Intanto arriva la prima emissione sotto il nuovo programma di covered bond (che, banalizzando alquanto, potremmo definire i bond senior secured del comparto bancario) di Mediobanca.
Credo siamo d'accordo nel ritenere che non si tratta dell'ultima banchetta nazionale, visto che ci sono banche italiane come la Popolare dell'Etruria e del Lazio che sono già HY ed altre che sono prossime a diventare HY, e cmq sono nella fascia bassa della BBB, ma che sono di caratura certamente inferiore a Mediobanca.
Ebbene, prima emissione di covered, collaterale costituito da mutui immobiliari generati da Che Banca!, rating "A", e in creditwatch negativo insieme con quello di Mediobanca....
Concordo con il ragionamento. Se si andasse verso uno scenario irlandese magari ci sarebbero condizioni meno capestro per uno rispetto all'altro, ma se quello fosse il mio scenario non capisco perchè dovrei investire in debito subordinato (o, considerando la scala europea dell'eventuale "problemuccio", su debito di un qualsiasi tipo), probabilmente mi riempirei la casa di fucili e sigarette. Dato che il mio scenario invece è per la prevalenza finale dell'istinto di conservazione ecco che il tier one mi offre di sicuro più upside.
