Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 2

Stato
Chiusa ad ulteriori risposte.
sto leggendo un po di robba sulla Grecia.


in particolare questo passaggio di un report di oggi mi sembra corretto:


At the time of writing, the meeting between the Greek Prime Minister and his coalition partners to
determine the €11.5bn worth of austerity measures Greece has to find by mid-September for 2013-
14 had not yet yielded an outcome, which is significantly one of the Troika’s prerequisites for Greece
to receive a positive assessment in the first review of its second rescue programme. The
government needs to finalise the measures as the Troika returns to Athens in early September to
conclude the review. Resolution on this front would go a long way in reducing the probability of the
GREXIT option.



praticamente ancora non è stato delineato bene come tagliare gli 11,5 bln di spesa. si dovrebbe arrivare una decisione per metà settembre.

il taglio della spesa è il principale prerequisito della troika. se riescono a fare questi tagli, penso sia un buon positivo, e allontanerebbe la grecia almeno a breve da un uscita dall'euro.


motivo forse per il quale il bond greco in CHF (anche lui come l'IT salvato dallo swap, e con scadenza 2013, negli ultimi giorni sta salendo a cannone)


http://www.cash.ch/boerse/kursinfo/fullquote/Hellenische Republ/2183952/4/1



anche il bond IT cmq sta dando soddisfazioni anche se con scambi ridotti

http://www.borsaitaliana.it/borsa/o...in-euro/scheda.html?isin=IT0006527532&lang=it




sicuramente da questo tipo di news, il bond che si può avvantaggiare di più è sicuramente il chf (che purtroppo non ho preso) e in misura minore l'IT (che invece ho da tempo anche se in piccola quantità)

ma potrebbe cmq essere un evento catalizzatore positivo, anche per i bond greci post swap. sto infatto pensando se comprarmene un po in otc. potrebbe aver senso.

La misura del taglio è stata delineata ed approvata dai tre partiti che compongono la maggioranza.
In questi giorni si sta trattando sui capitoli di spesa: dove "limare" o dove "incrementare".
Oggi ci sarà una riunione di gabinetto.

Per quanto riguarda i titoli "esteri" in questione ci andrei più cauto. Saranno saliti, ma son senza volumi.
 
Soddisfa a mezzogiorno il Gabinetto di approvare nuove misure

Pacchetto dolorosa di € 11700000000
al tavolo di Gabinetto


Pubblicato: Venerdì 31 agosto 2012

Ultimo aggiornamento: 31/8/2012 09:07

Web-Only







Il nuovo "coltello" alle retribuzioni dei funzionari delle aziende di Stato, la riduzione drastica delle sovvenzioni a carico del bilancio, ridotto a annientamento delle esenzioni, comprese quelle sociali, eliminando doni per i pensionati, ma aumenta anche nei mezzi biglietti operatori, sono alcuni dei principali "Trunks" del pacchetto di 11,7 miliardi di euro, che esaminerà oggi dei ministri, che si riunirà il 12 e si prevede di procedere con l'adozione di nuove misure. Lunedi 'il pacchetto di tagli per il biennio 2013-2014, si prevede di ricevere l'approvazione finale dei leader politici.

Queste misure saranno addebitate ulteriori dipendenti e pensionati, che vedranno tagliare 7 miliardi. pensioni euro, lump, indennità di disoccupazione, ecc

Secondo il piano del ministero delle Finanze, con il libro paga solo alle utenze, gli stipendi di alcuni membri del personale 68.000 può essere ulteriormente ridotta al 30%.

Come si elimina normativa del lavoro, che prevedono i costi aggiuntivi, come ad esempio indennità, straordinari, lontano, ecc Allo stesso tempo, la soppressione delle norme di lavoro potrebbe cambiare il sistema per la maturazione, ma anche per facilitare il trasferimento di personale da una società all'altra.

Il Ministero delle Finanze stima che l'attuazione del salario unico si tradurrà in un risparmio stipendio di 75 milioni di euro. Tuttavia, poiché tale importo è "pura" (il risultato finale dopo la rimozione
tasse e di perdere il governo), la perdita effettiva alla retribuzione dei funzionari sarà molto più alto.

Inoltre, il ministero si aspettano un ulteriore risparmio di 179 milioni entro due anni a partire dalla riduzione dei costi operativi, l'attuazione dei piani di ristrutturazione (fusioni, organizzazioni chiusure, ecc), così come di altri € 50.000.000 una riduzione delle sovvenzioni a carico del bilancio.

