È' interessante leggere vari report ,opinioni, svisceramento di clausole e regolamenti andando a vedere dove è posizionata la virgola ...ecc ... ecc...
ma alla fine ciò che mi sta tenendo fuori dai sub di MPS .... magari o sicuramente sbagliando.
..e' riuscire a capire come fa' una banca che capitalizza poco più di 500 mil a fare un aumento di 3/4 miliardi senza fare un bagno di sangue che non coinvolga gli obbligazionisti...ma la finanza ci ha insegnato che tutto e' possibile
Non sarebbe la prima volta in cui vengono proposti aumenti iperdiluitivi al mercato ed alla fine un consorzio lo si e' trovato sempre nel caso la societa' presentasse un bel patrimonio positivo.
In secondo luogo l'aumento di 3/4 miliardi avverrebbe in uno scenario gia' critico di valorizzazione NPL, mentre esistono anche altre stime di una richiesta per un aumento di dimensioni minore, se solo si riuscisse a costituire Atlante 2 o Giasone.
In secondo luogo, l'exchange offer di cui si discute non implica necessariamente un bagno di sangue per gli obbligazionisti.
Ragionando a spanne, poiché non abbiamo numeri ufficiali che emergano dalla trattativa in corso tra commissione europea e governo italiano, dei 6 miliardi di sub presenti a mercato togliendo le 2,5 presenti nei portafogli dei piccoli risparmiatori rimarrebbero 3,5 miliardi a cui proporre l'exchange offer. Si potrebbe benissimo in un logica di buon senso fare a meta' tra la richiesta di nuovi mezzi a mercato e meta' rinvenibili dall'exchange offer.
Come vedi i gradi di liberta' sono elevati e le ipotesi sul piatto sono numerose.
Cio' che invece vedo come un aspetto critico per una soluzione positiva del caso mps e' la mancata disponibilita' di reperire nuovi fondi e finanziatori per gli npl, tra cui in primis si distinguono gli investitori esteri.
Abbiamo una situazione a dir poco incresciosa.
Credo esistano non meno di 15-20 banche estere che partecipano al ricco banchetto dei collocamenti sul primario del debito pubblico, e vengono remunerate con circa 2 miliardi di provvigioni annue.
Di queste nessuna manifesta il minimo interesse ad immettere fondi per creare veicoli atti a rilevare gli NPL, delegando l'interesse solo ad altri fondi locusta e fondi vulture che offrono percentuali molto basse. La direzione generale del Tesoro dovrebbe forse esercitare una moral suasion lungo questa direzione delle banche estere e lasciare in pace le casse previdenziali, come auspicava sabato anche un autorevole membro della direzione del PD.
Ciao
,
