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IL MARATONETA

Forumer storico
Crisi Grecia, scintille Parigi – Berlino: “Francia o Germania usciranno da euro”

Che qualche scintilla fosse volata tra Hollande e Schäuble durante le trattative per i crediti ad Atene era risaputo. Parigi ha ingoiato solo a fatica la linea ultra-rigorista inflitta ai greci per volontà soprattutto tedesca.
Ma la frattura che si è aperta è più profonda di quanto si immaginasse. La Francia di Hollande avrebbe perso fiducia nel principale partner europeo. Non è passata inosservata l’intervista di Shahi Vallée, ex consulente del ministero francese dell’economia e al Consiglio europeo, divulgata con molta visibilità dal New York Times.
Una severa disanima delle responsabilità tedesche, quella di Vallée, alla quale si aggiunge una previsione disincantata. La linea dura imposta da Berlino contro la Grecia non sarebbe altro che un assaggio di quel che accadrà in futuro. Prima o poi, si arriverà a uno scontro tra Francia e Germania sui fondamenti dell’Unione europea.

A sentire Vallée non ci saranno prigionieri, né compromessi attuabili. O l’uno o l’altro. Da una parte, Berlino con la narrazione delle regole da rispettare. La Germania considera l’euro esclusivamente come un regime di cambio fisso.
Del resto, l’opinione pubblica tedesca è a maggioranza convinta che la stabilità della zona euro possa essere mantenuta solo se il rigore dei conti viene rispettato
Dall’altra parte, molto più vaga e oscillante, la linea di Parigi. La Francia, a tratti, sembra vedere nell’euro un passaggio preliminare a una politica monetaria di stampo keynesiano, una leva fondamentale per invertire la crisi e dare atto a manovre anti-cicliche. Ma perché possa funzionare, i singoli Stati devono cedere quote di sovranità.
Esattamente quel che “la Francia non è disposta a fare” o ad ammettere davanti agli elettori. In mancanza di una alternativa chiara alla disciplina tedesca Parigi non è ancora in grado di costruire assieme a Italia e Spagna un’alleanza in funzione anti-tedesca.

Qualche timido tentativo da parte di Hollande in questo senso c’è stato – riconosce Vallée – sostenuto anche dall’Italia. Ma non ha prodotto grandi risultati. I partiti francesi dovrebbero cominciare a discutere degli “eventuali vantaggi di un’uscita dall’unione monetaria”. La frattura della zona euro sarebbe solo una questione di tempo. Il rischio di una lenta uscita dall’euro della Francia e di altri paesi dell’Europa del sud avrebbe conseguenze economiche disastrose. Allora tanto vale prepararsi in anticipo. L’unica alternativa al caos, sottolinea Vallée, sarebbe “un’uscita ordinata della Germania

Un’ipotesi, quest’ultima, che comincia a circolare pubblicamente anche nella stessa Germania. Non solo e non tanto per la presenza di una forza politica antieuro come l’AfD (Alternativa per la Germania), salita ormai intorno al dieci per cento dei consensi tra i tedeschi.
Anche i mercati finanziari sembrano apprezzare l’uscita di Berlino dall’euro come l’unica soluzione alla crisi.
Nessuno ritiene davvero risolutivo l’accordo raggiunto sui nuovi crediti ad Atene. Ma quel che è ancora peggio è la frattura politica interna all’Ue. “Il principio del coordinamento alla guida dell’Unione tra i diversi paesi è fallito”, ha rincarato la dose qualche giorno fa il quotidiano francese Le Monde con un’intervista a Benoît Cœuré.

