Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2
tommy271
Forumer storico
Sotto condizione, la Grecia ha una liquidità di 60 miliardi entro il 2022 e le sue spese - La prossima uscita per i mercati 9 o 10/2018
25/06/2018 - 00:53
Quando arriverà la Grecia nei mercati? - Dopo la nuova ondata di aggiornamenti di 1 scala dalle agenzie di rating
L'accordo sul debito e il buffer di cassa da 24,1 miliardi di dollari potrebbero non essere eccitati - e una mediocrità - ma la Grecia è riuscita a coprire i costi entro il 2022 attraverso una serie di parametri.
La riserva di cassa di 24,1 miliardi è per 22 mesi fino all'estate del 2020, ma praticamente la Grecia è stata assicurata entro il 2022.
Entro il 2022 quali sono le entrate e quali sono le spese della Grecia?
Il lato delle entrate e il buffer di cassa dovrebbero essere inclusi
+24,1 miliardi, che è il buffer di cassa dell'ESM, dura da 22 mesi a giugno-luglio 2020.
Da +6 a 11 miliardi di euro, la partecipazione della Grecia alle riserve e oltre 6,2 miliardi raccolti dalle aste obbligazionarie, come i pronti contro termine.
+ 3,5% di avanzo primario in 4 anni o circa 25 miliardi di euro
Un totale di questi 60 miliardi.
Questi 60 miliardi rappresentano lo stock di capitale, l'avanzo primario e la partecipazione della Grecia alla riserva di liquidità senza apparentemente tener conto di eventuali emissioni di obbligazioni greche.
I costi dovrebbero includere il fabbisogno di finanziamenti fino al 2022, che sono 9 miliardi di euro l'anno o 36 miliardi di euro,
Inoltre, l'interesse pagato dalla Grecia ogni anno per un totale di 5,5 miliardi dovrà essere pagato per 2222 miliardi,
Il totale delle somme sono circa 58 miliardi, che sono le entrate.
Esiste, naturalmente, un divario tra il 2020 e il 2022 una volta che il buffer di cassa è stato completato, poiché se non viene utilizzato dovrà essere rimborsato.
Il buffer di cassa potrebbe essere reintegrato con l'emissione di obbligazioni, che richiede 4-5 emissioni entro il 2020, da 3 miliardi di euro a 15 miliardi di euro e 4 miliardi di euro che la Grecia riceverà dai rendimenti dei titoli greci detenuti dalle banche centrali ANFA e SNP ...
Pertanto, in pratica, la Grecia è stata garantita - in una certa misura - entro il 2022 e non solo entro il 2020.
Tuttavia, affinché la Grecia proceda senza rischi significativi, deve assicurarsi che possa uscire nei mercati.
Affinché la Grecia possa emergere nei mercati, è importante che gli stakeholder immediati chiariscano la loro posizione sulla sostenibilità del debito
-La BCE dirà che il debito greco è sostenibile a breve e lungo termine, ma a lungo andare ci sono dubbi
-Se il Fondo monetario internazionale si è differenziato dal passato, dirà che il debito greco è sostenibile a medio termine e non solo a breve termine, ma non è ancora idoneo a diventare redditizio a lungo termine ....
Il vecchio rapporto è estremamente insostenibile e viene abbandonato dal FMI.
- La Banca di Grecia, il 2 luglio, nella sua relazione dichiarerà che il debito greco è diventato marginalmente redditizio sia a medio che a lungo termine.
Sarà probabilmente il primo organismo istituzionale a dire questo, che la Grecia ha un debito redditizio.
Quando arriverà la Grecia nei mercati? - Dopo la nuova ondata di aggiornamenti di 1 scala
Quando la Grecia arriverà nei mercati per prendere in prestito?
Probabilmente settembre o ottobre 2018 e almeno dopo la nuova ondata di aggiornamenti da parte delle agenzie di rating.
Si prega di notare che le date di valutazione dell'economia greca sono le seguenti
20 luglio 2018 Standard and Poor's
10 agosto 2018 Fitch
21 settembre 2018 Moody's
2 novembre 2018 DBR
Le agenzie di rating aggiorneranno la Grecia alla scala B + di B e alla fase successiva sulla scala BB.
Le società di rating perché tengono conto del rapporto debito / PIL nei loro modelli di rating non saranno aggressivi, sebbene BB non sia un obiettivo di vasta portata.
Dopo questa ondata di miglioramento, la Grecia andrà nei mercati per raccogliere da 3 a 5 anni e può facilmente raccogliere fondi a costi contenuti, ma la scommessa è di 10 anni.
A settembre o ottobre 2018 al più tardi, la Grecia dovrebbe uscire nei mercati.
www.bankingnews.gr
***
Ipotesi.
25/06/2018 - 00:53
Quando arriverà la Grecia nei mercati? - Dopo la nuova ondata di aggiornamenti di 1 scala dalle agenzie di rating
L'accordo sul debito e il buffer di cassa da 24,1 miliardi di dollari potrebbero non essere eccitati - e una mediocrità - ma la Grecia è riuscita a coprire i costi entro il 2022 attraverso una serie di parametri.
