Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2

[Vespasianus]

Per essere inseriti nel QE i paesi sottoposti a "programma" devono seguire le linee dello stesso.
E la Grecia, una volta completata la seconda valutazione (come pare sarà il 15 giugno con il rilascio della tranche) è pienamente conforme agli obblighi.

Non lo era anche alla fine della prima valutazione?

Negli ultimi interventi di esponenti Bce si è ripetuto che il debito deve essere sostenibile per poter dare inizio agli acquisti, nonostante questo non mi risulta sia scritto nelle linee-guida del PSPP, che parlano appunto della conformità agli obblighi della valutazione come criterio essenziale. Ne deduco che non basta essere nel programma: il debito deve essere considerato sostenibile, quindi qualche concessione va fatta, e da lì tutta la diatriba.

Se l'adesione al programma fosse davvero l'unico criterio, i GGB dovevano entrare nel PSPP l'anno scorso alla fine della prima valutazione (per poi magari uscirne subito dopo per mancata osservanza della seconda).

 

[FNAIOS]

quindi qualche concessione va fatta.

E si ritorna a cannone: QE dopo elezioni deutsch. Testa o croce.

 

[Owblisky]

Per essere inseriti nel QE i paesi sottoposti a "programma" devono seguire le linee dello stesso.
E la Grecia, una volta completata la seconda valutazione (come pare sarà il 15 giugno con il rilascio della tranche) è pienamente conforme agli obblighi.
Non vedo motivo valido per procrastinare l'operazione (se non per opportunità politica).

Questo è il punto focale !
Le regole permetterebbero l'accesso al QE, ma le dichiarazioni di Draghi (ribadite da Costancio e Couere) sono chiare ed inequivocabili. Dato che Draghi non ha mai e dico mai contraddetto una sua dichiarazione con i fatti (da quì la sua enorme e indiscussa credibilità) non credo che lo faccia questa volta.

Senza accordo sul debito niente QE.
Per non sapere ne leggere ne scrivere anche stamane ho vendicchiato qualcosa.

 

[m.m.f]

Non lo era anche alla fine della prima valutazione?

Negli ultimi interventi di esponenti Bce si è ripetuto che il debito deve essere sostenibile per poter dare inizio agli acquisti, nonostante questo non mi risulta sia scritto nelle linee-guida del PSPP, che parlano appunto della conformità agli obblighi della valutazione come criterio essenziale. Ne deduco che non basta essere nel programma: il debito deve essere considerato sostenibile, quindi qualche concessione va fatta, e da lì tutta la diatriba.

Se l'adesione al programma fosse davvero l'unico criterio, i GGB dovevano entrare nel PSPP l'anno scorso alla fine della prima valutazione (per poi magari uscirne subito dopo per mancata osservanza della seconda).

Il punto questo: per quale motivo deve essere fatta qualche concessione? ai greci si e gli altri prima di loro no??
Anche solo come finalmente fatto notare dagli usa pochi giorni fa,il FMI deve partecipare dopo che pubblicamente e non ,a torto o a ragione gli hanno dato dagli assasini,a degli strozzini e oltre,dall'altra parte verso l'europa sempre a torto o a ragione ben di peggio con quel povero fanatico di varoufakis che nel 2015 ha regalato al mondo intero uno spettacolo indecente.
E tornando a Portogallo e Irlanda hanno seguito il programma nel quasi silenzio assoluto.
Credo che a questi mio malgrado detentore di ggb non deve per principio essere concesso nulla di piu di quanto concordato e nei tempi e nel contenuto.
Quanto meno,ma lo sanno per coerenza coi precedenti .

 

[tommy271]

Non lo era anche alla fine della prima valutazione?

Negli ultimi interventi di esponenti Bce si è ripetuto che il debito deve essere sostenibile per poter dare inizio agli acquisti, nonostante questo non mi risulta sia scritto nelle linee-guida del PSPP, che parlano appunto della conformità agli obblighi della valutazione come criterio essenziale. Ne deduco che non basta essere nel programma: il debito deve essere considerato sostenibile, quindi qualche concessione va fatta, e da lì tutta la diatriba.

Se l'adesione al programma fosse davvero l'unico criterio, i GGB dovevano entrare nel PSPP l'anno scorso alla fine della prima valutazione (per poi magari uscirne subito dopo per mancata osservanza della seconda).

In teoria si ... poi la seconda valutazione ha preso troppo tempo.

