Intanto oggi l'azione cresce bene e i subordinati (cioè la stessa azione a premio) , sembrano, continuare a soffrire .
Il problema, a dir il vero tremendo per l'ingiustizia delle normative che presiedono alla tassazione dei capital gian, e' il seguente: perche' un privato dovrebbe comprare un sub a 75, pagare subito cash 6 Euro di capital gain per farsi convertire a 100?
Il problema e' che MPS ha una volatilita' del 133%, per cui in soli 3 giorni teorici di time at market si puo' benissimo divorare il 25% di margine di conversione teorico da parte di una delle tipiche code grasse di cui MPS ogni tanto ci delizia. Se un trader versa come obolo di partecipazione al rischo dell'operazione ben 6 punti che vanno al Fisco, allora costui paga non piu' 75, ma 81 il sub che va a comperare. E senza conversione volontaria dei sub MPS egli va diritto diritto a mismatchiare un rischio esecuzione di cui deve essere consapevole, che consiste non nella conversione obbligatoria, quanto in altri scenari ancor meno graditi.
L'operazione va considerata solo in ottica dilemma del prigioniero, per cui IMHO diventa interessante (ma non da fare, interessante da valutare..) solo con i sub a 65, non a 75