La riserva di cassa di 24,1 miliardi è per 22 mesi fino all'estate del 2020, ma praticamente la Grecia è stata assicurata entro il 2022.
Entro il 2022 quali sono le entrate e quali sono le spese della Grecia?
Il lato delle entrate e il buffer di cassa dovrebbero essere inclusi
+24,1 miliardi, che è il buffer di cassa dell'ESM, dura da 22 mesi a giugno-luglio 2020.
Da +6 a 11 miliardi di euro, la partecipazione della Grecia alle riserve e oltre 6,2 miliardi raccolti dalle aste obbligazionarie, come i pronti contro termine.
+ 3,5% di avanzo primario in 4 anni o circa 25 miliardi di euro
Un totale di questi 60 miliardi.
Questi 60 miliardi rappresentano lo stock di capitale, l'avanzo primario e la partecipazione della Grecia alla riserva di liquidità senza apparentemente tener conto di eventuali emissioni di obbligazioni greche.
I costi dovrebbero includere il fabbisogno di finanziamenti fino al 2022, che sono 9 miliardi di euro l'anno o 36 miliardi di euro,
Inoltre, l'interesse pagato dalla Grecia ogni anno per un totale di 5,5 miliardi dovrà essere pagato per 2222 miliardi,
Il totale delle somme sono circa 58 miliardi, che sono le entrate.
Esiste, naturalmente, un divario tra il 2020 e il 2022 una volta che il buffer di cassa è stato completato, poiché se non viene utilizzato dovrà essere rimborsato.
Il buffer di cassa potrebbe essere reintegrato con l'emissione di obbligazioni, che richiede 4-5 emissioni entro il 2020, da 3 miliardi di euro a 15 miliardi di euro e 4 miliardi di euro che la Grecia riceverà dai rendimenti dei titoli greci detenuti dalle banche centrali ANFA e SNP ...
Pertanto, in pratica, la Grecia è stata garantita - in una certa misura - entro il 2022 e non solo entro il 2020.
Tuttavia, affinché la Grecia proceda senza rischi significativi, deve assicurarsi che possa uscire nei mercati.
Affinché la Grecia possa emergere nei mercati, è importante che gli stakeholder immediati chiariscano la loro posizione sulla sostenibilità del debito
-La BCE dirà che il debito greco è sostenibile a breve e lungo termine, ma a lungo andare ci sono dubbi
-Se il Fondo monetario internazionale si è differenziato dal passato, dirà che il debito greco è sostenibile a medio termine e non solo a breve termine, ma non è ancora idoneo a diventare redditizio a lungo termine ....
Il vecchio rapporto è estremamente insostenibile e viene abbandonato dal FMI.
- La Banca di Grecia, il 2 luglio, nella sua relazione dichiarerà che il debito greco è diventato marginalmente redditizio sia a medio che a lungo termine.
Sarà probabilmente il primo organismo istituzionale a dire questo, che la Grecia ha un debito redditizio.
Quando arriverà la Grecia nei mercati? - Dopo la nuova ondata di aggiornamenti di 1 scala
Quando la Grecia arriverà nei mercati per prendere in prestito?
Probabilmente settembre o ottobre 2018 e almeno dopo la nuova ondata di aggiornamenti da parte delle agenzie di rating.
Si prega di notare che le date di valutazione dell'economia greca sono le seguenti
20 luglio 2018 Standard and Poor's
10 agosto 2018 Fitch
21 settembre 2018 Moody's
2 novembre 2018 DBR
Le agenzie di rating aggiorneranno la Grecia alla scala B + di B e alla fase successiva sulla scala BB.
Le società di rating perché tengono conto del rapporto debito / PIL nei loro modelli di rating non saranno aggressivi, sebbene BB non sia un obiettivo di vasta portata.
Dopo questa ondata di miglioramento, la Grecia andrà nei mercati per raccogliere da 3 a 5 anni e può facilmente raccogliere fondi a costi contenuti, ma la scommessa è di 10 anni.
A settembre o ottobre 2018 al più tardi, la Grecia dovrebbe uscire nei mercati.
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Ipotesi.
tommy271
Forumer storico
Le banche greche perdono la rinuncia alla BCE - Nemmeno il mondo ha perso per 4,5 miliardi e il costo annuale di 60 milioni
24/06/2018 - 23:41
L'aumento della supervisione non è considerato un programma, né il buffer di cassa è così in termini strettamente tecnici che la BCE è obbligata ad abolire la rinuncia ....
Il programma di sostegno della Grecia dal 27 agosto 2018 e senza avere un rating investment grade, rating BBB - e più alto avrà un impatto sulle banche.
L'effetto principale è che le banche perderanno la rinuncia, vale a dire che le obbligazioni che detengono non saranno idonee per operazioni di rifinanziamento, la BCE generalmente non accetterà obbligazioni greche.
L'impatto negativo è sulle attività di 4,5 miliardi e porterà temporaneamente le banche ad un aumento marginale dell'ELA dell'offerta di liquidità di emergenza.