Il FMI, a tutt'oggi, non ha rilasciato finanziamenti nel terzo programma giudicando insostenibile (suppongo) il debito.
Gli europei continuano a finanziare, reputando sostenibile (suppongo) il debito.

 

[tommy271]

Stournaras: esorta il governo ad attuare le riforme

Ultimo aggiornamento: 13:50





"Né i partner, né la Grecia sono a disposizione per un altro memorandum", ha detto il banchiere centrale Yannis Stournaras, intervenendo al convegno Economist che si svolge a Francoforte.

Egli ha presentato un'analisi della Banca di Grecia per la sostenibilità del debito greco sulla base di una proposta di ridurre l'avanzo primario del 2% del PIL dal 3,5% del PIL un anno prima di quanto deciso dall'Eurogruppo il 22 maggio, vale a dire dal 2021.

Anche fatto loro una prima e priorità per completare la seconda valutazione "raccomandare" essenzialmente il governo e il ministero delle Finanze greco, che ha preceduto un discorso, la corretta attuazione di tutte le riforme concordate.

Separatamente Mr. Stournaras preso atto della "enormi progressi" fatti in Grecia dal 2010 a correggere gli squilibri.

"E 'un anticipo unico e senza precedenti in Europa e l'OCSE," ha aggiunto, sottolineando, tuttavia, che ci sia ancora molto da fare e che il debito elevato e alto tasso di disoccupazione sono ancora problemi che ostacolano l'economia greca.


debito


Nel suo discorso, il signor Stournaras ha sottolineato la necessità di una soluzione del problema del debito, come un requisito fondamentale per il recupero.

Egli ha presentato una proposta per una soluzione che si basa sulla riduzione del primario obiettivo di un avanzo del 2% del PIL, dal 3,5% del PIL entro il 2020.

In questo scenario di diventare debito sostenibile dovrebbe prendere misure quali rinvio del pagamento di interessi, l'allungamento dei prestiti in scadenza e il ritorno dei profitti delle banche europee dai titoli greci (SNP e Anfa).

Come detto questo è "meno" necessario per il debito greco di diventare sostenibile. Concludendo, C. Stournaras ha sottolineato che le strutture nel pagamento degli interessi sui prestiti è un metodo molto più efficace per ridurre il debito aumentando avanzi primari.


sfide


Nonostante gli sviluppi positivi, ci sono ancora alcune sfide fondamentali per l'economia:

-Disoccupazione. Sebbene in diminuzione, rimane a livelli molto elevati (circa il 23%). La creazione di posti di lavoro, anche se i lavori forti, soprattutto temporanei e part time.

-Il debito delle amministrazioni pubbliche in rapporto al PIL è salito a livelli insostenibili (179% del PIL)

-Il eccessivo debito del settore privato sta minando la capacità delle banche di sostenere la ripresa dall'espansione del credito.

Con le informazioni da ANA-MPA

 

[tommy271]

Costello: l'effettiva attuazione delle riforme si vedrà la prossima volta







L'idea che la Grecia ha attuato un "enorme, senza precedenti" la riforma agenda espresso dal capo della delegazione della Commissione europea in programma greco, Declan Costello parlare alla "Conferenza Economist" per la Grecia, a Francoforte.

Egli ha detto che circa 120 prerequisiti dei 140 di questa valutazione sono già state attuate, aggiungendo che il resto dovrebbe essere completato entro i prossimi 10 giorni, al fine di portare la Grecia la tranche successiva, dopo la valutazione "molto positivo" Eurogroup scorso.

Pertanto, ha detto D. Costello, che la Grecia non è più di fronte a problema finanziario, che a parere di eventuali misure supplementari devono essere prelevati e che la priorità è ora quella di "aiutare la Grecia a riguadagnare l'accesso al mercato."

Tuttavia, ha sottolineato che l'effettiva attuazione delle riforme concordate si vedrà nel prossimo periodo e che un fattore significativo nel ritorno sugli investimenti è la "proprietà" del programma da parte del governo greco e in particolare il programma di privatizzazione.

In termini di debito, il rappresentante del meccanismo europeo di stabilità al "quartetto" Nikola Tziamaroli espresso il parere che, dato un profilo molto più alto nel dibattito sul debito di quanto sia necessario per ragioni "politiche".

