Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 1 (22 lettori)

[Topgun1976]

La notizia che sia RBS che Lloyds non potranno pagare cedole quando non obbligati a farlo e' di due settimane fa. Al seguito della notizia RBS7.096 (a titolo esemplificativo) e' sceso da 47 a 41 (sostanzialmete una cedola in piu' non pagata in quanto una era gia' ampiamente scontata) e anzi negli ultimi giorni e' tornato a 47. Per quanto riguarda Lloyds il discorso e' molto piu' complicato proprio per l'annunciato exchange con ormai famosi, o famigerati, COCOs. Per farla breve tutti quelli che vorranno e veranno accettati potranno scambiare strumenti T1 e UT2 con i COCOs i quali hanno cedole che DEVONO essere pagate e quindi sfuggono alla trappola della comissione europea. In realta' vi e' un lista preferenziale e non tutti gli Ibridi di Lloyds verranno scambiati. Per farla breve comunque quasi tutti anche quelli con scarse chances di essere scambiati in COCOs hanno guadagnato parecchie figure.

Grazie,ecco perchè non cedono tanto

Mi piacerebbe avere un Tuo Parere su Deut Postbank

 

[Topgun1976]

le trovi con l'alpha code


qui ci sono i vari prospetti rbs


RBS / Investors / Capital Securities Documentation


questa ad esempio

6.75% Non-cumulative Dollar Preference Shares, Series Q

alpha code sarà: rbs-q

e cosi per le altre, scrivi rbs- e la lettera della serie

rbs-l
rbs-m
rbs-n

ecc....

per rbs è semplici per altre emittente cerchi alpha code.

Grazie Bos

 

[Marco1974]

Se le richiamano il ragionamento sulla convenienza è chiuso

Altimenti, dal "calcolo della serva" qui perpetuals_r

nome isin bid ask ced pre call ced post Rcall100 Rcall Rpc Rpc100
Banca Pop. Di Lodi (BP) XS0223454512 82,5 84 6,742% 30/06/2015 5,97% 10,65% 8,01% 7,10% 7,78%
Banca Pop. Verona e Novara (BP) XS0304963290 64 66 6,156% 21/06/2017 3% 13,59% 9,31% 4,54% 6,25%
Banca Pop. Verona e Novara (BP) XS0304963373 67 69 6,756% 21/06/2017 2,6% 13,51% 9,77% 3,77% 5,38%

Rcall100 = YTC (richiamo a 100)
Rpc100 = YTP (ipotesi a 100 dopo 10 anni post call)



INFATTI...
(Backquote)

Scusate l'ignoranza, ma invece Rcall ed Rpc che rendimenti stanno ad indicare?
Grazie.

 

[reef]

Scusate l'ignoranza, ma invece Rcall ed Rpc che rendimenti stanno ad indicare?
Grazie.

Rendimenti alle quotazioni attuali con cedola rispettivamente pre e post call

 

[AAAA47]

Io devo essere il piu' pessimista del forum su BA (intesa come istituzione, non come investimento nel T1).
Il fatto che abbiano fatto un aucap vs aiuti di stato ovviamente e' molto positivo. Ma penso che abbiano un 30% di possibilita' se non meno di essere richiamate e il 7% di cash yield e' in linea con le altre non richiamate.
La situazione in europa dell est rimane abbastanza critica, non metto BA tra quelle di prima fascia.

In generale mi aspetto che solo gli IRS+ degli emittenti piu' solidi (AXA, Santander) un giorno non vicino possano essere richiamati poiche' lo spread futuro per questi emittenti - si spera - dovrebbe rendere poco dolorosa la call, ma per gli altri la convenienza a non richiamare e' mostruosa. Secondo me le avremo tra i piedi per MOLTO A LUNGO...

pero' si e' sempre detto che le sub vengono richiamate principalmente per motivi di immagine e aggiungo che se non venissero richiamate, e le perpetue diventassero veramente perpetue..chi le comprerebbbe?