L'unico effetto significativo sarà che le banche vedranno invece una riduzione dell'ELA temporaneamente in aumento e ciò comporterà un aumento dei costi di 60 milioni di euro l'anno.
Tuttavia, se guardiamo all'esempio di Cipro dove le banche non rinunciano, praticamente l'effetto negativo è stato assorbito e le banche hanno azzerato l'ELA.
Qualcosa di simile accadrà con le banche greche.
La perdita di rinuncia è uno sviluppo negativo, ma non segnala la distruzione.
I 4,5 miliardi non sono un importo che le banche non possono assorbire.
Ovviamente e sarebbe consigliabile non farlo, ma una volta che la Grecia non è nel programma la rinuncia verrà persa.
Si prega di notare che l'aumento della supervisione non è considerato un programma, né il buffer di liquidità quindi in termini strettamente tecnici la BCE è obbligata ad abolire la rinuncia.
In caso contrario, sarà una sorpresa incompatibile.
www.bankingnews.gr
24/06/2018 - 23:41
L'aumento della supervisione non è considerato un programma, né il buffer di cassa è così in termini strettamente tecnici che la BCE è obbligata ad abolire la rinuncia ....
Il programma di sostegno della Grecia dal 27 agosto 2018 e senza avere un rating investment grade, rating BBB - e più alto avrà un impatto sulle banche.
L'effetto principale è che le banche perderanno la rinuncia, vale a dire che le obbligazioni che detengono non saranno idonee per operazioni di rifinanziamento, la BCE generalmente non accetterà obbligazioni greche.
L'impatto negativo è sulle attività di 4,5 miliardi e porterà temporaneamente le banche ad un aumento marginale dell'ELA dell'offerta di liquidità di emergenza.
L'unico effetto significativo sarà che le banche vedranno invece una riduzione dell'ELA temporaneamente in aumento e ciò comporterà un aumento dei costi di 60 milioni di euro l'anno.
Tuttavia, se guardiamo all'esempio di Cipro dove le banche non rinunciano, praticamente l'effetto negativo è stato assorbito e le banche hanno azzerato l'ELA.
Qualcosa di simile accadrà con le banche greche.
La perdita di rinuncia è uno sviluppo negativo, ma non segnala la distruzione.
I 4,5 miliardi non sono un importo che le banche non possono assorbire.
Ovviamente e sarebbe consigliabile non farlo, ma una volta che la Grecia non è nel programma la rinuncia verrà persa.
Si prega di notare che l'aumento della supervisione non è considerato un programma, né il buffer di liquidità quindi in termini strettamente tecnici la BCE è obbligata ad abolire la rinuncia.
In caso contrario, sarà una sorpresa incompatibile.
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tommy271
Forumer storico
A Londra, Al. Tsipras
Incontra il primo ministro britannico martedì
Lunedì 25 giugno 2018 06:39 UPD: 08: 51
Londra ospita il primo ministro Alexis Tsipras, che domani incontrerà il primo ministro britannico, Teresa Mei.
Come fonti governative riportate, lo scopo della visita è principalmente quello di migliorare la trasparenza e la ripresa dell'economia greca, per il quale c'è stato un aumento di interesse e gli investimenti della comunità / finanziario della City. In questo contesto, ci saranno contatti del primo ministro greco con membri influenti della comunità nella città per discutere questioni nelle aree in cui viene mostrato l'interesse per gli investimenti.
In vista della visita ed i contatti si verifica e gli investitori, il vice primo ministro Dimitris Liakos (sarà nella capitale britannica, come vice ministro delle finanze George Chouliarakis e il direttore dell'Ufficio Economico del segretario generale del primo ministro George Tsipras) ha detto in un'intervista a Athens News Agency che "la decisione dell'Eurogruppo è il nostro" passaporto "per raccontare ciò che gli investitori vogliono realizzare il giorno dopo." Ha anche osservato che "la nostra principale preoccupazione deve essere come convincere gli investitori stranieri a venire nel nostro paese per raggiungere il doppio obiettivo, la crescita e l'occupazione. Vogliamo mostrare i molti successi del periodo e descrivere come vediamo il futuro ".
L'incontro del primo ministro con Teresa May si terrà martedì. In vista della riunione a Downing Street, il premier britannico ha sottolineato le "forti legami storici" tra la Grecia e la Gran Bretagna, per sottolineare che questa amicizia "oggi è più forte che mai." Dopo aver fatto particolare riferimento al turismo, Mei anche sottolineato la cooperazione tra i due paesi nel commercio e le questioni di sicurezza, esprimendo la convinzione che ci sarà un ulteriore rafforzamento di esso.
Un'importanza significativa è considerata l'incontro di oggi del Primo Ministro con nuovi scienziati e dipendenti greci a Londra, presso il Centro Greco di Londra.
