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Walter Eucken Institute: Ci deve essere una soluzione nel mese di giugno per la Grecia



L'idea che nel mese di giugno ci dovrebbe essere un accordo per ripristinare la parte della fiducia nell'economia greca e di avere un migliore sviluppo, espresso Lars Feld, direttore del Walter Eucken Institute di agenzia IBNA presso la sala convegni Economist tenutasi a Francoforte.

Alla domanda se ritiene che un ulteriore ritardo nel completamento del rilievo di valutazione e il debito aumenterà l'incertezza e colpito l'economia greca, il Feld ha detto che questo è già successo in una certa misura, sottolineando: "E 'già stato danneggiato e penso ci dovrebbe essere una soluzione nel mese di giugno in qualche modo per ripristinare una parte della fiducia nell'economia greca e realizzare lo sviluppo. è molto importante ".

Secondo Feld, ci sono tre scenari per discussioni sulla riduzione del debito tra, da un lato, la Germania ed i Paesi Bassi e l'altro FMI. "Una possibilità è che i due paesi risolti nel corso della riunione dell'Eurogruppo nel mese di giugno", ha detto Feld, spiega, osservando che questo non è molto probabile.

La seconda opzione, secondo Feld, c'è una soluzione chiara, ma resta in qualche modo con la lettera del contratto, a condizione che il FMI partecipa al programma solo nel modo che hanno fatto finora e non possiede i prestiti entro il 2018. "Penso che questa sia la soluzione che è del tutto possibile. Non è una soluzione pulita, ma è un chiaro compromesso politico per tutte le persone coinvolte", ha detto.

La terza soluzione, Feld spiegato, sarebbe quella di considerare l'estensione del terzo programma. "Essere lì oltre 2-3 anni durante i quali l'ESM continua a sorvegliare le riforme in vista, i risultati delle riforme greci, da un lato, ma anche rifinanziare la Grecia e quindi pospone il momento in cui la Grecia andrà in capitale in un paio di anni ", ha detto Feld ha osservato, affermando che una tale opzione avrebbe aiutato in termini di onere della Grecia con gli interessi e le riforme.
"Perché questa è la chiave. Hai bisogno di fare ulteriori riforme, ad esempio ulteriori privatizzazioni ... dando agli investitori stranieri più fiducia per investire in Grecia e quindi avere una maggiore crescita economica. La crescita è essenziale per la sostenibilità del debito pubblico in Grecia".

Fonte: EOM-EIS
 
Io sono serenissimo tanti altri non saprei
Serenissimo quando i titoli salgono.....poi ti trasformi leggergemente

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quando scendono.......
 
Eurasia group: La Grecia saluta FMI e QE




L'accordo in dell'Eurogruppo il 15 giugno, tra cui l'erogazione della tranche, insieme con un certo sollievo del debito aggiuntivo, ma molto limitata, resta lo scenario principale per il Gruppo Eurasia, che però cambia la sua posizione sul coinvolgimento FMI: non considera ora che questo piccolo alleggerimento del debito aggiuntivo sarà sufficiente per il Fondo monetario internazionale, il che significa che è improbabile che aderire al programma greco con un ruolo finanziario, indipendentemente da ciò che esso implica linguaggio vago e creativo dell'Eurogruppo. Così, come ha sottolineato, è improbabile che la Grecia si uniscono programma di allentamento quantitativo della BCE.

Come notato da Eurasia, il dramma del debito greco resta - purtroppo - molto intenso. Solo poche settimane fa, in vista dell'Eurogruppo il 22 maggio, il "accordo globale" - erogazione, la riduzione del debito, finanziamento da parte del Fondo monetario internazionale e l'adesione della Grecia alla programma di allentamento quantitativo della BCE - è stato lo scenario di base .

"Non più", come dice lui. Il senso di ottimismo che ha sostenuto i negoziati a metà maggio è andato. Tutto indica che siamo portati a un'altra soluzione timida.