 

[Vet]

Royal Bank of Scotland Group PLC - Preference Shares and Subordinated Securities


Released 16:27 20-Oct-2009
The Royal Bank of Scotland Group plc, The Royal Bank of Scotland plc and National Westminster Bank plc - Clarification of Contractual Position Relating to Payments Under Preference Shares and Subordinated Securities
The Royal Bank of Scotland Group plc ("RBSG"), The Royal Bank of Scotland plc ("RBS") and National Westminster Bank plc ("NatWest") have received various investor queries as to whether RBSG, RBS and/or NatWest have contractual rights to stop payments of dividends and interest on their preference shares and subordinated securities. In response to these queries, RBSG, RBS and NatWest are making this announcement to clarify the contractual position under such preference shares and subordinated securities. Nothing in this announcement should be taken as an indication by RBSG, RBS or NatWest as to whether or not they will or will not continue to make payments on the securities listed below.
RBSG and RBS Securities
Preference shares
Dividend payments on the non-cumulative preference shares of RBSG set out at Schedule 1 to this press release may be stopped at the discretion of the board of directors of RBSG, and must be stopped if, in the opinion of the directors of RBSG, the distributable profits of RBSG are insufficient to fund such payments or if, in the opinion of the directors of RBSG, the payment of the dividend would breach or cause a breach of the Financial Services Authority's capital adequacy requirements (all as more fully set out in RBSG's Articles of Association and the relevant Board Resolutions, which contain the terms of, and rights attaching to, such non-cumulative preference shares).

As more fully set out in RBSG's Articles of Association and the relevant Board Resolutions (which contain the terms of, and rights attaching to, such non-cumulative preference shares), dividend payments on the following non-cumulative preference shares must be stopped if, in the opinion of the directors of RBSG, the distributable profits of RBSG are insufficient to fund such payments or if, in the opinion of the directors of RBSG, the payment of the dividend would breach or cause a breach of the Financial Services Authority's capital adequacy requirements (but may not be stopped absent such circumstances):

• RBSG USD 200,000,000 7.65 per cent. non-cumulative dollar preference shares, Series F (US7800978048);
• RBSG USD 300,000,000 7.25 per cent. non-cumulative dollar preference shares, Series H (US7800978790);
• RBSG USD 850,000,000 5.75 per cent. non-cumulative dollar preference shares, Series L (exchanged from exchangeable capital securities, Series B) (US7800977883);
• RBSG USD 1,000,000,000 9.118 per cent. non-cumulative convertible dollar preference shares, Series 1 (US780097AE13); and
• RBSG GBP 200,000,000 7.387 per cent. non-cumulative convertible sterling preference shares, Series 1 (XS0121856859).

Dividend payments on RBSG's outstanding GBP 400,000 5.5 per cent. cumulative preference shares (GB0007548026) and GBP 500,000 11 per cent. cumulative preference shares (GB0007548133) cannot be stopped at the discretion of the board of directors and must be paid if and so far as, in the opinion of the directors of RBSG, the profits of RBSG justify such payments.


Innovative Tier 1 Securities

As more fully set out in the relevant prospectuses, if payments are stopped on any of RBSG's non-cumulative preference shares then RBSG must stop payments on the following outstanding innovative tier 1 securities:

• RBS Capital Trust A EUR 1,250,000,000 6.467 per cent. non-cumulative trust preferred securities (XS0149161217);
• RBS Capital Trust B USD 750,000,000 6.80 per cent. non-cumulative trust preferred securities (XS0159056208);
• RBS Capital Trust C EUR 500,000,000 4.243 per cent. non-cumulative trust preferred securities (XS0237530497);
• RBS Capital Trust D GBP 400,000,000 5.6457 per cent. non-cumulative trust preferred securities (XS0277453774);
• RBS Capital Trust I USD 850,000,000 4.709 per cent. non-cumulative trust preferred securities (US749274AA41);
• RBS Capital Trust II USD 650,000,000 6.425 per cent. non-cumulative trust preferred securities (US74927PAA75);
• RBS Capital Trust III USD 950,000,000 5.512 per cent. non-cumulative trust preferred securities (US74927QAA58);
• RBS Capital Trust IV USD 1,000,000,000 Floating Rate Notes non-cumulative trust preferred securities (US74927FAA93); and
• RBSG CAD 600,000,000 6.666 per cent. Undated Callable Step-Up Tier 1 Notes (CA780097AT83).