In dettaglio, il programma di tre giorni del Primo Ministro a Londra è il seguente:
Lunedi ', alle ore 16:00 (ora locale) si incontrerà con Sua Eminenza l'Arcivescovo di Thyatira e la Gran Bretagna, il signor Gregory. Poi alle 18:00 incontrerà nuovi dipendenti e scienziati che vivono e lavorano in Inghilterra.
Martedì mattina (alle 09:00 ora locale), il signor Tsipras avrà un incontro con gli agenti economici della City di Londra. Alle 16:00 incontrerà la sua controparte inglese, Teresa Mei. Poi, alle 18:00, incontrerà il capo del Partito laburista Jeremy Corbin.
La visita del Primo Ministro a Londra si concluderà mercoledì, con il suo intervento (alle 14:15 ora locale) presso la London Business School.
Fonte: ANA-MPA
Incontra il primo ministro britannico martedì
Lunedì 25 giugno 2018 06:39 UPD: 08: 51
Londra ospita il primo ministro Alexis Tsipras, che domani incontrerà il primo ministro britannico, Teresa Mei.
Come fonti governative riportate, lo scopo della visita è principalmente quello di migliorare la trasparenza e la ripresa dell'economia greca, per il quale c'è stato un aumento di interesse e gli investimenti della comunità / finanziario della City. In questo contesto, ci saranno contatti del primo ministro greco con membri influenti della comunità nella città per discutere questioni nelle aree in cui viene mostrato l'interesse per gli investimenti.
In vista della visita ed i contatti si verifica e gli investitori, il vice primo ministro Dimitris Liakos (sarà nella capitale britannica, come vice ministro delle finanze George Chouliarakis e il direttore dell'Ufficio Economico del segretario generale del primo ministro George Tsipras) ha detto in un'intervista a Athens News Agency che "la decisione dell'Eurogruppo è il nostro" passaporto "per raccontare ciò che gli investitori vogliono realizzare il giorno dopo." Ha anche osservato che "la nostra principale preoccupazione deve essere come convincere gli investitori stranieri a venire nel nostro paese per raggiungere il doppio obiettivo, la crescita e l'occupazione. Vogliamo mostrare i molti successi del periodo e descrivere come vediamo il futuro ".
L'incontro del primo ministro con Teresa May si terrà martedì. In vista della riunione a Downing Street, il premier britannico ha sottolineato le "forti legami storici" tra la Grecia e la Gran Bretagna, per sottolineare che questa amicizia "oggi è più forte che mai." Dopo aver fatto particolare riferimento al turismo, Mei anche sottolineato la cooperazione tra i due paesi nel commercio e le questioni di sicurezza, esprimendo la convinzione che ci sarà un ulteriore rafforzamento di esso.
Un'importanza significativa è considerata l'incontro di oggi del Primo Ministro con nuovi scienziati e dipendenti greci a Londra, presso il Centro Greco di Londra.
In dettaglio, il programma di tre giorni del Primo Ministro a Londra è il seguente:
Lunedi ', alle ore 16:00 (ora locale) si incontrerà con Sua Eminenza l'Arcivescovo di Thyatira e la Gran Bretagna, il signor Gregory. Poi alle 18:00 incontrerà nuovi dipendenti e scienziati che vivono e lavorano in Inghilterra.
Martedì mattina (alle 09:00 ora locale), il signor Tsipras avrà un incontro con gli agenti economici della City di Londra. Alle 16:00 incontrerà la sua controparte inglese, Teresa Mei. Poi, alle 18:00, incontrerà il capo del Partito laburista Jeremy Corbin.
La visita del Primo Ministro a Londra si concluderà mercoledì, con il suo intervento (alle 14:15 ora locale) presso la London Business School.
Fonte: ANA-MPA
tommy271
Forumer storico
Regling: Grexit era la soluzione più costosa
Poco prima della riunione decisiva del Consiglio europeo del 28 e 29 giugno, per discutere tra le altre questioni economiche e finanziarie, la testa del meccanismo europeo di stabilità (ESM, ESM) Klaus Regklingk intervistato nel Süddeutsche Zeitung. Ha parlato del passato e del futuro dell'ESM, facendo anche molti riferimenti in Grecia.
Quando ESM è stato istituito otto anni fa, si ricorda: "non c'erano nemmeno impiegati, né un ufficio. Non avevo nemmeno un numero di telefono, quindi ho appena ricevuto un'e-mail. (...) Ma poi improvvisamente ho dovuto fare molto più di quanto immaginassi (...). La crisi è diminuita, passando dalla Grecia all'Irlanda, al Portogallo e poi alla Spagna e a Cipro, mettendo in pericolo la stabilità fiscale nell'area dell'euro. Ma le crisi accadono. E l'EMS è stata la risposta a Eurocrisi ", dice.
Otto anni dopo la creazione del ESM, egli ritiene che, nonostante i passi che sono stati fatti ci sono ancora questioni aperte che hanno bisogno di prendere decisioni immediate, come l'unione bancaria o di una garanzia dei depositi europeo.