L'esito dell'Eurogruppo il 15 giugno è ancora probabile che portare alla erogazione della tranche (probabilmente dell'ordine del 7-10 miliardi di Euro). Esso comprende anche un po 'di più, anche se la riduzione del debito molto limitata. Ma questa riduzione del debito normalmente sbloccare un finanziamento dal Fondo monetario internazionale (in base alla valutazione del FMI che il debito greco sarebbe poi vitali) e la più importante per il governo Syriza, l'integrazione nel quantitative easing. Questo non sta per accadere. Cosa è andato storto?


I funzionari del FMI non volevano entrare nel programma greco


L'Eurogruppo il 22 maggio aveva il potenziale per portare ad un accordo. Il governo Syriza è riuscito a legiferare il pacchetto di politiche richiesto dal FMI. Ancora più importante, però, Berlino ha accettato di costruire sugli impegni di riduzione del debito ricevuta il 25 Maggio 2016 - pur rispettando i parametri del quadro.

In particolare, per i prestiti l'EFSF, Schaeuble ha accettato di estendere la "vita media ponderata" della Grecia. Inoltre, Berlino ha accettato di un "periodo di grazia". Nel complesso, la Germania era disposto a consentire alla Grecia di non pagare nulla per un po 'e poi hanno un orizzonte temporale più lungo di effettuare i rimborsi.

Le elezioni di settembre hanno però lo lasciano Schaeuble impegnato poiché questo darebbe il segnale che il governo tedesco riconosce che la Grecia ha bisogno di riduzione del debito ora.

Ma Berlino ha mostrato sorprendentemente molti, la flessibilità. Tanto più che è stato accompagnato da un accordo di base sul corso di avanzi primari dopo il programma.

Il FMI non è ancora convinto. In primo luogo, il FMI ha promosso una molto più generoso ristrutturazione dei prestiti dell'EFSF. In secondo luogo, il FMI ha voluto anche la riprofilatura di prestiti del MES e il GLF (prestiti greci dotazione). Ma questo non può essere accettata dall'Eurogruppo e in particolare la Germania, che non cambia l'atteggiamento che non è altro che il maggio 2016 un accordo sul debito.

Le estensioni dei periodi di durata e di grazia richiederebbe agli Stati membri di fornire maggiori garanzie per l'EFSF, che richiederebbe la discussione con i parlamenti. Inoltre, l'orizzonte temporale di prendere in considerazione il FMI avrebbe sollevato domande per i cittadini dei creditori Stati- - non solo per uno, ma per molte generazioni.

Tutto indica che il FMI non vuole veramente partecipare al programma greco.

Parte della leadership FMI sembra aver indebolito dopo le elezioni Trump. Un'altra parte era così negativo per la Grecia per così tanto tempo che non era abbastanza di un Eurogruppo impegno. Egli ha creato un mostro che molti alti funzionari del FMI non è più in grado di controllare. E FMI personale, specialmente in alcune parti della strategia europea e valutazione (PSR) come l'ufficio legale, ha voluto per lungo tempo fuori dal programma greco. Il Christine Lagarde è anche un po 'lontano dalle recenti negoziati, probabilmente temendo che sarebbe stato legato a un accordo o un insieme di politiche che il personale non ha voluto.

Così, il "linguaggio" dell'Eurogruppo indicherà che il Fondo monetario internazionale rimane, ma in pratica sarà fuori.

Atene riceverà quindi una grande vincita per pagare il debito e la liquidazione degli arretrati. Quindi non ci sarà nessuna crisi di liquidità. E lo scenario Grexit non tornerà. Il FMI sarà probabilmente sostenere il duro lavoro della Grecia e del pacchetto di recente legiferato. Ciò consentirà la dichiarazione dell'Eurogruppo per segnalare che il FMI è coinvolto "in linea di principio", in attesa delle discussioni in corso sul finanziamento a un certo punto in futuro - appena guadagnato più impegni dagli europei per la riduzione del debito.

Se il FMI non è pienamente coinvolto - vale a dire finanziario - fino a metà luglio, non v'è alcun motivo per cui, dopo le elezioni tedesche prima della fine del programma di agosto del prossimo anno, le due parti ad avvicinarsi. La "pretesa", tuttavia, è molto importante per la necessità del governo tedesco a convincere i parlamentari a Bundestag.