“Se i capi di governo dell’eurogruppo non elaborano una struttura alternativa, la crisi della Grecia continuerà a ripetersi di nuovo”. I francesi non si rassegnano a fare da comprimari a Berlino e soprattutto non accettano la vulgata da primi della classe che vede la Germania come l’economia più potente. Un aiuto viene proprio da un economista tedesco, Heiner Flassbeck, che di recente ha smentito il punto di vista maggioritario.
La Francia avrebbe fatto meglio della Germania nella zona euro. A dimostrarlo, l’indice della produttività, nettamente al di sopra di quello tedesco
 

dierre

Forumer storico
Visitina giornaliera al 3d e leggo che Tommy va in vacanza....
Nel ringraziarlo.per l immenso lavoro che fa per la comunità, gli auguro felici vacanze....
 

camaleonte

Forumer storico
Buongiorno a tutti.


Esaminare combinazione con PRM convertibile cocos bond per le banche - Al di sconto -50% sul prezzo di ATA
2015/08/10 - 00:47 dimensione del carattere diminuire la dimensione del carattere aumentare la dimensione del carattere Stampa E-mail
Esaminare combinazione con PRM convertibile cocos bond per le banche - Al di sconto -50% sul prezzo di ATA


I risultati degli stress test delle banche greche da parte della BCE probabilmente annuncerà il 18 o 25 Ottobre 2015.
Luce mostrato nel tunnel buio di azionisti privati ​​delle banche greche, sulla base delle indicazioni serie e nonostante le obiezioni iniziali, mostrano la Troika a prendere in considerazione la soluzione di obbligazioni convertibili in azioni noti cocos.
Con questa soluzione le banche non risolvere i loro problemi, ma sicuramente risparmiare tempo, legame dare il tempo. Gli stress test in genere cominciano oggi 10 agosto Avvia il controllo della AQR recensione qualità dell'attivo che il controllo della qualità degli attivi, vale a dire crediti e altre attività durante la fine di agosto, primi di settembre sarà ultimato macroeconomico ipotesi di stress test. I risultati della BCE saranno annunciati probabilmente il 18 o il 25 ottobre 2015. Essa affronta il seguente scenario. I risultati delle prove di stress comprendono due scenari di base e avverso. Supponiamo che lo scenario di base è 7- 8 miliardi e sfavorevole -. scenario avverso -.. circa 12-13 miliardi di euro . La proposta è stata presentata ed esaminata sono 7-8000000000 lo scenario di base degli stress test per soddisfare obbligatorio per aumentare il capitale sociale mediante azioni ordinarie e ... la differenza dallo scenario base sfavorevole cioè 7-8000000000 a 12-13000000000 differenza di 4-5000000000 incontrato da legami Cocos convertibili in azioni. In tal caso è evidente che ci saranno investitori - individui e fondi -. parteciperà aumenti di capitale che coprono grande percentuale o la teoria e l'intero importo degli aumenti di capitale Il prestito obbligazionario convertibile in azioni che rafforzano il patrimonio di vigilanza saranno coperti al 100% dal FSF. Ma ci sono 4-5 problemi deve rivolgersi chiave. Per investire nuovi fondi investitori stranieri dopo le perdite shock e ricapitalizzazioni consecutivi dovrebbero essere risolti i seguenti problemi relative risposte 1) obbligazionario convertibile in azioni cocos in quali condizioni saranno convertite in azioni? Se realizzato il progetto Eventuali minusvalenze, scenario di base da coprire con l'aumento di capitale e la differenza dalla base di sfavorevole con cocos con obbligazioni convertibili in azioni deve essere considerato parametri tuple. In primo luogo va osservato che il nuovo ACC raggiungerà almeno le ipotesi del PRM 2013-2014 è il prezzo degli aumenti di capitale sarà determinato in base alla media degli ultimi 50 giorni, meno 50% di sconto, o l'ultimo giorno di chiusura. Sulla base degli ultimi prezzi di chiusura e le ipotesi di ricapitalizzazione legge vigente medi gli ultimi 50 giorni -50% di sconto ci dà valori PRM Il National 0,55 euro Pireo € 0,19 scissione pre inverso In Eurobank 0065 € scissione pre inverso in banca Alpha 0,15 EUR scissione pre inverso In Attica banca 0,03 EUR pre raggruppamento Se esigenze parametro di capitale validi tra base e scenario avverso a essere coperti da obbligazioni convertibili deve essere valutato -Quando convertire in azioni legame? - Qual è il tasso di interesse porterà? Sulla base dell'esperienza passata, quando una banca non ha voluto Core Tier 1 al di sotto dell'8% dovrebbe essere automaticamente parte delle obbligazioni convertibili sono stati convertiti in azioni da parte della banca per superare l'8%. Questo segna molto alto e molto stretta supervisione pubblica delle banche, per evitare di includere la diluizione degli azionisti privati. Come concernente il tasso di interesse sarà probabilmente aumentato del 7% dello 0,5% l'anno. Il prestito obbligazionario convertibile in azioni potrebbe essere convertito in azioni richieste in modo approfondito cinque anni con un prezzo di conversione pari al 50% della media degli ultimi 50 giorni o sessioni prezzi che PRM attuato o sconto del 65% se convertite in azioni precedenti. Si noti che i fondi corrispondenti al prestito obbligazionario convertibile saranno pagati dalla FSF che ricapitalizzare le banche. 