In particolare, ha sottolineato che la Grecia ha già ricevuto un alleggerimento del debito sostanziale nel 2012 attraverso il PSI, le condizioni di prestito del MES è molto favorevole, e, infine, già in atto misure a breve termine per il debito, e non v'è modo sufficientemente chiaro per le misure a medio termine. "I partner della Grecia si sono impegnati a fornire un supporto a lungo termine. Questo dimostra sia gli sforzi di riduzione del debito del passato e potenziale futuro", ha detto.

(capital.gr)

 

[Vespasianus]

Stournaras: esorta il governo ad attuare le riforme

Bank of Greece governor Yannis Stournaras has called for international creditors to provide more detail on the debt relief they will provide the country, while calling for lower primary budget surplus targets.

“The Greek economy cannot withstand another year of uncertainty,” Stournaras told the Economist conference in Frankfurt on Wednesday.

The central bank chief also called for a more “realistic scenario” regarding Greece’s primary surpluses. He suggested a target of around 3.5 percent of GDP until 2020, which should then be lowered to some 2 percent beyond that date.

Speaking at the same conference, Stournaras added that the International Monetary Fund’s assumption of 1 percent long-term growth for Greece was a very pessimistic forecast.

(ekathimerini)

 

[tommy271]

ESM: Riforme e non il debito la "chiave" per lasciare il mercato Grecia

ULTIMO AGGIORNAMENTO 15:13





Meglio per la Grecia sarebbe concentrarsi su quello che sta facendo per attuare il programma, nonostante la riduzione del debito, detta fase dell'Economist a Francoforte missione testa di ESM, Nicola Giammarioli.

Il fondo di salvataggio ufficiale ha detto che "eccessiva attenzione sulla riduzione del debito, distrazione da ciò che ha davvero bisogno di essere fatto: la Grecia ad adottare la piena proprietà del programma e per l'attuazione del programma".

Come ha detto, il dibattito in corso sulla Grecia maggiore attenzione per la riduzione del debito "soprattutto quando le persone si chiedono cosa fare prima che la Grecia l'accesso ai mercati."

Egli sottolinea che la riduzione del debito è al centro dei media e le autorità greche, non è un segreto che ciò riflette la discussione tra i creditori, in particolare tra europea e Fondo monetario internazionale.

Ha riconosciuto che la sostenibilità del debito è una questione importante. "Ma sarebbe meglio se la discussione riguardava quello che la Grecia per l'attuazione del programma di ESM. La Grecia deve essere lodato per i suoi sforzi di riforma fino ad oggi, che di recente ha permesso i creditori per raggiungere un accordo preliminare sulla B valutazione del programma. "

Egli ha osservato che ulteriori riforme della politica potranno beneficiare dello sviluppo in Grecia, mentre il focus eccessiva distrazione riduzione del debito da quello che dovrebbe essere fatto:. La Grecia di acquisire la piena proprietà del programma e per l'attuazione del programma "

Anche ha dichiarato che "per quello che io preferirei leggere altri articoli sui giornali, è la chiave per la Grecia per tornare ai mercati. Le riforme sono l'unico modo per raggiungere questo obiettivo.

Il capo della missione del MSE in Grecia, ha detto, anche da Francoforte che la miglior prova è che la Grecia è tornato ai mercati nel 2014, quando il secondo programma avrebbe dovuto essere ultimata, come secondo lui, "aveva cominciato a riguadagnare la fiducia degli investitori si riforma l'economia ".

Egli ha detto che le condizioni finanziarie vitali necessarie per il recupero di fiducia degli investitori, ma "vale la pena di ricordare che i creditori sono già in Grecia danno riduzione del debito sostanziale.

Nel 2012, i creditori privati accettate taglio di capelli quasi il 53% di tutte le obbligazioni detenute, pari a 107 miliardi Di Euro.

"E 'stata una decisione molto difficile, allora, ma alla fine ha aiutato la Grecia. Questi sforzi sono stati accompagnati da un massiccio pacchetto di riduzione del debito da parte del settore non ufficiale. Insieme alle condizioni di prestito favorevoli dal EFSF, che rappresenta una diminuzione del valore del debito greco presenti termini netti valore, del 40%, "aggiunto Giamarioli.

Bassi tassi di interesse e lunghi periodi di rimborso risparmiare nel bilancio greco 10 miliardi. euro ogni anno, quasi il 6% del PIL, ha detto.

Inoltre, i creditori hanno proposto una tabella di marcia per ancor più la riduzione del debito di un anno fa. Ci sono tre pacchetti che verranno forniti a determinate condizioni prevalere nel breve, medio e lungo termine.

