieme ai rischi di implementazione associati alle iniziative di riduzione dei costi, dato il lento aumento dei ricavi bancari e l'implementazione di iniziative di trasformazione zione a causa della rapida penetrazione di e-banking.
Il mercato obbligazionario
Un importante motore del clima intorno alla Grecia e quindi l'andamento della borsa greca è anche il mercato obbligazionario, che segna un ottimo percorso dall'inizio dell'anno.
Il rendimento del bond greco a 5 anni è stato storicamente basso (2,60%) questa settimana, mentre un forte miglioramento è stato registrato anche nel bond a 10 anni (3,78%), mentre le attività greche continuano a capitalizzare sul clima favorevole prevalente a livello internazionale e soprattutto nel mercato obbligazionario dell'Euroregione, così come le prospettive per l'economia greca in vista delle elezioni generali di quest'anno.
La doppia uscita dai mercati ha migliorato il clima e la liquidità del mercato obbligazionario, con un aumento del fatturato e, come mostra il corso dei titoli greci nell'ultima settimana, il sell-off seguito ai giorni successivi all'emissione 10 anni dovuti a segnalazioni di mancata erogazione della rata da parte dell'Eurogruppo costituivano un'opportunità di investimento per "entrare" nelle obbligazioni greche.
La decisione di Moody di non cambiare il rating dell'Italia e di mantenerla in "Baa3", mentre il mercato si aspettava un degrado diffuso, ha favorito anche i titoli greci, che, come dimostrato nel 2018, hanno un'elevata correlazione con il corso dell'italiano . Non a caso la maggior parte degli analisti tende ad analizzare le prospettive dei titoli greci basandosi su quanto sta accadendo nei titoli italiani. Recentemente, BofA Merill Lynch ha raccomandato investitori con posizioni lunghe in obbligazioni quinquennali greche contro italiani, mentre Société Générale ha sottolineato che raccomanda posizioni lunghe nel commercio greco rispetto alle obbligazioni italiane.
Dall'inizio dell'anno, l'elevata domanda di obbligazioni dell'Euroregione ha portato l'Italia, la Spagna, il Portogallo e la Grecia a procedere con nuove emissioni obbligazionarie, non solo a causa del contesto politico più favorevole, ma anche per la sua politica moderata. Fed, gli scenari ottimistici per i negoziati commerciali USA-Cina e l'impegno della BCE a mantenere bassi i tassi di interesse mentre gli investitori non prevedono un aumento dei tassi di interesse prima della metà del 2020, secondo NBG Securities.
Tuttavia, se la Grecia non riesce a portare avanti le riforme economiche concordate, potrebbe invertire la tendenza, spingendo i rendimenti obbligazionari più alti, mentre un'ulteriore minaccia alle obbligazioni greche è la probabile ripresa della crisi italiana prima delle elezioni europee di maggio , data la forte volatilità politica nel paese.
Quali sono gli esperti che aspettano le banche greche?
Le banche greche, dopo un forte martellamento nel 2018, sono riuscite a fare un forte rimbalzo nonostante l'insistenza dei corti, con la maggior parte dei quali hanno sovraperformato quelli europei, anche se il rally si è rotto nel mezzo di questa settimana a causa di disaccordi tra governo e "istituzioni" per la nuova legge Katseli.
La preferenza mostrata all'inizio del 2019 nei fondi passivi dei mercati emergenti è una buona notizia per la borsa greca, con gli analisti che sottolineano quanto sia importante per l'industria andare avanti con i cambiamenti intorno alla protezione della prima residenza.
L'indice bancario è aumentato del 35% dall'inizio del 2019 (rispetto al + 11% dell'indice bancario europeo), mentre dal livello storicamente basso è stato rilevato a gennaio con un rally impressionante del 50%. La capitalizzazione totale delle quattro banche è vicina a 5,7 miliardi di euro, da circa 3,6 miliardi di euro a fine dicembre.
Cosa dice Deutsche Bank
Come nota Deutsche Bank, "la chiave" per il rientro delle banche greche verso una fluidità è la riduzione più rapida dei loro NPE. Secondo le sue stime, le modifiche alla legge Katseli aiuteranno le banche sistemiche greche ad accelerare la riduzione delle NPE e ridurre il divario tra offerta e domanda per la vendita di portafogli di prestiti in sofferenza previsto per il 2019-2020.
Questi, come sottolinea, sono segnali incoraggianti per un settore che detiene ancora elevati NPE, che sono oltre il 35% al 45%. Data la bassa redditività delle banche greche, un lieve miglioramento a questo livello porta ad un sostanziale miglioramento dei profitti, che è molto importante per le stime del 2019, sottolinea.
Allo stesso tempo, la banca tedesca ha proceduto ad un aumento significativo dei prezzi obiettivo delle azioni delle banche greche, mantenendo il "mercato" per le azioni di Alpha Bank e National Bank, nonché la "partecipazione" della quota del Pireo . Per Alpha Bank aumenta il prezzo indicativo a 1,9 euro, da 1,5 euro prima, dando un aumento del 37% dei livelli attuali, per il National un prezzo obiettivo di 2,1 euro, da 1, € 4, con un aumento del 24%, e per il Pireo un prezzo obiettivo di € 1,5, da € 0,7 prima, con un margine di crescita del 7%. Si ricorda che Deutsche Bank non copre la quota di Eurobank in quanto è il suo consulente per l'accordo con Grivalia.
NBG Securities, da parte sua, osserva che, nonostante l'eccedenza significativa, le banche greche continuano a operare con uno sconto significativo rispetto a quelle europee e stima che lo sconto sarà ulteriormente ridotto se le banche affrontano efficacemente il problema delle NPE. Se non si registrano ritardi nelle riforme settoriali, si prevede una stabilizzazione dell'afflusso di depositi, un graduale aumento del credito e una riduzione del costo del rischio.
Il rischio principale è legato ai ritardi nelle riforme dovuti a un possibile lungo periodo pre-elettorale e al possibile deterioramento dell'ambiente macroeconomico. Ciò potrebbe causare ritardi nel consolidamento dei bilanci bancari e aumentare l'incertezza dei depositanti, evitando così che il costo del rischio scenda a livelli normali, determinando una redditività futura. La società di brokeraggio, tuttavia, ha proceduto ad aumentare il prezzo obiettivo di Eurobank a 0,85 euro, da 0,75 prima, con una raccomandazione "overpayment", una riduzione del prezzo obiettivo per Alpha Bank a 2 euro, a partire da 2, 4 euro prima, e una raccomandazione "overpayment", e per il Pireo mantiene la raccomandazione "Neutral", con un prezzo obiettivo di 1,80 euro, da 3,20 prima.
(capital.gr)
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