Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 1

[OdioGliAcronimi]

Intanto Hypo viene nazionalizzata


Hypo Real Estate corre sul listino di Francoforte. In questo momento il titolo del gruppo bancario è tra i migliori del Dax con un balzo di oltre 15 punti percentuali. A scatenare gli acquisti sull'azione è stata la notizia riguardante l'offerta di acquisto di tutte le azioni da parte dello stato tedesco, attraverso il fondo di stabilizzazione Soffin. Secondo alcune indiscrezioni di stampa, questa mattina il governo della Germania avrebbe annunciato l'Opa su Hypo Re a un prezzo di 1,39 euro per azione. Il prezzo rappresenta un premio di circa il 10% rispetto alle quotazioni medie registrate tra l'1 e il 15 febbraio, e cioè il periodo prima dell'annuncio della decisione a procedere alla nazionalizzazione dell'istituto, e un premio del 16% rispetto alle quotazioni di ieri.

Ora vedremo come si comporteranno coi P,speriamo li lascino intatti ,sarebbe utile per il futuro

Hypo Real Estate (EUR1,38): il governo tedesco ha fatto un'offerta di EUR1,39 per azione per il controllo di Hypo Real Estate, la più illustre vittima tedesca della crisi dei mercati finanziari, è stata salvata per proteggere il mercato tedesco dei covered bond, uno dei maggiori del mondo. Il governo tedesco ha emanato una legge di emergenza che gli consente di prendere il pieno controllo della banca. Il titolo ha chiuso in rialzo del 15% a EUR1,38, allineandosi al prezzo dell'offerta. Una fonte vicina alla vicenda ha sottolineato che il fondo pubblico di salvataggio delle banche non intende alzare il prezzo dell'offerta.

Chissà che cosa vuol dire....?!?!?

 

[negusneg]

Hypo Real Estate (EUR1,38): il governo tedesco ha fatto un'offerta di EUR1,39 per azione per il controllo di Hypo Real Estate, la più illustre vittima tedesca della crisi dei mercati finanziari, è stata salvata per proteggere il mercato tedesco dei covered bond, uno dei maggiori del mondo. Il governo tedesco ha emanato una legge di emergenza che gli consente di prendere il pieno controllo della banca. Il titolo ha chiuso in rialzo del 15% a EUR1,38, allineandosi al prezzo dell'offerta. Una fonte vicina alla vicenda ha sottolineato che il fondo pubblico di salvataggio delle banche non intende alzare il prezzo dell'offerta.

Chissà che cosa vuol dire....?!?!?

Purtroppo non ha niente a che fare con le perpetue, i covered bond (in tedesco pfandbriefe) sono obbligazioni che oltre alla garanzia della banca emittente godono di una ulteriore garanzia reale rappresentata da una parte dell'attivo patrimoniale che viene vincolato e serve a coprire il servizio del debito (interessi e capitale).

Questa parte dell'attivo non è attaccabile dai creditori ordinari (uncovered) e quindi le obbligazioni covered sono più liquide e più sicure delle obbligazioni ordinarie. Normalmente quindi rendono meno.

http://www.borsaitaliana.it/documenti/rubriche/sottolalente/coveredbond.htm

Qui invece è in gioco la sorte degli obbligazionisti subordinati (quelli meno garantiti di tutti nella scala fallimentare) successivamente alla nazionalizzazione di HRE. Non essendoci precedenti significativi toccherà aspettare ed incrociare le dita.

Nel frattempo, comunque, tutto il comparto sembra avviato verso una Pasqua di resurrezione: i prezzi sono in netto recupero un po' per tutti gli emittenti, persino i più disastrati come Depfa...

 

[OdioGliAcronimi]

Purtroppo non ha niente a che fare con le perpetue, i covered bond (in tedesco pfandbriefe) sono obbligazioni che oltre alla garanzia della banca emittente godono di una ulteriore garanzia reale rappresentata da una parte dell'attivo patrimoniale che viene vincolato e serve a coprire il servizio del debito (interessi e capitale).

Questa parte dell'attivo non è attaccabile dai creditori ordinari (uncovered) e quindi le obbligazioni covered sono più liquide e più sicure delle obbligazioni ordinarie. Normalmente quindi rendono meno.

http://www.borsaitaliana.it/documenti/rubriche/sottolalente/coveredbond.htm

Qui invece è in gioco la sorte degli obbligazionisti subordinati (quelli meno garantiti di tutti nella scala fallimentare) successivamente alla nazionalizzazione di HRE. Non essendoci precedenti significativi toccherà aspettare ed incrociare le dita.

Nel frattempo, comunque, tutto il comparto sembra avviato verso una Pasqua di resurrezione: i prezzi sono in netto recupero un po' per tutti gli emittenti, persino i più disastrati come Depfa...

ok. A rigor di logica, se nella scala di subordinazione le azioni ordinarie vengono all' ultimo posto, e gli danno 1.38 Euro, per lo meno qualcosa dovranno darlo anche ai possessori di azioni privilegiate (preferred Shares), o no... ?!!!

 

[lorenzo63]

XS0371711663 Intesa

Una domanda: ma si hanno notizie se IS pagherà la cedola della obbligazione in titolo?
Se non erro era uno dei parametri insiti nel prospetto informativo era proprio la mancata distribuzione del dividendo uno dei possibili motivi elencati per nn procedere allo stacco cedolare...