Infine in scenari di "ipervenduto" per unirsi QE


Ci sono rapporti che il signor Tsakalotos ha avuto un incontro segreto con Kere Mercoledì a Francoforte, per l'adesione al QE, senza FMI DSA.
Questo, tuttavia, secondo Eurasia, è improbabile. Il QE è stata la prima priorità di Alexis Tsipras.


Le opinioni variano da l'utilità di QE per la Grecia, viste le piccole quantità che la BCE sarà in grado di acquistare prima di onorare i propri limiti, e se facilita la capacità del governo di costruire la credibilità con una particolare base di investitori. Tuttavia, a margine, probabilmente facilitato il ritorno della Grecia sui mercati dei capitali.

Il medio termine la salute macroeconomico della Grecia, la fiducia degli investitori, che è ciò che si può vendere Tsipras da questo accordo (e le ragioni del proseguimento delle riforme) ora dipendono dalla forza della dichiarazione dell'Eurogruppo sulla riduzione del debito in 2018. V'è certamente motivo di essere qualcuno scettico su questo, perché basato sulla quantificazione della riduzione del debito contratto misure sarà nel 2018.


La nuova narrazione del Tsipras sarà il Fondo monetario internazionale e la fine di uscita del programma


Tsipras ha preso una condizione di coinvolgimento del FMI, ma non la richiesta del Fondo monetario internazionale per la sostenibilità del debito. Se "rispondere" a questa ritirando le misure legiferato, questo porterebbe a una crisi definitiva di questa estate. Per questo motivo, è improbabile che possa farlo. Più realisticamente, saranno attuate le misure di bilancio pari a 1% del PIL entro i tagli alle pensioni il 1 ° gennaio 2019 (Tsipras ha detto pubblicamente che le misure sono necessarie solo dal FMI e dalla Grecia seguirà se lasciare fondo).

L'uscita de facto FMI il programma potrebbe dare Tsipras una nuova narrazione per la posizione negoziale dura e il suo successo nel FMI fuori della Grecia. Se accompagnato da una maggiore erogazione (circa 10 mld. Di euro) e una strategia per il ritorno ai mercati il prossimo anno, SYRIZA probabilmente sentire che ha una storia che può essere venduto agli elettori. Ciò potrebbe dargli punti nei sondaggi. Ma tuttavia, se ora tenuto elezioni, Syriza crollerà, nonostante il lieve recupero che può dare questo racconto.

Così le elezioni anticipate sono improbabili. La posizione FMI e l'eventuale nuova narrazione di SYRIZA, ma crea incentivi per Tsipras di tenere elezioni anticipate alla fine dell'anno prossimo - una volta che la Grecia fuori programma prima dell'inizio del nuovo pacchetto di austerità nel 2019.

(capital.gr)

***
Da leggere.
 
Moskovisi a Schäuble: Non decidere per la Grecia a porte chiuse




Tiro dritto contro l'approccio tedesco al problema greco ha gettato il commissario europeo, Pierre Moscovici, intervenendo al Forum economico di Bruxelles.

"Per decidere a porte chiuse sul destino della Grecia non può continuare a lungo, senza responsabilità democratica." La Commissione europea ha anche chiamato questo approccio totalmente "inaccettabile".

Le parole del signor Moscovici interpretati come un colpo dritto attraverso l'atteggiamento tedesco in vista dell'Eurogruppo critico il 15 giugno.

Il commissario, infatti, ha reso questa etichetta indirizzata al ministro italiano delle Finanze, Pier Carlo Padoan, e il ministro delle Finanze belga Johan Van Overtveldt, partecipando al Forum economico di Bruxelles.

Il ministro delle Finanze belga ha chiesto in merito alla questione greca ha risposto che abbiamo concordato in passato, che fornirà le misure di alleggerimento del debito greco aggiuntive (di cui avranno bisogno, alla fine del programma). "Il FMI e la Grecia vogliono queste misure in precedenza. Ci siamo arrivati ad una soluzione all'ultimo Eurogruppo e abbiamo un nuovo Eurogruppo in due settimane. Vedo un margine di manovra per essere una soluzione", ha detto il ministro del Belgio, senza entrare in ulteriori dettagli.

(capital.gr)
 
La Borsa di Atene chiude con l'ASE a 781 punti + 0,85%. Scambi a 78 Mln.


