Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 1

[negusneg]

Giovedì 16 Aprile 2009, 8:19
[FONT=arial,elvetica]Ubi Banca, offerta pubblica di scambio sui bond [/FONT]
http://it.rd.yahoo.com/partners/spystocks/SIG=112aojv86/**http://www.finanza.com/
[FONT=arial,helvetica]Nuova operazione di Ubi Banca volta a ottimizzare la base patrimoniale. Ubi ha lanciato un'offerta pubblica di scambio sulle preferred shares in circolazione, titoli molto simili ad azioni, per 570 milioni nominali, e su cinque serie di obbligazioni lower tier 2 (strumenti a metà strada tra obbligazioni e azioni) offrendo come corrispettivo titoli di debito senior per massimi 1,57 miliardi che saranno emessi nel programma Emtn esistente. [/FONT]

 

[poliutre]

Nuova operazione di Ubi Banca volta a ottimizzare la base patrimoniale. Ubi ha lanciato un'offerta pubblica di scambio sulle preferred shares in circolazione, titoli molto simili ad azioni, per 570 milioni nominali, e su cinque serie di obbligazioni lower tier 2 (strumenti a metà strada tra obbligazioni e azioni) offrendo come corrispettivo titoli di debito senior per massimi 1,57 miliardi che saranno emessi nel programma
Emtn esistente.
Ciao carissimo Negus.Sai se questo avviso può centrare qualcosa con la perpetual
della POP. di Bergamo 15/2/49 8.344% call 15/2/2011 e poi eur3+4,60
isin XS0123998394?
Grazie

 

[james perpetual bond]

credo proprio di si riguarda anche le tre emissioni perpetue di ubi anche se la somma delle emissioni tier 1 di ubi ammonta a 610.000.000€ anziche' 570.000.000 come riportato dalla stampa.
curioso sara' conoscere il prezzo?????

 

[stordits]

ciao negus

Giovedì 16 Aprile 2009, 8:19
[FONT=arial,elvetica]Ubi Banca, offerta pubblica di scambio sui bond [/FONT]

[FONT=arial,helvetica]Nuova operazione di Ubi Banca volta a ottimizzare la base patrimoniale. Ubi ha lanciato un'offerta pubblica di scambio sulle preferred shares in circolazione, titoli molto simili ad azioni, per 570 milioni nominali, e su cinque serie di obbligazioni lower tier 2 (strumenti a metà strada tra obbligazioni e azioni) offrendo come corrispettivo titoli di debito senior per massimi 1,57 miliardi che saranno emessi nel programma Emtn esistente. [/FONT]

secondo te che concambi offriranno??
ha visto che portano via anche i tier1?
mercato destinato a scomparire

 

[james perpetual bond]

ieri offer di ubi quotavano 68 e' presumibile offerte superiori a 75

 

[stordits]

tier1

ieri offer di ubi quotavano 68 e' presumibile offerte superiori a 75

ieri ubs mi ha dato a 63 le xs0123.... quelle callable al 2011 o euribor + 460

grazie ubs capisco perche' state fallendo........

 

[Gallo Cedrone]

mi fischiano le orecchie?

il mio ptf è totalmente (99%) obbligazionario
penso sia il momento di cominciare a guardare l'azionario, almeno in piccola parte, che per quello che posso capire ha più potenzialità nel proteggermi dall'inflazione (obiettivo temporale sopra 10 anni)
con questa premessa sto cercando di capire anche questa tipologia di strumenti, in alternativa all'azionario e con chi parlare se non con voi?
ecco perchè avevo proposto di indicare i titoli + interessanti
per poi cominciare a studiarli
evidentemente da solo sono già partito male
PS1 diversificazione e % dosate sono alla base delle mie scelte
ps2 intanto il file con l'aggiornamento prezzi lo sto costruendo

Ottima la tua proposta di indicare i titoli Perp. attualmente più attraenti!

Leggendo tutti i post si riesce già ad avere una prima idea, ma sarebbe il massimo se almeno uno dei super-esperti che partecipano a questa discussione sulle Perp. preparasse una prima lista da approfondire successivamente.

 

[stordits]

Ottima la tua proposta di indicare i titoli Perp. attualmente più attraenti!

