Imark
Forumer storico
Continuo a proporvi le rating action riguardanti Areva, che non è propriamente una utility, quanto piuttosto una società industriale attiva nella produzione degli impianti nucleari, per molti versi valutabile alla stregua di una GRE (ossia di un ente sotto il controllo del governo francese, che attualmente detiene il 91% del capitale sociale e che passerà al 76% per effetto di un aumento di capitale al quale non partecipa).
Ebbene, Areva ha un rating standing alone di BBB-, per effetto di alcune criticità nella realizzazione di taluni impianti nucleari (uno in Finlandia, l'altro in Bretagna) e dei costi extra piuttosto che delle penali che ciò sta determinando a carico della società.
Ciò a seguito di un downgrade effettuato da S&P in considerazione del fatto che la profittevolezza di AREVA resterà depressa per i prossimi due anni.
Questo rating gode di un uplift di due livelli, e dunque passa a BBB+, in virtù delle aspettative di sostegno in caso di necessità derivanti dal controllo statalee dalla circostanza per cui per legge AREVA deve avere la maggioranza assoluta di capitale sociale in mano allo Stato francese, visto il suo ruolo strategico nella realizzazione delle centrali nucleari.
I bond disponibili sono il 3.875% 2016 FR0010804492; il 4.375% 2019 FR0010817452; il 4.875% 2024 FR0010804500;
Per come ragiona il mercato, non rendono un granché, a prescindere dal rating, in funzione del ruolo dello Stato francese... il 2024 dà un modesto 4,2% lordo...
Ebbene, Areva ha un rating standing alone di BBB-, per effetto di alcune criticità nella realizzazione di taluni impianti nucleari (uno in Finlandia, l'altro in Bretagna) e dei costi extra piuttosto che delle penali che ciò sta determinando a carico della società.
Ciò a seguito di un downgrade effettuato da S&P in considerazione del fatto che la profittevolezza di AREVA resterà depressa per i prossimi due anni.
Questo rating gode di un uplift di due livelli, e dunque passa a BBB+, in virtù delle aspettative di sostegno in caso di necessità derivanti dal controllo statalee dalla circostanza per cui per legge AREVA deve avere la maggioranza assoluta di capitale sociale in mano allo Stato francese, visto il suo ruolo strategico nella realizzazione delle centrali nucleari.
I bond disponibili sono il 3.875% 2016 FR0010804492; il 4.375% 2019 FR0010817452; il 4.875% 2024 FR0010804500;
Per come ragiona il mercato, non rendono un granché, a prescindere dal rating, in funzione del ruolo dello Stato francese... il 2024 dà un modesto 4,2% lordo...
