La dotazione per il programma di acquisti netti di emergenza in caso di pandemia (PEPP) della BCE e' confermata a 1.350 miliardi fino a giugno 2021. Gli acquisti continueranno a essere condotti in modo flessibile nel tempo, attraverso le classi di attivita' e tra le giurisdizioni. Cio' consente al Consiglio direttivo di evitare efficacemente i rischi per la trasmissione regolare della politica monetaria.
In ogni caso, il Consiglio direttivo effettuera' acquisti netti di attivi nell’ambito del PEPP fino a quando riterra' che la fase di crisi del coronavirus sia terminata.
I pagamenti di capitale in scadenza da titoli acquistati nell’ambito del PEPP saranno reinvestiti fino almeno alla fine del 2022. In ogni caso, il futuro roll-off del portafoglio PEPP sara' gestito per evitare interferenze con l’appropriata posizione monetaria.
Inoltre, gli acquisti netti nell’ambito del programma di acquisto di asset (APP) proseguiranno a un ritmo mensile di 20 miliardi, insieme agli acquisti nell’ambito della dotazione temporanea aggiuntiva di 120 miliardi fino alla fine dell’anno. L’Eurotower si attende che gli acquisti durino per tutto il tempo necessario per rafforzare l’impatto accomodante delle sue politiche e che terminino poco prima del primo rialzo dei tassi.
La BCE intende continuare a reinvestire, integralmente, il capitale rimborsato sui titoli in scadenza nel quadro del programma di acquisto di attivita' (APP) per un prolungato periodo di tempo successivamente alla data in cui iniziera' a innalzare i tassi di interesse di riferimento, e in ogni caso finche' sara' necessario per mantenere condizioni di liquidita' favorevoli e un ampio grado di accomodamento monetario.
Il consiglio direttivo continuera' a fornire ampia liquidita' attraverso le operazioni di rifinanziamento