PSI: Cercasi il "giusto mezzo" dei tassi di interesse sui titoli di nuova
Ultima occasione per chiudere l'affare per 'taglio'
NAFTEMPORIKI Martedì, 17 Gennaio 2012
Ultimo tentativo di chiudere in poche settimane l'accordo per il PSI a fare concessioni reciproche Grecia - Eurozona -
FMI con un nuovo round di contatti e consultazioni segreto per evitare il fallimento greco e il collasso della zona euro.
Informazioni recenti indicano che cercava "giusto mezzo" dei tassi di interesse sulle obbligazioni nuove, e il divario è ancora grande, circa due (2) punti percentuali, e l'accordo finale richiede compromessi. Senza un accordo sul PSI, la giornata sarà difficile, non solo per la Grecia, ma per l'area dell'euro e delle banche, che detengono titoli greci.
Già, la stampa tedesca si riferisce a preparare le banche per fallimento in Grecia, ma allo stesso tempo pressioni per evitare una tale eventualità.
Venendo Domani
Secondo il Ministero delle Finanze greco di domani, 18 gennaio, ritorno ad Atene, i dirigenti del Fondo Monetario Internazionale Institute (IIF), Charles e Jean Dalaras Lemier a proseguire i negoziati che si ruppe Venerdì e stima che il previo accordo fatto, abbiamo trovato l'intersezione.
L'obiettivo è quello di accettare di essere completata entro Lunedi prossimo 23 gennaio e discussa in dell'Eurogruppo, che si riunirà per concordare la forma generale del PSI.
Successivamente, fino al 29 gennaio, che è il vertice della UE, deve avere costituito il nucleo dell'accordo politico sui termini del nuovo programma, a firmare un memorandum provvisorio per finanziare il PSI e diventare ricapitalizzazione il sistema bancario greco.
Esito positivo dei negoziati tra governo e rappresentanti di investitori privati istituzionali, titolari di obbligazioni greche, per la violazione di debito greco, fornisce la
Commissione europea , che ribadisce che non esiste un piano per modificare i termini del vertice accordo il 26 ottobre Il nuovo supporto.
La parte greca è pressato dai paesi della zona euro e il Fondo monetario internazionale di non accettare più elevato tasso del 3% -3,5%, quando la banca contro-un po 'più del 5%, ma tasso di crescita a lungo termine quando l'economia torna a crescere.
Come è chiaro che le banche non vogliono,
in ogni caso, il costo finale del PSI a superare il 60%. Questo è il costo che include il debito "haircut" del 50%, le nuove tariffe, e allungato la maturità del nuovo debito, rispetto alle scadenze dei titoli esistenti.
Eurozona e FMI per la loro parte di essi ritiene che un aumento del tasso di oltre il 4%, annulla il beneficio atteso del PSI e non raggiungere l'obiettivo di riduzione del debito inferiore al 120% del PIL nel 2020. Molto probabilmente, l'accordo sul tasso medio sulle obbligazioni nuovo per chiudere intorno al 4%.
Azione collettiva
Anche se avete risolto il problema di interesse,
entrambe le parti dovranno decidere l'attivazione di clausole di azione collettiva, cioè l'estensione obbligatoria dei termini del PSI e investitori istituzionali che non vogliono partecipare volontariamente. Di solito è facile da fare, ma dopo aver aperto una nuova "capitale", anche se questo processo chiamato fallimento e farà scattare il CDS.
Il CDS non sarà attivato se il governo greco ha introdotto clausole di azione collettiva (CAC) per i titolari di obbligazioni greche, ha detto Lunedi un alto funzionario dell'Unione europea, con conoscenza delle trattative, trasmette Reuters. "I nostri consulenti legali ritengono che questo non si innescherà un evento creditizio", ha detto funzionario anonimo. Ha sottolineato però, che se le clausole attivata, allora il premio per il rischio potrebbe essere licenziato.
Secondo l'ISDA,
l'introduzione di clausole di azione collettiva non è sufficiente da solo per far scattare il CDS, ma l'attivazione potevano perché sarebbe legare tutti gli obbligazionisti.
"Per interferire con Merkel e Sarkozy '
Il capo della IIF, Charles Dalaras, parlando al FT esprime l'aspettativa che in accordo principio dovrebbe essere completata entro la fine di questa settimana,
per essere finalizzato in tempo per scadenza dei titoli di € 14400000000 marzo.
Anche se i greci ha detto che i funzionari negoziare in buona fede, è stato critico su altri giocatori nella zona euro, sostenendo che essi corrispondono a quanto concordato nella riunione di ottobre. "Signora Merkel e Sarkozy e tutti i leader europei hanno detto che volevano un accordo con (cut) 50% e su base volontaria", ha dichiarato Dalaras e ha aggiunto:
"Alcuni di loro stessi colleghi non seguono questa decisione. Coloro che si aspetta gli investitori privati di accettare i danni irragionevoli per il tagliando non capisce la natura di un accordo volontario, "ha aggiunto Mr. Dalaras.
Il ministro delle Finanze tedesco Wolfgang Schaeuble, ha detto che è ovvio che i creditori privati a ricercare il più alto tasso possibile, ma mette in guardia contro il rischio di non raggiungere l'obiettivo originario del contratto a causa dei loro crediti.
Dovrebbe insistere su temi specifici, poi visto il pericolo di fallimento, contingente su cui le banche sono disposte, scritto da giornali tedeschi.
Scenari per le banche greche
Un negativo per le banche e la loro situazione finanziaria (credito negativo) sarà un taglio di capelli più grande sulle obbligazioni greche oltre il previsto 50%, dice la revisione settimanale del Moody notare che in questo caso richiederebbe ulteriori fondi sufficienti per la ricapitalizzazione.
In particolare, l'analista Nondas Nicolaides prende atto che i colloqui sulla ristrutturazione del debito greco da lanciare presto, e presenta tre possibili scenari: a) taglio di capelli Accordo del 50%, b) un accordo per un taglio di capelli più del 60% -70% oppure c) fallimento del sopra, il rischio di un possibile fallimento della Grecia e l'uscita dall'euro.
Anche se questi tre scenari sono negativi per le banche greche, gli ultimi due sarà molto più difficile, che richiede fondi aggiuntivi per ricapitalizzare il sistema bancario.
Sulla base del previsto taglio di capelli nel 50% dei fondi necessari per raggiungere i 15 miliardi, mentre la nazionalizzazione parziale delle banche. Tale prospettiva è del tutto gestibile con gli attuali azionisti conservano parte delle loro aziende.
Un potenziale taglio di capelli-up del 70% - i fondi della FSF alle banche dovrebbe raggiungere i 24 miliardi di euro e potrebbe salire più in alto e dopo le raccomandazioni del BlackRock. Nazionalizzare H sarà più ampio e in alcuni casi, lo Stato diventerà l'unico azionista.
Inoltre, Moody dice che se nessun accordo sul PSI, le scelte sarà dato per aiutare la Grecia più o per consentire un collasso disordinato. Un non-Coordinate fallimento potrebbe anche seguire un'uscita dalla zona euro, insieme con un ritorno ad una moneta sottovalutata profondamente.
In una tale situazione, c'è qualcosa in attesa della casa, le condizioni economiche è destinata a peggiorare drasticamente il consumo domestico cadrà a pezzi, che colpisce per un lungo periodo la qualità delle attività di capitalizzazione delle banche 'e la capacità di espandere il credito.
PANOS Kakouris -
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Da leggere, un quadro chiaro dei possibili sviluppi.