Fondo di recupero: senza accordo il 19 giugno, se luglio si perde andiamo per ottobre - Al 50% -50% di prestiti e sussidi, la Grecia con 24 miliardi
Giovedì 18/06/2020 - 05:44
Se si perde l'opportunità di luglio 2020 e non si raggiunge un accordo, poiché è impossibile raggiungere un accordo al vertice del 18-19 giugno 2020, tutto sarà rinviato al 15-16 ottobre 2020.
La soddisfazione iniziale si è trasformata in una riflessione incentrata sul Fondo di riabilitazione.
Se si perde l'opportunità di luglio 2020 e non si raggiunge un accordo, poiché è impossibile raggiungere un accordo al vertice del 18 e 19 giugno 2020, tutto sarà rinviato al 15 e 16 ottobre 2020.
In questo scenario, gli esborsi di capitale inizieranno ad aprile o nel maggio 2021, cioè 10-11 mesi dopo oggi, che è considerato da molto tempo.
Quali sono i nuovi presupposti?
L'invito del presidente del Consiglio europeo, Charles Michel, ai leader dell'UE per il vertice virtuale del 19 giugno 2020, è indicativo che raggiungere il consenso non è fuori discussione, nonostante la drammatica retorica del politico francese.
Degno di nota è anche l'intervento della cancelliera tedesca Angela Merkel, che, pur parlando di vantaggi reciproci, ha espresso dubbi sul fatto che ci sarà un accordo al vertice UE del 19 giugno, secondo l'agenzia di stampa tedesca (dpa). con il cancelliere tedesco che attira l'attenzione su un possibile messaggio fatale dell'incapacità dell'Europa di agire.
Va notato che la Germania riceve dalla Croazia il testimone del Consiglio d'Europa e cercherà di raggiungere un accordo e firmarlo durante il suo mandato.
Allo stesso tempo, la Francia parla di un accordo nel luglio 2020.
L'invito alla lettera Michel
L'argomento principale dell'incontro sarà il quadro fiscale pluriennale e il piano di risanamento.
Sarà la prima volta che discuteremo del pacchetto dalla sua pubblicazione il 28 maggio.
In seno al Consiglio è stato svolto molto lavoro per aiutare a preparare il terreno e consentire a tutte le delegazioni di comprendere chiaramente le varie parti della proposta.
È tempo che i membri del Consiglio europeo discutano approfonditamente il pacchetto di misure.
Penso che tutti conosciamo la complessità delle proposte e il tempo necessario per gestirle.
Il nostro incontro di venerdì dovrebbe essere un passo fondamentale per raggiungere un accordo in un prossimo incontro fisico.
Vorrei confermare alcuni punti in cui ritengo che vi sia consenso:
• L'UE ha bisogno di una risposta eccellente a questa crisi senza precedenti, commisurata all'entità della sfida
• La risposta deve essere finanziata dai prestiti della Commissione ai mercati finanziari e, per consentire ciò, dobbiamo aumentare il massimale delle nostre risorse
• I nostri sforzi dovrebbero concentrarsi sui settori e sulle aree geografiche più colpiti dall'Europa
• Il prossimo PDF dovrebbe essere adattato per affrontare la crisi e dovrebbe essere preso in considerazione insieme al piano di ripresa, ma
il pacchetto globale non dovrebbe essere semplicemente affrontato. la crisi immediata, ma anche per offrire l'opportunità di trasformare e riformare le nostre economie e aiutarle ad abbracciare un futuro verde e digitale.
Allo stesso tempo, dobbiamo avere una discussione costruttiva e approfondita dei dettagli che necessitano di ulteriori chiarimenti o in cui le opinioni dovrebbero convergere, come ad esempio:
• Le dimensioni e la durata dei vari elementi del piano di riabilitazione
• Il modo migliore per distribuire gli aiuti e prestiti e sovvenzioni
• Domande relative a termini e condizioni
• Dimensioni e contenuto del PDF e relativi finanziamenti, comprese risorse proprie e sconti.
Il nostro obiettivo finale è raggiungere un accordo il prima possibile. C'è ancora un modo per raggiungere un accordo, quindi dovremo lavorare molto nei prossimi giorni e settimane. Ci riusciremo se iniziamo conversazioni con un senso di responsabilità e una volontà di uscire da questa grande sfida unita e forte.
In connessione con lo svolgimento pratico dell'incontro, la teleconferenza inizierà alle 10.00. con il tradizionale scambio di opinioni con il Presidente del Parlamento europeo, David Sassoli.
Inizieremo quindi il nostro incontro con una breve presentazione del primo ministro Plenkovic sui risultati della presidenza croata del Consiglio. Vorrei ringraziarlo calorosamente per il suo duro lavoro e dedizione in un momento molto difficile.