Il Ministero delle Finanze prevede anche aumentare le entrate del trasporto di 40 milioni di euro nei prossimi due anni, attraverso la valorizzazione dei biglietti per il pacchetto di misure.

Dall'inizio del 2013, i biglietti saranno più cari del 25%, e il biglietto di sola andata (per tutte le modalità di trasporto) costerebbe 1,75-1,80 euro da 1,40 € oggi. La tariffa di autobus, filobus o tram aumenterà a 1,50 euro da 1,20 € e biglietti a prezzo ridotto (studenti, famiglie numerose, ecc) diventerà più costoso a 0,90 euro 0 , 75 euro di oggi. Aumenti simili si verifichino in biglietti della stazione ferroviaria suburbana e l'UCI.

Infine, la parte fiscale delle nuove misure, il Tesoro prevede di raggiungere i benefici (riduzione dei costi e la crescita dei ricavi) 450 milioni di euro.

In particolare:
-Dalla riduzione delle spese fiscali di beneficenza prevede di risparmiare € 229.000.000. Nel "target" sono l'imposta oggi esenzione famiglie numerose, come piena
l'esenzione dal pagamento della tassa di registrazione per l'acquisto di auto fino a 2.000 cc, e l'esenzione del 50% della quota di iscrizione per le auto oltre i 2000 cc, l'ulteriore franchigia di 2.000 euro per la qualificazione
invalidità oltre il 67%, e le esenzioni sono le persone con disabilità (PWD).

-Per ridurre il tasso di rimborso dell'IVA agli agricoltori, dal 11% al 7%, sarà vantaggio per il Tesoro di 121 milioni di euro.

- Dal aumento delle tasse per i reclami raccoglierà entrate supplementari pari a 100 milioni di euro.

(Ta Nea)

***
Alcune misure in discussione.
 
George Papandreou è stato rieletto presidente dell'Internazionale Socialista

Lui era l'unico candidato alla presidenza


Inviato: 30.08.2012 19:44








All'unanimità e per alzata di mano è stato rieletto presidente dell'Internazionale socialista, George Papandreou, al 24 ° Congresso dell'organizzazione condotto a Città del Capo, in Sud Africa.

Il processo di elezione è stato deciso di tenere per alzata di mano, Papandreou era l'unico candidato alla presidenza.

(To Vima)
 
Programma d'intervento per un esborso prestito ponte fino

Naftemporiki Venerdì, 31 Agosto 2012









Lo scenario di un finanziamento intermedio che l'economia greca in grado di soddisfare i suoi obblighi e per stimolare l'economia reale fino a quando la dose erogato di 31,5 miliardi di euro, ha lavorato nel team economico.

Un prerequisito per questo sarebbe quello di chiudere in tempi relativamente brevi e senza trattative obiezione con la troika. In questo senso, la discussione ha accettato di rimanere questa volta solo 11,5 miliardi di tagli alla spesa e non estesi ad altre misure relative al memorandum.
Vale a dire, le deviazioni del bilancio 2012 e le misure fiscali vale 3 miliardi di euro (dove specificato, non è incluso tagli alle agevolazioni fiscali), che conteneva il testo della Marcia.



"Strumento"


Lo "strumento" è fatto per una ragione. Riduzione dei costi è la parte più importante e difficile del programma. Con la chiusura del pacchetto di 11,5 miliardi di dollari con i piedi molto doloranti, come lei è venuto al Ministero delle Finanze, i partner ci dà l'immagine che la Grecia soddisfa il più duro dei suoi obblighi, tagliando salari, pensioni e benefici in una misura che supera anche le richieste del memorandum.

Così poco a poco diventa interlocutore credibile. Apertura di tutte le questioni ora guiderà il nuovo governo greco a un punto morto, poiché porterebbe a forti reazioni sociali se, ad esempio, la troika ha chiesto al di fuori del pacchetto di 11,5 miliardi di euro e misure supplementari nel 2012.


Dibattito in Germania


La negoziazione del prestito provvisorio avrà inizio la visita del ministro delle Finanze Martedì in Germania, dove sarà e il dialogo sulla questione della proroga della durata della nota, ma senza la necessità di ulteriori finanziamenti.


La prossima presentazione della proposta greca dovrebbe essere fatto in presenza della troika il 14 settembre, durante la critica per la Grecia riunione del consiglio dei ministri delle finanze dell'Eurogruppo.