A seguire notizia del 20/3 dove è affermata la non distribuzione del dividendo, anche per onore di cronaca nn è chiaro se lo faranno con nuove azioni o altro..e quindi in questo caso è ancora valido quanto asserito in prospetto informativo? - ovvero dare un' azione come dividendo in luogo del contante è assimilabile ad una mancata distribuzione del dividendo, quindi come conseguenza il non pagamento della cedola?Grazie anticipato a chi mi risponderà.

http://www.ilsole24ore.com/art/Sole...22-11de-bb0f-b9776b324ea8&DocRulesView=Libero

 

[negusneg]

Una domanda: ma si hanno notizie se IS pagherà la cedola della obbligazione in titolo?
Se non erro era uno dei parametri insiti nel prospetto informativo era proprio la mancata distribuzione del dividendo uno dei possibili motivi elencati per nn procedere allo stacco cedolare...

A seguire notizia del 20/3 dove è affermata la non distribuzione del dividendo, anche per onore di cronaca nn è chiaro se lo faranno con nuove azioni o altro..e quindi in questo caso è ancora valido quanto asserito in prospetto informativo? - ovvero dare un' azione come dividendo in luogo del contante è assimilabile ad una mancata distribuzione del dividendo, quindi come conseguenza il non pagamento della cedola?Grazie anticipato a chi mi risponderà.

http://www.ilsole24ore.com/art/Sole...22-11de-bb0f-b9776b324ea8&DocRulesView=Libero

Pagherà, pagherà...

In questo post trovi tutta la storia:

http://www.investireoggi.it/forum/showpost.php?p=836174&postcount=672

 

[negusneg]

ok. A rigor di logica, se nella scala di subordinazione le azioni ordinarie vengono all' ultimo posto, e gli danno 1.38 Euro, per lo meno qualcosa dovranno darlo anche ai possessori di azioni privilegiate (preferred Shares), o no... ?!!!

Nella peggiore delle ipotesi direi proprio di sì. Io però spero in qualcosa di più e cioè che il governo si limiti ad entrare nel capitale, al limite fino ad assumere il pieno controllo, mantenendo in vita le obbligazioni perpetue.

Che poi salti la cedola, anche per due o tre anni, ci sta tutto, ma spero che non vengano trasformate o ridotte nel capitale nominale.

 

[solenoide]

Ciao,
Negus aveva ricevuto assicurazioni gia' mesi fa riguardo il pagamento della cedola.
E' stato inoltre proposto il pagamento del dividendo per le azioni risparmio (junior rispetto ai perpetual) e quindi il problema al momento non si pone.

Bolstering capital ratios further
Due to the major uncertainties which still lie ahead as to the size and duration of the international market
crisis, Intesa Sanpaolo has decided to bolster its capital base further. For this purpose, in today’s meeting,
the Management Board has resolved to propose at the next ordinary shareholders’ meeting:
- not to pay dividends on ordinary shares;
- to distribute a 2.6 euro cent cash dividend to savings shares equal to 5% of their nominal value,
pursuant to the Bank’s Articles of Association.

Inoltre in caso di mancato dividendo "fortunatamente" scatta la sospensione facoltativa della cedola , non quella obbligatoria.

5. Interest Suspension
(a) Optional suspension of interest: The Issuer may elect, by giving notice to the Noteholders pursuant to
Condition 15 (Notices) below, not to pay all (or part only) of the interest accrued to an Interest
Payment Date if:
(i) the Issuer does not have Distributable Profits, according to its Latest Accounts; and/or
(ii) since the Issuer’s annual shareholders’ meeting convened for the approval of the nonconsolidated
financial statements of the Issuer for the financial year immediately preceding the
year in which such Interest Payment Date falls, no dividend or other distribution has been
declared, made, approved or set aside for payment in respect of any Junior Obligations,

 

[Onoff]

Nella peggiore delle ipotesi direi proprio di sì. Io però spero in qualcosa di più e cioè che il governo si limiti ad entrare nel capitale, al limite fino ad assumere il pieno controllo, mantenendo in vita le obbligazioni perpetue.

Che poi salti la cedola, anche per due o tre anni, ci sta tutto, ma spero che non vengano trasformate o ridotte nel capitale nominale.

Esattamente questo: il punto è che non ho capito se la scelta è discrezionale o automatica all'accadere di un certo evento.
Anche per me le cedole se le possono tenere per qualche anno...

 

[lorenzo63]

Pagherà, pagherà...

In questo post trovi tutta la storia:

http://www.investireoggi.it/forum/showpost.php?p=836174&postcount=672

Ciao,
Negus aveva ricevuto assicurazioni gia' mesi fa riguardo il pagamento della cedola.
E' stato inoltre proposto il pagamento del dividendo per le azioni risparmio (junior rispetto ai perpetual) e quindi il problema al momento non si pone.

Bolstering capital ratios further
Due to the major uncertainties which still lie ahead as to the size and duration of the international market
crisis, Intesa Sanpaolo has decided to bolster its capital base further. For this purpose, in today’s meeting,
the Management Board has resolved to propose at the next ordinary shareholders’ meeting:
- not to pay dividends on ordinary shares;
- to distribute a 2.6 euro cent cash dividend to savings shares equal to 5% of their nominal value,
pursuant to the Bank’s Articles of Association.

Inoltre in caso di mancato dividendo "fortunatamente" scatta la sospensione facoltativa della cedola , non quella obbligatoria.

5. Interest Suspension
(a) Optional suspension of interest: The Issuer may elect, by giving notice to the Noteholders pursuant to
Condition 15 (Notices) below, not to pay all (or part only) of the interest accrued to an Interest
Payment Date if:
(i) the Issuer does not have Distributable Profits, according to its Latest Accounts; and/or
(ii) since the Issuer’s annual shareholders’ meeting convened for the approval of the nonconsolidated
financial statements of the Issuer for the financial year immediately preceding the
year in which such Interest Payment Date falls, no dividend or other distribution has been
declared, made, approved or set aside for payment in respect of any Junior Obligations,

Grazie.

Lorenzo

 

[kuka]

Ragazzi auguri a tutti di

BUONA PASQUA!!!