2) Ci saranno contratti di iscriversi nel 2013? Per essere contratti sottoscrizione dovrebbe essere in programma per i fondi di deposito nelle banche. Per quanto l'ESM di dare anticipo vorranno azioni, perché ci sono alcuni problemi con DGCom la Commissione della concorrenza in materia di aiuti di Stato e perché la FSF è improbabile che anticipare fondi alle banche, piuttosto saranno annunciati gli stress test da parte della BCE e PRM implementato dove la FSF parzialmente o totalmente sarà ricapitalizzare le banche. Il FSF ricapitalizzare le banche greche e non il ESM direttamente. 3) Che dire del DTC e DTA non su stress test che sono stati esclusi, ma dalla legislazione greca se le banche sperimentare enormi perdite nel 2015? Può lo stress test il DTC e DTA non incluso in modo che le banche non devono preoccuparsi con l'imposta differita raggiunge 15.380 milioni. a totale 26-27000000000. capitale, ma c'è un problema serio con le imposte differite come un credito. Le imposte differite opera positivamente a favore delle banche, quando le banche mostrano profitto. Le banche greche sperimenteranno gravi danni soprattutto nel 2015 sarà urti e danni . perdite nel 2016 e una scala molto più piccola Quello che il pubblico greco la differenza risultante chiedere di essere convertite in azioni o il processo sarà esteso? 4) Cosa succede alle sofferenze, crediti problematici sofferenze raggiungono 96-100.000.000.000. e rappresentano il 46% al 47% del totale dei crediti. Le proposte presentate sono due tipo Stabilire una società di gestione NAMA Irlanda dove ci sarà subordinando banche crediti problematici Tuttavia i piani di bad bank cioè la creazione di una bad bank dove banche greche avrebbero trasferire gran parte dei loro crediti problematici, impatto della DGCom. La Commissione della concorrenza ha chiarito che a causa di un aiuto di Stato tale questione gli aiuti di Stato respinge i piani per la creazione di bad bank. Al fine di creare una bad bank vuole almeno sei mesi. Allo stesso tempo, per dare una bad bank dovrebbe essere istituito e trasferito crediti problematici prima della ricapitalizzazione, come è accaduto in Irlanda nel NAMA. Il tempo è quindi impossibile organizzare e gestire una bad bank. Come banchiere meno che non ci bad bank prima ricapitalizzazione dopo ricapitalizzazione quasi a zero le probabilità. Piraeus era una delle banche che hanno portato a una soluzione collettiva al problema delle sofferenze di crediti dubbi. Nella nuova situazione, le banche risolvere il problema con sofferenze con meccanismi interni Tuttavia interbancario si occupano specificamente richiesti prestiti commerciali sindacati, che coinvolge più di una banca. La troika non sono d'accordo chiaramente sul tema della valutazione degli immobili. Mentre concorda in parte con alcune ipotesi della Banca di Grecia, che è vicino a indicatori reali ha creato ma soprattutto in immobili commerciali es alberghi e altre differenze sono caotici. Le perdite di valore sono i tagli di capelli sui valori immobiliari richiesti dalla Troika è provocatoriamente estreme. In effetti, in alcuni casi propongono tagli di capelli per il 35% al 38% per alcune categorie di immobili. 5) Come affrontare il problema del rimborso azioni privilegiate? Il rimborso di circa 2,5 miliardi di euro. le azioni privilegiate della Nazionale, Eurobank e banca Attica hanno ottenuto una proroga fino al 2017, ma la domanda è fondi istituzionali privati ​​che investono in PRM 2015, non deve sapere che sarà rimborsato azioni privilegiate. 6) saranno richieste dalla BCE, SSM e ESM piani di ristrutturazione che simulerà terapia d'urto sulle banche greche? Top banchiere greco ci ha detto che il nuovo piano di ristrutturazione delle banche greche piani di ristrutturazione non avrà alcun rapporto con quella abbiamo saputo fino ad oggi. Saranno terapia d'urto nei Balcani dove ci saranno massicce fusioni di affiliazione e drammatica riduzione dei costi operativi tramite una nuova ondata di pensionamento volontario. Si calcola che potrebbero ridurre i lavoratori della Banca da 44 000-35 000 cioè ridurre ulteriormente scossa 9 km lavoratori. In una parte del costo è vero che la troika propone terapia d'urto ... .. ?????? - bankingnews.gr - online ?????????? ?????????
 

