Titoli di Stato paesi-emergenti VENEZUELA e Petroleos de Venezuela - Cap. 1

[Vespasianus]

Il Belize (ho guardato in fretta , se qualcuno vuole approfondire sono tutt'orecchi) è andato giù morbido.
Due ristrutturazioni , con CAC, a 6 anni (non vorrei errare) di distanza agendo solo su maturity/cedola, ma ancora si trova in cattive acque.

Sì, 6 anni di distanza. Allego rapporto del FMI.

 

[Ventodivino]

Sì, 6 anni di distanza. Allego rapporto del FMI.

Certo,
ma in questo momento il Belize è punto a capo.

Traduco quello che voglio dire : con CAC alte si è costretti , anche quando servirebbero misure più energiche, ad agire blandamente, in sostanza rimandando il problema. ma il mercato non si fa ingannare .

 

[tommy271]

Tweet da Solfin:

Buenos días, apertura #bonosvenezolanos

 

[tommy271]

Los #BonosSoberanos de Venezuela siguen perdiendo terreno. En estos momentos sufren una caída promedio de 1,6%

 

[tommy271]

Tampoco les va bien a los #BonosPDVSA. La variación promedio es de -1,5%

 

[Vespasianus]

Certo,
ma in questo momento il Belize è punto a capo.

Traduco quello che voglio dire : con CAC alte si è costretti , anche quando servirebbero misure più energiche, ad agire blandamente, in sostanza rimandando il problema. ma il mercato non si fa ingannare .

Nel caso del Belize il taglio del NPV fu del 24% nella prima ristrutturazione e del 29% nella seconda (secondo rapporto FMI).
Nel caso del Venezuela si parla del 75%, tutt'altra storia.
Sotto, calcoli miei basati sulla chiusura di ieri: rendimenti in caso di taglio del 75% (e 70-65-60) di alcuni tds (ivi incluso il '27 senza CAC).

Evidentemente improponibile il taglio orizzontale, faranno qualcosa di differenziato corti/medi/lunghi, come suggeriva @tommy271. Al momento è impossibile avanzare ipotesi sensate, ma una proiezione del genere (scenario peggiore) a mio avviso aiuta a farsi un'idea dei possibili risultati e magari anche una scaletta degli ingressi per chi, come me, è attualmente fuori.

 

[Vespasianus]

Questi i risultati delle due ristrutturazioni in Belize (c'è un errore nel NPV haircut della prima ristrutturazione: fu del 24%, non del 21).

 

[tommy271]

Nel caso del Belize il taglio del NPV fu del 24% nella prima ristrutturazione e del 29% nella seconda (secondo rapporto FMI).
Nel caso del Venezuela si parla del 75%, tutt'altra storia.
Sotto, calcoli miei basati sulla chiusura di ieri: rendimenti in caso di taglio del 75% (e 70-65-60) di alcuni tds (ivi incluso il '27 senza CAC).

Evidentemente improponibile il taglio orizzontale, faranno qualcosa di differenziato corti/medi/lunghi, come suggeriva @tommy271. Al momento è impossibile avanzare ipotesi sensate, ma una proiezione del genere (scenario peggiore) a mio avviso aiuta a farsi un'idea dei possibili risultati e magari anche una scaletta degli ingressi per chi, come me, è attualmente fuori.



Vedi l'allegato 439918

Penso ad un taglio orizzontale per tutti i bond, in cambio bond step-up per distribuire il rimborso su più anni.

 

[Ventodivino]

Nel caso del Belize il taglio del NPV fu del 24% nella prima ristrutturazione e del 29% nella seconda (secondo rapporto FMI).
Nel caso del Venezuela si parla del 75%, tutt'altra storia.
Sotto, calcoli miei basati sulla chiusura di ieri: rendimenti in caso di taglio del 75% (e 70-65-60) di alcuni tds (ivi incluso il '27 senza CAC).

Evidentemente improponibile il taglio orizzontale, faranno qualcosa di differenziato corti/medi/lunghi, come suggeriva @tommy271. Al momento è impossibile avanzare ipotesi sensate, ma una proiezione del genere (scenario peggiore) a mio avviso aiuta a farsi un'idea dei possibili risultati e magari anche una scaletta degli ingressi per chi, come me, è attualmente fuori.



Vedi l'allegato 439918

W I FORUM !

PS
ovvio che nessuno ha la verità in bocca (salvo chi fa colazione a pane e volpe), ma mettere dei paletti è sempre utile.

 

[Vespasianus]

Penso ad un taglio orizzontale per tutti i bond, in cambio bond step-up per distribuire il rimborso su più anni.

Quindi secondo te 10K di '19 e 10K di '34 verrebbero convertiti nello stesso ammontare di uno stesso (nuovo) titolo?