In tale occasione la troika andrà a dare uno sguardo se la Grecia soddisfa i suoi impegni. Se i leader dei nostri revisori sono convinti i nostri sforzi possono produrre un segnale positivo per l'erogazione della nuova tranche del prestito, e-forse-un po 'di importo intermedio per la Grecia per soddisfare le sue esigenze finanziarie.


Questa è anche la ragione per cui il team economico è costretto a chiudere il pacchetto di misure pari a 11,5 miliardi di euro, anche se questo richiede tagli orizzontali, come il taglio del 13 e 14 la sintassi, ma il residuo di Natale-Pasqua bonus e indennità di vacanza per tutti i dipendenti pubblici.


Garantire tagli netti di ***8364; 11,5 miliardi di euro è moneta di scambio necessaria nelle mani del Ministero delle Finanze e l'intero governo di essere in grado di fornire il denaro che può fluire nell'economia reale fino a quando la ricapitalizzazione delle banche commerciali.



Aumenti m / n banche


Con il completamento dei negoziati della troika è completato e il disegno di legge stabilisce i termini di aumenti di capitale delle banche commerciali, che sono noti per essere coinvolti e l'EFSF. Con la pubblicazione del rapporto della troika ai primi di ottobre andrà avanti e rilasciare il resto della dose, al fine di accedere alla fase finale della ricapitalizzazione delle banche greche.




'Thorn' sostenibilità


La "spina" nel caso è la sostenibilità del debito greco. Se questo è il debito greco può fino alla fine del 2020 per trovare una percentuale del PIL al 120% o inferiore. A questo proposito la vista dell'UE è che la recessione dell'economia greca, mentre il più forte del previsto 4,7% del PIL, ma non a tal punto che minaccia la sostenibilità del debito greco.

D'altra parte, il Fondo monetario internazionale in base allo statuto, non può finanziare i paesi che, anche con l'attuazione di un programma di stabilizzazione non può essere accolto debito economicamente sostenibile.Il Fondo, attraverso la raccomandazione del revisore dei conti per la Grecia, Paul Thomsen, il secondo memorandum, ha sottolineato che la Grecia è probabilmente bisogno di più denaro di quanto i loro partner per stabilizzare l'economia.


Anche il grado di soddisfazione dichiarato con l'intenzione dichiarata dei nostri istituti di credito principali (Germania e Francia) continuare a finanziare la Grecia, portando il governo greco di onorare i suoi impegni.
Tutti saranno giudicati dal modo in cui avrebbe mantenuto la Germania ei suoi satelliti (Paesi Bassi, Austria, Finlandia) in termini di front-finanziamento della Grecia. Il Ministero delle Finanze olandese ha negato ieri, 15 giorni prima delle elezioni nel paese, uno degli slogan principali di 'più soldi per la Grecia, "l'informazione che il ministro olandese per gli affari europei Ben Knapen, nel corso della riunione che ha avuto con il ministro delle Finanze, John Stournaras, ha parlato di finanziamento "anticipazione" del nostro paese dal contratto di secondo prestito.


Corsi di danza aperti di reazioni


Prima di ottenere le firme finali sui tagli di 11,5 miliardi di euro, hanno iniziato a ballare le reazioni delle persone colpite dal pacchetto.
Spedizione Ministro Kostis Mousouroulis, incontrato ieri con il ministro delle Finanze, John Stournaras su due questioni: trovare le risorse per riparare i danni causati a Chios (isola dove il ministro eletto recenti incendi), ma anche una parte della speciale libro paga sulla Guardia Costiera ha sottolineato che la Guardia Costiera ha un carattere particolare, essendo responsabile per la sicurezza delle frontiere marittime, e non dobbiamo pagare gli uomini di sottoporsi a corpo e nuovi tagli.


Ha chiarito che non cerca un trattamento speciale per la Costa, rilevando che la questione dei tagli in libri paga in modo specifico accordo globale. Capo della Guardia Costiera Vice Ammiraglio Dimitrios band, ha dato i numeri la situazione, sottolineando che la remunerazione dei guardiacoste oggi è 794.500.000, mentre lo stesso non sia superiore a ***8364; 2.300 con la notte. "Per questo non vi è alcuna possibilità di ulteriori tagli", ha dichiarato Bantu.
Mr. Stournaras ha incontrato anche i rappresentanti delle persone con disabilità per le misure di tagli alle pensioni di invalidità, anche senza alcun criterio di reddito.