Successivamente, il presidente della Commissione Von der Leyen e io riferiremo sulla teleconferenza con il Primo Ministro del Regno Unito il 15 giugno.
Quindi, il presidente della Banca centrale europea ci informerà sulla situazione economica.
Al termine dell'incontro parleremo brevemente dello stato di avanzamento dell'attuazione degli accordi di Minsk.
Presidenza tedesca
Il 1 ° luglio, la Germania prenderà il controllo del Consiglio d'Europa dalla Croazia e cercherà di raggiungere un accordo e firmarlo durante il suo mandato.
In effetti, la parte tedesca spingerà per una riunione del vertice con una presenza fisica a luglio e cercherà di ottenere un accordo, anche se ci sono molti funzionari che credono che ciò non sarà facile. Il pacchetto da 750 miliardi proposto dalla Commissione (che prevede sovvenzioni e prestiti) ha già dispiaciuto la parte tedesca, che si atterrà al proprio piano, che ha concordato e presentato congiuntamente con la Francia.
I 7 problemi principali
1) I paesi che hanno reagito, vale a dire Austria, Svezia, Paesi Bassi, Finlandia e Danimarca, non sono cambiati.
L'Ungheria, che ha espresso opposizione, sostiene di sostenere il Fondo per il recupero ma chiede una modifica degli stanziamenti di capitale.
2) Lo scenario di base di 750 miliardi di cui sussidi del 66% o 500 miliardi e prestiti del 33% o 250 miliardi cambierà con un possibile mix non di sussidi del 55% e di prestiti del 45% ma di prestiti del 50% e di sussidi del 50% cioè 375 miliardi di euro.
In questo scenario, i dati stanno ovviamente cambiando perché aumenterà il rapporto debito / PIL nei paesi della zona euro.
3) La distribuzione dei fondi cambierà e in questo caso esiste la possibilità che la Grecia venga tolta e invece di ricevere 32 miliardi per ottenere 24 o 25 miliardi in 4 anni.
In questo scenario, la Grecia riceverà 6,25 miliardi all'anno invece di 8 miliardi sotto forma di 3,12 miliardi di prestiti e 3,12 miliardi di sussidi.
Come è noto, la Commissione aveva utilizzato alcune chiavi di distribuzione chiave come la disoccupazione e il PIL pro capite, ecc. e sono necessari cambiamenti perché alcuni paesi sono stati maggiormente colpiti dalla pandemia.
4) Sarà istituito un comitato nel quale il MES e il meccanismo di sostegno permanente svolgeranno un ruolo, che monitorerà le riforme che ciascun paese attuerà.
Ogni paese redigerà un piano di risanamento che descriverà in dettaglio tutte le riforme che avranno luogo dal 2020 al 2024.
Ci sarà un meccanismo di penalità ogni volta che ci saranno deviazioni come la cancellazione dell'erogazione della prossima rata.
Allo stesso tempo, il monitoraggio in loco dei progressi da parte del meccanismo di controllo avrà probabilmente luogo una volta all'anno,
vale a dire una volta all'anno il comitato verrà in Grecia per monitorare i progressi e due relazioni sui progressi saranno preparate ogni anno prima dell'erogazione di tutte le rate; prima dose
5) Ci sono pensieri e non decisioni - questa proposta potrebbe non essere approvata - se si riterrà infine necessario, nel primo trimestre del 2021, istituire una parte europea della cattiva banca dei fondi che dovrà essere data dal Fondo di recupero, ma solo per i prestiti problematici che sarà creato durante la recessione.
Sulla base di alcune ipotesi su un totale di 550 miliardi di prestiti problematici in Europa, i nuovi NPE possono raggiungere da 80 a 100 miliardi, di cui un massimo di 30 miliardi in Italia
e da 6 a 8 miliardi in Grecia.
6)
Lo scenario più probabile è che ci saranno due rate all'anno a gennaio e giugno di ogni anno, ad eccezione del 2021, dove saranno date in aprile o maggio 2021 e luglio o settembre 2021.
7) Vale la pena ricordare che i paesi che hanno reagito hanno richiesto, tra le altre cose. Oltre a modificare la distribuzione di prestiti e sussidi, non esiste un tasso di interesse comune sui prestiti - sono contrari alla reciprocità del debito indiretto - ma tengono conto di un fattore come il rendimento dell'obbligazione decennale, che è anche un punto di riferimento.
La Germania prenderà a prestito a -0,40% e la Grecia all'1,44% sulla base dei rendimenti attuali delle obbligazioni a 10 anni.
La Commissione può prendere in prestito a un tasso di interesse comune dai mercati ogni anno prenderà in prestito 180 miliardi e presterà negativamente alla Germania a causa di tassi di interesse negativi, ma perderà alla Grecia a causa del tasso di interesse positivo.
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