Leggendo tutti i post si riesce già ad avere una prima idea, ma sarebbe il massimo se almeno uno dei super-esperti che partecipano a questa discussione sulle Perp. preparasse una prima lista da approfondire successivamente.

inizia con questa che e' un fuori prezzo
generali perp xs0256975458 ced 5.317 offer 63
se skippa la cedola poi la recupera' ma ti invito a riflettere che nei suoi 168 anni di storia generali ha sempre pagato dividendo

 

[Topgun1976]

Mi sà che Stordits ci ha preso in pieno





BRESCIA (MF-DJ)--Nell'ambito del piano di capital management, il consiglio di sorveglianza e il consiglio di gestione di Ubi B. hanno approvato un'ulteriore misura per riqualificare e ottimizzare la base patrimoniale che prevede un'Offerta Pubblica di Scambio sull'intero ammontare delle Preferred Securities in circolazione (570 mln euro nominali), e su 5 serie di obbligazioni Lower Tier 2 (1.550 mln nominali), in corrispettivo di titoli di debito Senior per un massimo di 1.570 mln che verranno emessi nell'ambito dell'esistente programma Emtn.
L'offerta, recita una nota, sara' promossa subordinatamente all'ottenimento delle prescritte autorizzazioni da parte della Banca d'Italia e della Consob e orientativamente entro l'estate.
L'Ops riguardera' l'intero ammontare delle Preferred Securities e dei Lower Tier 2 in scadenza al 30 giugno 2009 (250 mln). Per quanto riguarda quest'ultima, Ubi B. ha inoltre assunto l'orientamento di procedere all'esercizio dell'opzione call al 30 giugno 2009, come consentito dalla solida posizione patrimoniale del Gruppo ed in linea con il trattamento di operazioni pregresse e pertanto l'investitore avra' la possibilita' di aderire all'offerta di scambio o ottenere il rimborso in contanti.
Per le rimanenti 4 emissioni di Lower Tier 2 l'offerta riguardera' fino a un massimo di 750 mln, procedendo eventualmente a riparto se le richieste dovessero eccedere tale importo. In relazione a queste emissioni e alle Preferred Securities, Ubi B. si riserva di valutare a tempo debito se procedere o meno all'esercizio dell'opzione call alla prima data prevista, in base a valutazioni anche legate alle condizioni di mercato in essere.
Mediante adesione all'Offerta di Scambio, l'investitore potra' ottenere titoli Senior a scadenza e cedola certa a tasso fisso o variabile, stabilizzando il proprio investimento in un contesto di mercato altamente volatile. Per contro, il Gruppo Ubi potra' capitalizzare l'eventuale sconto sul valore nominale dei titoli, a rafforzamento del patrimonio di base (Core Tier 1).
Per quanto riguarda le emissioni Lower Tier 2, il budget 2009 prevede nel corso dell'anno emissioni su clientela ordinaria per un importo complessivo di 1.000 mln , pari all'ammontare dei titoli oggetto di scambio. Nel primo trimestre dell'anno sono gia' state effettuate emissioni per circa 582 mln. Com/mur

 

[yellow]

Curiosamente quasi tutti i bancari sono "non cumulative", e viceversa.

Forse per quello che giustamente osservava stordits, che per banche ed assicurazioni c'è un danno "reputazionale" nel cancellare una cedola che per i corporate è quasi inesistente.

Colgo l'occasione, comunque, per sottolineare quanto abbiamo sostenuto fin dai primi post: che questa tipologia di obbligazioni è sicuramente adatta a chi ha un profilo speculativo, soprattutto in questa fase, un orizzonte temporale medio-lungo (come dire, anni a disposizione per aspettare, nel caso qualcosa vada storto) e soprattutto che bisogna scegliere emittenti possibilmente molto solidi, diversificando adeguatamente per non avere sorprese.

Sagge considerazioni.


Il danno reputazionale inoltre ( isoprattutto per Banche ed Assicurazioni )
si traddurrebbe immediatamente in un " costo " aggiuntivo non indifferente, su tutta la struttura.

P.S Da qualche tempo seguo e studio
( non essendo specialista in materia ) l'imput assai prezioso di Negus sulle Perpetuals ( argomento originale e sconosciuto ai più ),
convincendomi sempre più ( ai prezzi attuali però )
che il rapporto Qualità/Prezzo potrebbe/è indubbiamente fra i più appettibili/eclatanti.

Grazie per avermi fatto scoprire una piega asssssai interessante.