Lo spread resta debolissimo a 581 pb.


I prezzi dei GR sono poco mossi:
17 bid/ask 99,87 - 99,92
19 bid/ask 98,25 - 98,48
23 bid/ask 87,80 - 88,70
41 bid/ask 69,92 - 70,84


Club Med: in allargamento Italia 194 pb., debole Spagna 125 pb., in restringimento il Portogallo 268 pb.
 
Stathakis: v'è spazio per un compromesso - devo prendere il QE

Giovedi, 01 giugno il 2017 17:00





"Il debito è la chiave per passare a un corridoio aperto per l'economia. Grecia deve prendere una chiara decisione di aderire programma di allentamento quantitativo della BCE - questo è il punto cruciale ", ha detto il ministro dell'Ambiente Giorgos Stathakis, parlando a p / p Flash.

Dopo aver ricordato che qualsiasi estensione, rinvio o qualsiasi cosa che crea incertezza deve essere evitato, ha espresso l'opinione che v'è spazio per il compromesso.

Per quanto riguarda l'indagine di idrocarburi, il signor Stathakis ha notato che ci sarà un veloce procedure accelerate per la gara per la terra di Creta. "Ci muoveremo rapidamente monitorare la manifestazione di interesse di ieri e, contemporaneamente, le trame non sono interessanti si ri-processo in un modo per vedere quali prospettive hanno", ha detto.

Mercoledì ha osservato che il consorzio Hellenic Petroleum, Total e ExxonMobil ha presentato l'applicazione RIS di interesse per l'esplorazione e lo sfruttamento di idrocarburi in due aree di mare di Creta.

Nel frattempo, il signor Stathakis ha chiarito che non è l'intenzione del contributo pubblico del 35% della HEP.

Inoltre, in risposta a una domanda, ha detto di aver preso tutte le misure "e nell'accordo abbiamo fatto per evitare qualsiasi aumento delle tariffe."

(Naftemporiki)
 
Schäuble: La leadership politica della Grecia carica il peso dei deboli

01 | 06 | 2017 16:52



Ministro delle Finanze tedesco Volfgkangk Soimple in una conferenza sull'Europa di cui il problema greco.

Indicativo dei messaggi erano Tweet tra Soimple ed ERT corrispondente George Pappas, che deve indicare le parole del ministro delle Finanze tedesco. "Ci sono stati progressi, ma la leadership politica della Grecia carica il peso dei deboli" e ha aggiunto "Tsipras ha promesso di abolire i privilegi per gli armatori. Ma non è successo niente. "

In precedenza, secondo quanto riportato dall'agenzia Bloomberg, Wolfgang Schaeuble aveva detto "Non prendetevela con me per i problemi strutturali in Grecia" sotto le informazioni ombra come Berlino e il meccanismo europeo di stabilità a premere per l'attuazione delle riforme in Grecia e il trasferimento di essenziale decisioni sul debito.

Ciò che ha detto circa l'economia tedesca

Il tasso di cambio dell'euro è molto basso per la competitività dell'economia tedesca e il surplus commerciale della Germania è stata la metà senza la politica monetaria allentata della Banca centrale europea ha detto oggi il ministro delle finanze tedesco.
"Inoltre, l'eccedenza nel nostro conto corrente, che è essenzialmente la fonte di un dibattito internazionale ha a che fare con il tasso di cambio è troppo bassa per la competitività dell'economia tedesca", ha detto Volfgkangk Soimple in una conferenza sull'Europa.

"Per la competitività complessiva della zona euro, potrebbe essere a posto", ha detto Schaeuble, aggiungendo che il tasso di cambio dell'euro aumenta.
"Con il tasso di cambio, come abbiamo avuto prima che la politica monetaria molto sciolto, il surplus della bilancia tedesca sarebbe la metà", ha aggiunto Schaeuble.

Egli ha aggiunto che il Fondo monetario internazionale (FMI) sostiene a ragione che la Germania deve investire di più. Ma il problema non è la mancanza di fondi pubblici in Germania per finanziare gli investimenti, ma i problemi di possibilità di design, ad esempio, il settore delle costruzioni, ha detto Schäuble.

(Iefimerida)
 

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