Ma cosa succede nel frattempo con le banche in Grecia e Cipro e il problema dei prestiti rossi e dei rischi che rappresentano? In effetti, c'è un problema, osserva, tuttavia, dicendo che la loro riduzione è stata avviata. "Questi problemi del passato dovrebbero essere eliminati prima che entri in vigore la garanzia dei depositi."
Nella domanda di un giornalista sul fatto che Atene possa farcela da sola dopo aver completato il programma di sostegno, Claus Regling osserva: "L'economia greca è stata completamente ristrutturata negli ultimi otto anni. (...) Non ho dubbi che Atene possa tornare sui mercati. E che ripagherà anche i nostri prestiti. Ci vorrà un po 'di tempo, e l'ultima rata del contratto di debito tedesco nel 1953 è stata presa nel 2010. Nessuno l'ha notato - e lo immagino anche per la Grecia ".
Ma qual era per Regling l'errore più grande nella gestione di otto anni della crisi greca? "A volte avevamo bisogno di molto tempo per prendere decisioni. Ma prima dovevamo sviluppare nuovi strumenti (gestione delle crisi). Non si poteva immaginare che una grande crisi sarebbe scoppiata. Se le decisioni fossero prese più velocemente, avremmo risparmiato più denaro. Ancor prima, sarebbe possibile ridurre il debito ".
Infine, Regling si chiede cosa abbia creduto quando B. Schaeuble ha proposto la sceneggiatura di Grexit. "Hanno sempre avuto il problema, e ho detto al signor Schaeuble che una Grexit sarebbe la soluzione più costosa. Per la Grecia e i creditori. Ma ha anche capito perché lo si può vedere diversamente. Se un paese supera i limiti, dovrebbe subirne le conseguenze. Non era un pensiero pazzo. Ma è positivo che siamo riusciti a mantenere la Grecia, l'Irlanda e il Portogallo nell'unione monetaria. E grazie a ESM. Credo che l'Europa sarebbe diversa oggi se non fossimo lì, ".
Fonte: Deutsche Welle
Poco prima della riunione decisiva del Consiglio europeo del 28 e 29 giugno, per discutere tra le altre questioni economiche e finanziarie, la testa del meccanismo europeo di stabilità (ESM, ESM) Klaus Regklingk intervistato nel Süddeutsche Zeitung. Ha parlato del passato e del futuro dell'ESM, facendo anche molti riferimenti in Grecia.
Quando ESM è stato istituito otto anni fa, si ricorda: "non c'erano nemmeno impiegati, né un ufficio. Non avevo nemmeno un numero di telefono, quindi ho appena ricevuto un'e-mail. (...) Ma poi improvvisamente ho dovuto fare molto più di quanto immaginassi (...). La crisi è diminuita, passando dalla Grecia all'Irlanda, al Portogallo e poi alla Spagna e a Cipro, mettendo in pericolo la stabilità fiscale nell'area dell'euro. Ma le crisi accadono. E l'EMS è stata la risposta a Eurocrisi ", dice.
Otto anni dopo la creazione del ESM, egli ritiene che, nonostante i passi che sono stati fatti ci sono ancora questioni aperte che hanno bisogno di prendere decisioni immediate, come l'unione bancaria o di una garanzia dei depositi europeo.
Ma cosa succede nel frattempo con le banche in Grecia e Cipro e il problema dei prestiti rossi e dei rischi che rappresentano? In effetti, c'è un problema, osserva, tuttavia, dicendo che la loro riduzione è stata avviata. "Questi problemi del passato dovrebbero essere eliminati prima che entri in vigore la garanzia dei depositi."
Nella domanda di un giornalista sul fatto che Atene possa farcela da sola dopo aver completato il programma di sostegno, Claus Regling osserva: "L'economia greca è stata completamente ristrutturata negli ultimi otto anni. (...) Non ho dubbi che Atene possa tornare sui mercati. E che ripagherà anche i nostri prestiti. Ci vorrà un po 'di tempo, e l'ultima rata del contratto di debito tedesco nel 1953 è stata presa nel 2010. Nessuno l'ha notato - e lo immagino anche per la Grecia ".
Ma qual era per Regling l'errore più grande nella gestione di otto anni della crisi greca? "A volte avevamo bisogno di molto tempo per prendere decisioni. Ma prima dovevamo sviluppare nuovi strumenti (gestione delle crisi). Non si poteva immaginare che una grande crisi sarebbe scoppiata. Se le decisioni fossero prese più velocemente, avremmo risparmiato più denaro. Ancor prima, sarebbe possibile ridurre il debito ".
Infine, Regling si chiede cosa abbia creduto quando B. Schaeuble ha proposto la sceneggiatura di Grexit. "Hanno sempre avuto il problema, e ho detto al signor Schaeuble che una Grexit sarebbe la soluzione più costosa. Per la Grecia e i creditori. Ma ha anche capito perché lo si può vedere diversamente. Se un paese supera i limiti, dovrebbe subirne le conseguenze. Non era un pensiero pazzo. Ma è positivo che siamo riusciti a mantenere la Grecia, l'Irlanda e il Portogallo nell'unione monetaria. E grazie a ESM. Credo che l'Europa sarebbe diversa oggi se non fossimo lì, ".