I rappresentanti dei disabili al ministro ha sottolineato che un taglio orizzontale delle prestazioni si tradurrebbe in piena miseria economica per sé e per i loro parenti. Lamentato del fatto che non vi è alcuna preoccupazione per questo anno per 20.000 bambini con bisogni speciali che frequentano scuole speciali. Molte di queste scuole speciali non sono in corso di aprire quest'anno e si apre lavorerà con gli insegnanti e gli insegnanti supplenti. Anche un problema per le persone con disabilità è oggetto delle successive amministrazioni di sospensioni della droga a causa di debiti per EOPYY per associazioni di paesi farmaceutiche.


In risposta alle esigenze dei disabili, il ministro delle finanze Yannis Stournaras, ha detto: "Cercheremo di raggiungere i necessari adeguamenti con la massima sensibilità." Nei prossimi giorni si aspettano nuove reazioni, soprattutto da parte di pensionati, che sono i più colpiti dal pacchetto di stimoli.


In attesa di alternative


Il ministro delle finanze aspettato tutto il giorno di ieri le opzioni per il pacchetto di misure che ha portato dal team economico PASOK e DIM.AR. Non appena proposte formali saranno prese e sarà un altro incontro per rivalutare le misure. La questione dovrebbe essere chiusa all'inizio della prossima settimana una nuova riunione delle politiche sarà all'inizio della prossima settimana.

I dirigenti del team economico ha sottolineato che le misure dovrebbero essere finalizzati fino a Mercoledì, il giorno in cui si mettono la leadership troika ad Atene.
 
Bild: Voleva dimettersi Weidmann










(Dow Jones) - Il governatore della banca centrale della Germania, Jens Weidmann, ha più volte considerare dimesso la settimana scorsa a causa della crisi nella zona euro, ma il governo tedesco ordinò di restare, dice Bild.

Il capo della Bundesbank è stato un forte oppositore degli sforzi della BCE di aumentare i suoi rimborsi dei titoli di Stato dei paesi della zona euro con problemi, come la Spagna.

Il giornale, citando fonti del settore finanziario, Weidmann dice che continuerà a combattere contro l'idea di acquisto di obbligazioni da parte della BCE nel corso della riunione della prossima settimana.


 
Ancora nessun movimento di rilievo sul fronte spread.
Il focus è sempre su Spagna e Italia. Da registrare un lieve allargamento sull'eurozona più esposta che non lascia indietro nessuno.

Le notizie che giungono da Madrid non sono confortanti. Il buco delle regioni autonome aumenta, ieri Valencia ha chiesto altro "liquido". Il deficit/PIL sarà più alto del previsto e si susseguono intensi rumors speculativi. Preoccupa la fuoriuscita continua dei depositi dalle banche, un fenomeno analogo a quello greco.
Nonostante l'appoggio francese, ieri Hollande era in visita ufficiale, lo spread risulta in allargamento nonostante le rassicurazioni.

Oggi ad Atene si terrà la riunione del Gabinetto di Governo per formalizzare i tagli per rientrare entro il programma concordato. La discussione rimane viva entro la maggioranza, probabilmente ci saranno "mal di pancia" su alcuni provvedimenti. Ma rimane intatta la decisione di andare sino in fondo.
La coalizione si presenta piuttosto compatta, anche se non mancano diversità di vedute.


Grecia 2243 pb. (2237)
Portogallo 813 pb. (808)
Spagna 531 pb. (512)
Irlanda 467 pb. (465)
Italia 448 pb. (441)
Belgio 125 pb. (121)
Francia 83 pb. (77)
Austria 64 pb. (60)

Bund Vs Bond -29 (-28)
 
Ultima modifica:
Bond euro aprono piatti in attesa Bernanke, mercato guarda poi a Bce

venerdì 31 agosto 2012 08:56






LONDRA, 31 agosto (Reuters) - Piatti in apertura i futures Bund, sullo sfondo di un mercato largamente impostato su posizioni attendiste, in vista dell'intervento del presidente della Fed Ben Bernanke oggi pomeriggio al simposio Fed di Jackson Hole e dei possibili riferimenti ad un eventuale nuovo programma di acquisto bond negli Usa.

Bernanke, secondo gli investitori, riconoscerà che la Fed sta concretamente considerando l'ipotesi di un nuovo round di quantitative easing ma, allo stesso tempo, potrebbe deludere le aspettative di mercato riguardo una ripresa imminente del programma.