As more fully set out in the relevant prospectuses, RBSG may elect to defer payments on the RBSG USD 1,200,000,000 7.648 per cent. Perpetual Regulatory Tier One Securities (US780097AH44) unless RBSG continues to pay dividends or interest on (among others) any of its outstanding non-cumulative preference shares. RBSG can elect to stop payments on the RBSG USD 1,600,000,000 Fixed Rate/Floating Rate Preferred Capital Securities (US780097AS09) in its absolute discretion.
Upper Tier 2 Securities
As more fully set out in the relevant prospectuses, due to dividend pusher and dividend stopper provisions in RBSG's and RBS' outstanding upper tier 2 securities, RBSG and RBS must continue to make interest payments on their outstanding upper tier 2 securities if RBSG has declared or paid a dividend on any of its outstanding share capital in a specified period (as disclosed in the relevant prospectuses) preceding an interest payment date. A list of all outstanding RBSG and RBS upper tier 2 securities is set out in Schedule 2 to this press release.

TI RINGRAZIO PER IL DETTAGLIATO PROSPETTO , DATO LE QUTAZIONE E DEBOLEZZA DEL DOLLARO CI FARO UN PENSIERO

 

[Mais78]

pero' si e' sempre detto che le sub vengono richiamate principalmente per motivi di immagine e aggiungo che se non venissero richiamate, e le perpetue diventassero veramente perpetue..chi le comprerebbbe?

AXA e Santander non hanno richiamato e non sono stati fatti drammi. Il non richiamo e' stato sdoganato, soprattutto sugli IRS. Secondo me prenderanno tempo, ci saranno un po' di OPA sotto il par value e un po' di carta che rimarra' in giro.
D'altronde anche le azioni e le preference share sono perpetue e la gente le compra.

 

[Vet]

la notizia che sia rbs che lloyds non potranno pagare cedole quando non obbligati a farlo e' di due settimane fa. Al seguito della notizia rbs7.096 (a titolo esemplificativo) e' sceso da 47 a 41 (sostanzialmete una cedola in piu' non pagata in quanto una era gia' ampiamente scontata) e anzi negli ultimi giorni e' tornato a 47. Per quanto riguarda lloyds il discorso e' molto piu' complicato proprio per l'annunciato exchange con ormai famosi, o famigerati, cocos. Per farla breve tutti quelli che vorranno e veranno accettati potranno scambiare strumenti t1 e ut2 con i cocos i quali hanno cedole che devono essere pagate e quindi sfuggono alla trappola della comissione europea. In realta' vi e' un lista preferenziale e non tutti gli ibridi di lloyds verranno scambiati. Per farla breve comunque quasi tutti anche quelli con scarse chances di essere scambiati in cocos hanno guadagnato parecchie figure.

azz....uzzo ma tu sei una vera bibbia finaziaria....scusa ma di cosi ti occupi principalmente nella tua vita.?...mah forse conosco la risposta.....comunque complimenti per la tua preparazione.....spero che la tua presenza , molto preziosa , continui.

 

[Mais78]

SOCGEN 9.375 (call 2019) che da meta' settembre ha guadagnato 7 figure mentre il buon MPS7.99 (call 2011) e' rimasto fermo]

Mi daresti l ISIN della Socgen? Grazie

 

[Vet]

mi daresti l isin della socgen? Grazie

xs0449487619.....quota 110!