open interest e voaltilita' 10- 13 febbraio 2003
- Creatore Discussione kiRman
- Data di Inizio
Shawn
Nuovo forumer
[quote="arseniolupin"
ps per kilman, noto una put marzo 15000 con vola al 41% e 2352 posizioni aperte alla quale non avevo ancora degnato di attenzione.
hai notizie di quando sono state aperte quelle posizioni?[/quote]
Mi intrometto per un piccolo consiglio.
Quando si parla di opzioni deep otm, cioè con delta inferiore al 10%, e a scadenza vicina non ha tanto senso parlare di vola, perchè essendo il vega dell'opzione molto basso è logico che il venditore debba agire sul livello di volatilità implicita per ottenere un valore "accettabile" per l'opzione .
Credo che tu la debba guardare giusto come una scommessa, una sorta di biglietto della lotteria.
Altamente sconsigliabile la vendita di queste sleeping pills.
Solitamente si guadagna 9 nove su 10 e la decima si restituisce con interessi da paese del 3 mondo!
Ciao
S.
ps per kilman, noto una put marzo 15000 con vola al 41% e 2352 posizioni aperte alla quale non avevo ancora degnato di attenzione.
hai notizie di quando sono state aperte quelle posizioni?[/quote]
Mi intrometto per un piccolo consiglio.
Quando si parla di opzioni deep otm, cioè con delta inferiore al 10%, e a scadenza vicina non ha tanto senso parlare di vola, perchè essendo il vega dell'opzione molto basso è logico che il venditore debba agire sul livello di volatilità implicita per ottenere un valore "accettabile" per l'opzione .
Credo che tu la debba guardare giusto come una scommessa, una sorta di biglietto della lotteria.
Altamente sconsigliabile la vendita di queste sleeping pills.
Solitamente si guadagna 9 nove su 10 e la decima si restituisce con interessi da paese del 3 mondo!
Ciao
S.
arseniolupin
Forumer storico
finalmente anche shawn qui 
giusto, quindi paghi la volatily smile.
giusto, quindi paghi la volatily smile.
Shawn
Nuovo forumer
arseniolupin ha scritto:finalmente anche shawn qui
giusto, quindi paghi la volatily smile.
Esatto, poi se vuoi considerare anche le call out puoi parlare di skew (indici) o, appunto, smile (azioni).
La differenza terminologica è dibattuta e rientra a pieno titolo nella categoria delle seghe mentali.
S.
arseniolupin
Forumer storico
alessia70 ha scritto:
prego
la probabilità che il mercato salga o scenda può essere + alta o + bassa a seconda delle ipotesi .
Il mercato corregge tale dimenticanza di black e scholes (che danno probabilità pari) attraverso la volatility smiles: all'aumentare dello strike gli operatori si incontrano su livelli di volatilità implicita più bassi rispetto a quelli su cui si incontrano per strike meno otm: è più facile di quanto direbbe la distribuzione normale che il mercato faccia da oggi a scadenza il 20% (facendo per esempio andare in the money un'opzione con strike del 15% più alto del prezzo del sottostante odierno) rispetto a che il mercato, nello stesso periodo faccia un rialzo del 20% due volte (facendo per esempio andare in the money un'opzione con strike del 35% più alto del prezzo del sottostante odierno).
Gli operatori correggeranno questa imperfezione della black e scholes scambiandosi solitamente l'opzione con strike più alto (nell'esempio quella con strike del 35% out of money) applicando una volatilità inferiore rispetto a quella con cui scambiano l'opzione con strike più basso (nell'esempio quella con strike del 15% out of money).
Queste distinzioni delle volatilità implicite a seconda della lontananza dello strike (a parità di scadenza), prendono il nome di volatility smile
Shawn
Nuovo forumer
alessia70 ha scritto:
Ti rispondo con un piccolo esempio che è piu' facile.
Prendi un titolo che quota 100 e gli strike 80, 90, 100, 110, 120 e 130 su una stessa scadenza.
Avrai i seguenti livelli di volatilità:
strike 80 30%
strike 90 27.5%
strike 100 25%
strike 110 24%
strike 120 24.75%
strike 130 26%
Se congiungi i livelli di vola ti viene fuori un sorriso, un pò sbilenco nel caso in questione!
Le differenze fra i livelli di vola sono discutibili e variano da titolo a titolo (titoli opabili e titoli in odore di fallimento è possibile che quotino strike otm a deciso premio rispetto alla volatilità atm), da scadenza a scadenza .
Considera inoltre che lo smile tende ad aumentare quando la volatilità è bassa ( se la vola è bassa il premio che ricevi per un'opzione atm è gia basso e, quindi, per ricevere qcosa per quello otm devi incrementare sensibilmente la volatilità) e a diminuire quando la volatilità è alta (per rendere l'idea pensa ad un mercato molto volatile in cui il titolo muove pesantemente ogni giorno:se prendi un intervallo di strike tra loro vicini è immediato che non abbia molto senso pagare un grosso premio in termini di volatilità per lo strike piu' lontano).
In ogni caso di seghe mentali sull'argomento te ne puoi fare in numero infinito.
Ciao
S.
kiRman
debosciato senior
L'indice apre intorno a 22900, fa un'escursione sopra i 23000, si avvicina ai 22800 e chiude poco sotto i 22900.
Volumi in lieve diminuzione, in diminuzione sia i contratti fib che il suo open interest.
Ipercomprato ancora alivelli molto elevati.
Volatilita' media intraday in diminuzione, mentre aumenta quella implicita sopratutto per le call.
Differenziale call - put in favore delle call sia per i contratti indice che per i titoli.
L'indice dovrebbe ancora congestionare intorno a questi livelli (call 23000 open in aumento e volatilita' in aumento, put 22500 open in aumento e volatilita' in diminuzione). L'aumento della volatilita' dovrebbe essere normale all'avvicinarsi delle scadenze, e quindi non desta, al momento, preoccupazione.
Operativamente rimaniamo flat e proviamo, semmai, leggeri acquisti su tenuta dei 22700 o su rottura dei massimi odierni.
kilman
Volumi in lieve diminuzione, in diminuzione sia i contratti fib che il suo open interest.
Ipercomprato ancora alivelli molto elevati.
Volatilita' media intraday in diminuzione, mentre aumenta quella implicita sopratutto per le call.
Differenziale call - put in favore delle call sia per i contratti indice che per i titoli.
L'indice dovrebbe ancora congestionare intorno a questi livelli (call 23000 open in aumento e volatilita' in aumento, put 22500 open in aumento e volatilita' in diminuzione). L'aumento della volatilita' dovrebbe essere normale all'avvicinarsi delle scadenze, e quindi non desta, al momento, preoccupazione.
Operativamente rimaniamo flat e proviamo, semmai, leggeri acquisti su tenuta dei 22700 o su rottura dei massimi odierni.
kilman
inth€m
zunino 6 grande!
alessia70 ha scritto:
davvero .. me lo sto chiedendo anch'io.. sarà che sono anni che sono sui book.. sarà che avranno fatto un corso speciale alla bocconi .. e non lo dico con ironia.. come sempre fraintendi tu arsenio.. lo dico con ammirazione..
grazie anche a te kilman del punto sulla giornata