Fonte: Deutsche Welle
tommy271
Forumer storico
Moody's: credito positivo per la Grecia alla cancellazione del debito dalla zona euro
ULTIMO AGGIORNAMENTO 09:34
Caratterizzato come credito positivo da Moody alla decisione dell'Eurogruppo la scorsa settimana per alleviare il debito greco, in un nuovo rapporto.
Come caratteristiche commentato, la zona euro il Giovedi accettato di fornire un'ulteriore riduzione del debito significativa, che assicura che il governo greco ha esigenze di finanziamento molto lievi per i prossimi 10 anni.
"Ci aspettiamo che l'accordo aprirà la strada per il governo per tornare al finanziamento sul mercato su base sostenibile, che è un credito positivo. Noi confezioniamo punto di riferimento ripresa della Grecia dalla profonda economica, crisi bancaria e del debito crisi" dice Moody's.
Grecia sarà oggetto di sorveglianza e monitoraggio rispetto agli altri paesi della zona euro che è venuto fuori dei programmi di sostegno, che secondo Moody molto più vicino, fornisce ulteriori garanzie che le autorità greche rispettano le riforme fiscali ed economiche. Allo stesso tempo, i creditori ribadiscono l'impegno a sostenere la Grecia -in forma di ulteriore riprofilatura del debito dopo 2023, se necessario.
Secondo Moody, la parte principale dell'accordo è una proroga decennale delle scadenze nell'ambito del secondo programma, che è finanziato dal EFSF e 130,9 miliardi di euro.
La prima maturazione trasferito per febbraio 2023. La spesa per interessi posticipati anche da 10 anni, dando al governo un lungo periodo di esigenze di finanziamento molto miti, un elemento importante per garantire un facile accesso ai mercati nei prossimi anni.
Il secondo elemento riguarda l'accumulo di un capitale molto grande "cuscinetto" per garantire che la Grecia non ha bisogno di ricorrere a mercati in cui sono volatili.
Il cuscino di capitale sarebbe "maggiore del previsto" a $ 24,1 miliardi di dollari. (10% delle stime impresa del PIL nel 2018), che coprono le esigenze di finanziamento del pubblico per quasi due anni dopo la fine programma nell'agosto 2018.
"Crediamo che la sorveglianza rafforzata assicura che i futuri governi greci non fare marcia indietro dalle riforme precedenti. Le valutazioni sarà trimestrale invece di semi che applicate ad altri paesi dopo aver lasciato i loro programmi.
Altre due misure di sdebitamento sono il ritorno in Grecia dei profitti da obbligazioni detenute dalla BCE e altre banche centrali della zona euro, e la cancellazione della crescita del margine di interesse EFSF in una delle dosi se la Grecia completerà una serie di riforme nei prossimi anni, che i creditori sperano fornirà ulteriore incentivo per la Grecia rimanga in orbita. "
Il FMI partecipare al programma, ma rimarrà un consulente tecnico, che si riunirà i principali paesi creditori. Il Moody si aspetta che il FMI catturerà alleviare il debito della Grecia e significativa performance finanziarie migliori del previsto, quando la versione aggiornata di analisi di sostenibilità del debito nelle prossime settimane.
Anche se una precedente proposta di collegare la riduzione del debito alla performance economica della Grecia non sarà parte dell'accordo, i creditori chiaramente destinata a prendere in considerazione ulteriori riprofilatura del debito, se necessario, dopo 2032. Nel loro insieme, in concomitanza con l'attuale piano sarà deve garantire che il debito della Grecia sia su un percorso sostenibile.
Tuttavia, Moody's avverte che le sfide della Grecia rimangono significative. L'accordo prevede un impegno sostenuto e concentrarsi sul mantenimento di una politica fiscale prudente e una molto ampi avanzi primari per molti anni e per i governi futuri.
I governi dovrebbero mantenere un ampio avanzo primario del 3,5% del PIL all'anno fino al 2022, e un surplus di 2,2% del PIL negli anni successivi.
E, anche se la crescita economica è tornata e probabilmente accelerare ulteriormente quest'anno, le prospettive di crescita della Grecia è piuttosto modesta, 2% -2,5% nel miglior anno, a meno che non ci sia una grande spinta agli investimenti.
Il settore bancario ha ancora bisogno di un miglioramento duraturo della qualità degli attivi e del consolidamento delle istituzioni.
(capital.gr)
***
Da leggere.
ULTIMO AGGIORNAMENTO 09:34
Caratterizzato come credito positivo da Moody alla decisione dell'Eurogruppo la scorsa settimana per alleviare il debito greco, in un nuovo rapporto.
Come caratteristiche commentato, la zona euro il Giovedi accettato di fornire un'ulteriore riduzione del debito significativa, che assicura che il governo greco ha esigenze di finanziamento molto lievi per i prossimi 10 anni.
"Ci aspettiamo che l'accordo aprirà la strada per il governo per tornare al finanziamento sul mercato su base sostenibile, che è un credito positivo. Noi confezioniamo punto di riferimento ripresa della Grecia dalla profonda economica, crisi bancaria e del debito crisi" dice Moody's.