Al di là di quella che potrebbe essere una prima ed istintiva reazione del mercato alle parole di Bernanke, i Bund sono probabilmente destinati a proseguire il loro movimento laterale fino al meeting Bce di giovedì prossimo quando, sperano in molti, il presidente Mario Draghi potrebbe delineare i contorni dell'annunciato programma di acquisto bond di Francoforte.

"Oggi tutto ruota attorno a Bernanke ma in ultima analisi è difficile prevedere che la settimana prossima la Bce ci darà risposte definitive, dunque c'è spazio per un rally (dei Bund)" spiega un trader. "Le tensioni sulla periferia potrebbero benissimo ripresentarsi dal momento che il mercato appare esageratamente ottimista su quello che farà la Bce".
 
Plan B dosaggio della Troika - ponte invece di 31 miliardi di euro di ottobre



di Demetra CAPA






Una volta che culmina all'interno trattare sulle misure di 11,5 miliardi all'estero, ancora infuria un altro fronte: il disaccordo tra istituti di credito su come "gestire" la questione greca.

Informazioni indica che il disaccordo era evidente dalla discesa precedente, ad Atene nel mese di luglio, rimane. L'essenza è quello di dare la prossima rata di 31 miliardi di euro a più di valutazione positiva del memorandum (ricevendo 11500000000 euro, le misure del 2012 e alcune riforme) per essere positivo bilancio di sostenibilità del debito e dalla stessa la troika: che nel 2020 le proiezioni indicano che "cade" sotto il 120% del PIL. In caso contrario il denaro, in particolare il FMI, non può essere erogato.

Tuttavia, per una serie di ragioni, la valutazione positiva del debito non è garantito. Secondo quanto riferito cercherà di trovare una soluzione nei prossimi giorni ad Atene e l'Eurogruppo di Cipro il 14 settembre. In mancanza di consenso, secondo i manager competenti, ha suggerito una soluzione provvisoria: non completare l'aggiornamento del memorandum, ma un testo intermedio che porterà le casse dello Stato in modo dose-ponte dei 31 miliardi di euro fino i finanziatori. .. d'accordo.

Il problema deriva dal fatto che le nuove realtà della recessione, l'efficienza inferiore delle misure, la debolezza della privatizzazione di massa e la proposta di estensione del memorandum, cambiando il corso del deficit e del debito.

Informazioni indica che il FMI è più pessimista avrebbe capire più grave recessione da molti anni e le pressioni più nuovi sul disavanzo e sul debito. Pertanto, il bilancio di sostenibilità non avrebbe cogliere l'obiettivo del 120% del PIL se non un ulteriore intervento in debito.

Tuttavia, dall'altra parte dell'Atlantico, la Commissione europea è riferito più "ottimista" circa lo stato del paese, ottimismo e alcuni interpretano come un tentativo di "guardare" debito sostenibile e dare la dose senza altri interventi per i quali gli Gli Stati non sono preparati.

Lo script di esposizione "intermedia" e la dose, ha altri vantaggi per coloro che suggeriscono: Mentre l'UE non dare un sacco di soldi spingere il governo a "progetti" che ancora non ha visto un livello strutturale, e il governo è costretto ad ammettere la nuovo "gap fiscale" della nota, i primi elementi per parlare di 3,5-8,5 miliardi in più rispetto 11500000000 euro...

 
La Citigroup colpisce ancora - Grecia andrà in bancarotta nel mese di settembre - attirerà e il Portogallo sarà necessario un secondo pacchetto di salvataggio, richiedendo un taglio di capelli e il legame ...



31/08/12 - 08:04



Mentre tutti si concentra sugli sviluppi in Grecia, intenso sono le informazioni che vogliono il Portogallo a chiedere per la metà salvataggio, in quanto la resistenza è ormai vicino al punto di esaurimento.


Secondo l'analista di Citigroup, Jürgen Michels, il Portogallo è molto vicino al bisogno presto espandere il pacchetto di salvataggio, nonostante il fondo la maggior parte delle misure obbligatorie ai sensi della troika. Possibile l'uscita della Grecia dall'euro, che prevedono sarebbe accaduto nel mese di settembre o ai primi di settembre, è destinato ad aumentare ulteriormente la pressione finanziaria sul Portogallo.