"L'ESM ora eseguire misure a breve termine", ha detto. L'effetto è di nuovo importante: ridurre il rapporto debito / PIL di circa il 20% entro il 2060. "Ho sentito molto poco su di esso nel discorso pubblico."

Anche detto misure a breve termine hanno concordato un anno fa, e potrebbero essere implementate se è accertato che il debito della Grecia ancora non è praticabile al termine del programma di ESM se adempiuto a tutti gli obblighi nel quadro del programma di riforma.

Le misure a lungo termine sono fissati per garantire che la sostenibilità del debito della Grecia ad un futuro ancora più grande.

Sottolinea inoltre che l'orizzonte temporale dei partner europei della Grecia come il MES, è molto lungo. E sembra meglio dei continui sforzi per la riduzione del debito appena citato, ha detto.

Ha concluso che la chiave per il successo del terzo programma della Grecia, è l'attuazione della politica e la proprietà del programma. "Questo è l'unico modo per la Grecia per tornare ai mercati e mettere l'economia su una base sostenibile."

(capital.gr)

 

[Vespasianus]

Greece will soon ease capital controls further but full liberalization will depend on progress in easing the country's debt burden, which is also a precondition for entering the ECB's asset buying scheme, central bank chief Yannis Stournaras said.

Propped up by three successive bailouts, Greece hopes to emerge from a long recession next year. But much of its outlook depends on getting a long-sought reduction of its huge debt pile, easing capital restrictions and inclusion in the ECB's 1.74 trillion asset buying scheme.

"We gradually lift capital controls and the next step will take place soon," Stournaras, a European Central Bank Governing Council member, told Reuters in an interview. "The full lifting of capital controls is the end of the road."

"To get there we need the finishing off of the second [bailout program] evaluation, discussion on debt measures and quantitative easing inclusion. Above everything else, it depends on how quickly full confidence returns."

Stournaras expects the government to quickly conclude the second bailout review, opening the way for talks on debt possibly in December, setting the stage for the ECB to include Greece in its quantitative easing asset purchase scheme.

Debt relief has been one of the key sticking points. Germany opposes a move now, while the ECB and the IMF are both calling for an easing of the burden, possibly through longer maturities, lower rates on some bonds, and a smoother repayment schedule.

Stournaras made it clear that unless a serious discussion starts on debt, Greece will not be included in the ECB's sovereign bond-buying program. Inclusion could give the recovery a major boost.

"QE depends on debt being sustainable. The ECB needs to have something concrete on debt measures before it performs its own debt sustainability analysis," Stournaras said.

Although the ECB could only buy relatively few Greek bonds, inclusion in its asset purchases would underpin confidence and help Greece eventually return to the bond market.

"The secondary effects [of QE], which are confidence and symbolism, are more important than the buying itself. It's a passport for us to enter markets again," Stournaras said.

Cut off from global debt markets since 2014, Greece is anxious to regain market access before its current 86 billion euro bailout program expires in 2018.

"The government could try a test bond issue next year. All elements of improvement are conducive to testing markets at some point not so far away," Stournaras said. "We need inclusion in QE for this as a precondition."

The International Monetary Fund has so far refused to put money into Greece's third bailout on the grounds that financial targets are unrealistic without major debt relief. But Stournaras said it was unlikely that the Fund would part ways with Greece.

"Everybody realizes the importance of the IMF staying in the program and the IMF realizes it too," he said in response to a question. "The IMF is close to our proposal at the Bank of Greece on debt measures and relaxing fiscal targets somewhat after the expiry of the current program."

Stournaras said the central bank's ambitious target for Greek banks to reduce their huge overhang of bad loans by 40 percent by 2019 is "realistic" and would be helped by the economy's expected recovery next year.
Greek lenders are saddled with about 109 billion euros ($119.4 billion) of non-performing exposures (NPEs), which at 45 percent of their loan books is the second highest ratio in Europe after Cyprus.
Reducing the load is key to the recovery of credit growth.

"The [bank] CEOs must devote more time and energy to NPL reduction and they understand it. With recovery, part of the non-performing loans will be corrected but we do not believe in auto-pilots," Stournaras said.

He said the Bank of Greece has received a good number of applications from companies interested in administering or buying NPEs and which have experience tackling similar problems in Spain, Cyprus, Ireland and Italy.

"We are ready to grant about six licenses and there are more in the pipeline. These funds will also bring their own liquidity in the Greek market. I am optimistic that the NPL targets will be achieved," Stournaras said.

[Reuters]