Grecia sarà oggetto di sorveglianza e monitoraggio rispetto agli altri paesi della zona euro che è venuto fuori dei programmi di sostegno, che secondo Moody molto più vicino, fornisce ulteriori garanzie che le autorità greche rispettano le riforme fiscali ed economiche. Allo stesso tempo, i creditori ribadiscono l'impegno a sostenere la Grecia -in forma di ulteriore riprofilatura del debito dopo 2023, se necessario.
Secondo Moody, la parte principale dell'accordo è una proroga decennale delle scadenze nell'ambito del secondo programma, che è finanziato dal EFSF e 130,9 miliardi di euro.
La prima maturazione trasferito per febbraio 2023. La spesa per interessi posticipati anche da 10 anni, dando al governo un lungo periodo di esigenze di finanziamento molto miti, un elemento importante per garantire un facile accesso ai mercati nei prossimi anni.
Il secondo elemento riguarda l'accumulo di un capitale molto grande "cuscinetto" per garantire che la Grecia non ha bisogno di ricorrere a mercati in cui sono volatili.
Il cuscino di capitale sarebbe "maggiore del previsto" a $ 24,1 miliardi di dollari. (10% delle stime impresa del PIL nel 2018), che coprono le esigenze di finanziamento del pubblico per quasi due anni dopo la fine programma nell'agosto 2018.
"Crediamo che la sorveglianza rafforzata assicura che i futuri governi greci non fare marcia indietro dalle riforme precedenti. Le valutazioni sarà trimestrale invece di semi che applicate ad altri paesi dopo aver lasciato i loro programmi.
Altre due misure di sdebitamento sono il ritorno in Grecia dei profitti da obbligazioni detenute dalla BCE e altre banche centrali della zona euro, e la cancellazione della crescita del margine di interesse EFSF in una delle dosi se la Grecia completerà una serie di riforme nei prossimi anni, che i creditori sperano fornirà ulteriore incentivo per la Grecia rimanga in orbita. "
Il FMI partecipare al programma, ma rimarrà un consulente tecnico, che si riunirà i principali paesi creditori. Il Moody si aspetta che il FMI catturerà alleviare il debito della Grecia e significativa performance finanziarie migliori del previsto, quando la versione aggiornata di analisi di sostenibilità del debito nelle prossime settimane.
Anche se una precedente proposta di collegare la riduzione del debito alla performance economica della Grecia non sarà parte dell'accordo, i creditori chiaramente destinata a prendere in considerazione ulteriori riprofilatura del debito, se necessario, dopo 2032. Nel loro insieme, in concomitanza con l'attuale piano sarà deve garantire che il debito della Grecia sia su un percorso sostenibile.
Tuttavia, Moody's avverte che le sfide della Grecia rimangono significative. L'accordo prevede un impegno sostenuto e concentrarsi sul mantenimento di una politica fiscale prudente e una molto ampi avanzi primari per molti anni e per i governi futuri.
I governi dovrebbero mantenere un ampio avanzo primario del 3,5% del PIL all'anno fino al 2022, e un surplus di 2,2% del PIL negli anni successivi.
E, anche se la crescita economica è tornata e probabilmente accelerare ulteriormente quest'anno, le prospettive di crescita della Grecia è piuttosto modesta, 2% -2,5% nel miglior anno, a meno che non ci sia una grande spinta agli investimenti.
Il settore bancario ha ancora bisogno di un miglioramento duraturo della qualità degli attivi e del consolidamento delle istituzioni.
(capital.gr)
***
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tommy271
Forumer storico
BOND EURO-Ben intonati in avvio di settimana, clima avverso a rischio
MILANO, 25 giugno (Reuters) - Inaugurano la settimana con un
segno decisamente positivo i benchmark tedeschi, favoriti da un
clima di fondo 'risk off' che penalizza invece i periferici e
indebolisce i listini azionari.
BOND EURO-Ben intonati in avvio di settimana, clima avverso a rischio
MILANO, 25 giugno (Reuters) - Inaugurano la settimana con un
segno decisamente positivo i benchmark tedeschi, favoriti da un
clima di fondo 'risk off' che penalizza invece i periferici e
indebolisce i listini azionari.
BOND EURO-Ben intonati in avvio di settimana, clima avverso a rischio
tommy271
Forumer storico
Commissione: crescita solo l'1% in Grecia dopo il 2022
Di Dimitra Kadda
In calo significativamente il fondo per la crescita a lungo termine per solo l'1% dal 2022 e il Bilancio di Sostenibilità del debito ha concluso la Commissione europea e pubblicato come parte della relazione di conformità e che è adattato alle decisioni dell'Eurogruppo di Lussemburgo. Il rapporto è cambiato in modo significativo le ipotesi formulate in relazione al corrispondente pubblicato a marzo, vale a dire appena tre mesi fa, nel Terzo Assessment: la crescita del PIL, allora stimata del 1,5% 2023-2030 e 1,25 % quindi.