Mentre la prossima espansione del pacchetto di salvataggio è improbabile a venire mentre la ristrutturazione del debito, ci aspettiamo che entro i prossimi 1-3 anni, ci sarà una ristrutturazione, con la partecipazione di individui (PSI) e il pubblico (OSI) di campo come il programma troika non dovrebbe portare Portogallo a un percorso sostenibile delle finanze pubbliche, dice Michels

A nostro avviso, continua analista di Citigroup, il Portogallo è un banco di prova importante per la solidarietà dei paesi della zona euro. Se il Portogallo è costretto a lasciare l'euro in quanto soddisfa gli obiettivi di disavanzo, nonostante il fatto che essa ha attuato le necessarie riforme strutturali e le misure di austerità, è un segno che i paesi creditori non sono disposti ad estendere il loro sostegno paesi della regione in generale. Questo probabilmente porterà poi ad una rottura più ampio dell'euro, dice Michels.

Si ricorda qui che il Portogallo ha tranquillamente promuovere tutti i suoi obblighi, anche se i progressi sono stati lenti ma costanti. Ma, una delle peculiarità del programma è che il Portogallo dovrà dimostrare che il FMI potrebbe mantenere l'accesso al mercato per i prossimi 12 mesi dopo il completamento del programma.

Anche se questa è l'aspettativa di molti, Lisbona è difficile da raggiungere l'obiettivo di disavanzo. Il deficit di quest'anno raggiungerà il 5,3% del PIL o 1,2 miliardi in più rispetto al target. Già il governo ammette che l'obiettivo del 4,5% è difficilmente raggiungibile, ma non è escluso misure austerità per coprire almeno una porzione del buco.

Tuttavia, la forza del Portogallo sono stati esauriti. Il gettito fiscale hanno deluso quest'anno, come il paese è nel peggiore recessione dal 1970, mentre i livelli di disoccupazione deluderà. Gli analisti ritengono che il governo può fare di più per raggiungere gli obiettivi concordati e che ulteriori misure di austerità non farà che aggravare la recessione, il che rende inevitabile salvataggio metà.

www.bankingnews.gr

***
Un'occhiata al Portogallo... secondo Citigroup.
 
Del settembre arriva - gli europei hanno a disposizione solo 15 giorni per salvare la Grecia e l'euro ... avvertire VofA, HSBC, Goldman Sachs, Morgan Stanley e Berenberg Bank



31/08/12 - 07:05


"Fugge Augusto ... del settembre che arriva ... Gli europei hanno a disposizione solo 15 giorni per salvare la Grecia e l'euro, il superamento della crisi del debito che affligge la zona euro," analisti avvertono ....

Secondo parte significativa del mercato, settembre, con la sua venuta è una miniatura, un microcosmo, che riassume la lotta quasi 3 anni contro la crisi europea.

Secondo gli analisti, le prossime due settimane sarà probabilmente stigmatizzata dalla nuova azione da parte della BCE, una possibile richiesta spagnola di assistenza e le decisioni del rilassamento se Troika del programma economico della Grecia. Poi la Corte costituzionale tedesca in merito alla approvazione del ESM, e le elezioni in Olanda daranno il loro segno sulla domanda principale: quale sarà il giorno successivo per l'euro?

"I mercati sembrano rendersi conto che sono stati compiuti progressi," dice Mickey Levy, capo economista di Bank of America. "Quando si parla con gli europei, ho sempre richiamare l'attenzione sul momento critico in cui la zona euro", si affretta a commentare .

"Un intervento illimitato della BCE sui mercati obbligazionari sarà il catalizzatore finale sarà il fattore che cambia le regole del gioco nel corso della crisi. Illimitato intervento della BCE non solo portare ad una diminuzione dei rendimenti obbligazionari, ma anche manterrà basso ", dice Steven Major, di HSBC.

In effetti, il maggiore ritiene che al fine di mantenere bassi i rendimenti della BCE sui titoli di Stato nella regione richiederà interventi collaterali pari a 7 miliardi su base settimanale.
La BCE evitare la definizione di obiettivi e limiti per la variazione degli spread europei, a condizione pillola Huw di Goldman Sachs.

Da parte sua, Joachim Fels, di Morgan Stanley, ha osservato che anche se la Corte costituzionale tedesca ha ratificato la ESM, il verdetto positivo di questa sarà accompagnata da condizioni rigorose, che non possono essere esclusi per ridurre la capacità di Berlino in futuro affermare una maggiore integrazione europea.

"Con un po 'di flessibilità sul fianco della Germania, la Grecia può sopravvivere in settembre", dice Christian Schulz, di Berenberg Bank. Secondo lui, le probabilità di lasciare la Grecia dell'euro sono diminuiti di circa il 35% contro il 50 % prima di circa un mese. Ma Schulz avverte: Pressioni fino a Atene per incontrare concordato continuerà.


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