camaleonte

Forumer storico
WSJ: Come sarebbe l'Europa senza l'euro? - Il progetto fallito e di prosperità che non arrivava mai ...
2015/08/10 - 08:12 dimensione del carattere diminuire la dimensione del carattere aumentare la dimensione del carattere Stampa E-mail
WSJ: Come sarebbe l'Europa senza l'euro? - Il progetto fallito e di prosperità che non arrivava mai ...


L'euro sta diventando una soluzione molto più costosa per i problemi da affrontare, che è nato
«Come sarebbe l'Europa se non avesse mai creato l'euro?" è la domanda posta - e tenta di rispondere - una nuova pubblicare del Wall Street Journal.
Come caratteristiche evidenziate a questa pubblicazione, la raccomandazione esercizio dell'euro - per offrire una vita di benessere per gli Europei - fallito solennemente ...
Perché?
. Perché dopo tutto è successo, l'euro sta diventando una soluzione molto più costosa per i problemi per il trattamento di cui è nato
l'euro è stato creato per fare la differenza -. la differenza per il meglio
, ma la zona euro si è dimostrato un sindacato molto disfunzionale.
Il rischiano di perdere la zona euro per la Grecia rimane ...
Può l'economia della zona euro è tornata a crescere, ma si tratta di una crescita lenta, in grado di diventare redditizia in un contesto di tassi di interesse bassi, l'euro debole e continuo deprezzamento del prezzo del petrolio.
I tassi di disoccupazione sono ancora molto elevati in molti paesi della zona euro e la reputazione di tutta l'Unione europea - non solo l'euro -. ha avuto enorme colpo
"Nessuno può dire con certezza che potrebbe cambiare l'Europa senza l'euro "ha dichiarato Jean Pisani-Ferry, capo del gruppo consultivo del governo francese.
"Per 15 anni, la performance economica della zona euro sono deludenti", dice.
Nonostante il fatto che l'euro è nato come parte di una visione politica, la squilibri economici identificati, hanno portato durissimo colpo per l'intero progetto ... ?????? - bankingnews.gr - online ?????????? ?????????
 

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