Il rallentamento del PIL reale (che dopo l'aggiunta del 2% inflazione porta alla previsione del PIL nominale aumento del 3% rispetto al precedente previsione del 4% nel 2020 e poi lungo termine 3,3%), è attribuita all'invecchiamento.
Con questa nuova posizione, le istituzioni dell'UE sono in sostanza "armonizzate" con la posizione di lunga data del Fondo monetario internazionale (la relazione corrispondente è prevista).
Un simile deterioramento è registrato - entro tre mesi - in una serie di ipotesi che influenzano l'andamento del debito. Inoltre, tra l'altro si riferisce alla elevata in eccesso (3% 2.023 2,5% il 2024 e 2,2% nel 2025), e ci sono impegni espliciti per la stretta sorveglianza per essere "visto" nel 2032, e diventa chiarire la questione della possibilità di ottenere elevate eccedenze nel tempo. Uno scenario "B" è incluso anche per le eccedenze primarie dell'1,5% dal 2023 in poi, il che porta a nuovi interventi sul debito. C'è un deterioramento delle previsioni del debito e delle entrate delle privatizzazioni. Rinviata alla fine del 2018 il rimborso dei debiti verso soggetti privati, mentre le riserve "cuscinetto" diventa chiaro che "riempie" con il prestito interna attraverso pronti contro termine.
In dettaglio, il nuovo report (DSA) afferma che:
• L'avanzo del 3% nel 2023. Le informazioni di Capital.gr confermano che l'adeguamento delle eccedenze primarie dopo il 2022 sarà graduale. Saranno ridotti dello 0,5% all'anno. Quella 2023 sarà ridotta dal 3,5% al 3% del Pil nel 2024 scenderà al 2,5% del PIL 2025-2060 verrà formulato al 2,2% del PIL.
• Privatizzazione con obiettivi inferiori. Di seguito saranno le ricevute di privatizzazione. Ora sono stimati a 14 miliardi di euro tra il 2018 e il 2060 (rispetto ai 17 miliardi di euro precedentemente). Di questi 11,5 miliardi di EUR provengono da privatizzazioni non bancarie (rispetto ai 13 miliardi precedenti).
• Tassi di interesse più elevati. Sono previsti anche tassi di interesse di mercato più elevati nei prossimi anni (definiti come tasso medio di rifinanziamento del debito). Calcolare aumento dal 4,1% nel 2019 al 5,4% nel 2030 (invece del 5,2% in precedenza) ed al 5,1% nel 2060 (invece del 4,5% in precedenza). Il tasso di interesse dovrebbe essere del 5,1% (2018-2060) invece del 4,9% precedente.
• Uscita parziale ai mercati e liquidità. Il testo della relazione sostenibilità del debito (che è un modo standard di scrittura), è stato aggiunto un nuovo paragrafo in cui si afferma che un caso è che la Grecia utilizzerà progressivamente parte del cuscino disponibile in modo disponibili a parziale copertura delle esigenze di finanziamento del suo debito. Si stima che il cuscino disponibile da 24,1 miliardi di euro ad agosto sarà limitato a 12 miliardi di euro entro il 2022.
• Flusso del debito. Registra lo scenario di sostenibilità del debito prima di adottare le misure sono state basate sulla decisione dell'Eurogruppo di Lussemburgo, che porta a debito al 127% del PIL nel 2060 (rispetto alle previsioni la linea di base per il debito marzo 94,4% nel 2060). Compreso scenario avverso che aumenta il debito al 234,8% del PIL nel 2060, che si basa su avanzo primario al 1,5% del PIL dal 2022 ma ad un tasso di crescita più bassa e porta alla necessità di nuove decisioni sul debito 2032 se la Grecia mantiene le misure concordate entro tale data.
• Impegni solidi. Di particolare interesse è che la nuova DSA rimane il paragrafo che descrive gli obblighi di rispettare il memorandum con una piccola ... variazione. È stato riferito che l'elevato debito e l'elevato fabbisogno di finanziamento derivato dalla DSA mostrano le serie preoccupazioni in merito alla sostenibilità del debito pubblico greco. "Queste preoccupazioni devono essere affrontate, anche attraverso la continua implementazione del esteso. (Lontano - portata) programma di riforme che si è formata nel corso del programma ESM, un processo che richiede forte titolarità da parte delle autorità greche" La sentenza aggiunge che "richiede anche l'attuazione di ulteriori interventi sul debito concordati all'Eurogruppo il 22 giugno".
Delinea gli interventi che sono stati decisi e stimati come condizioni per la sostenibilità del debito, mantenendo nel contempo il livello di fabbisogno finanziario inferiore al 15% del PIL a medio termine e inferiore al 20% nel lungo periodo. Il debito, in questo scenario di interventi, scende al di sotto del 100% del PIL nel 2060, osserva.
• Interventi sul debito aggiuntivi. Tuttavia, sono previsti ulteriori interventi di debito se vengono attivati "determinati" rischi. È stato riferito che "c'è incertezza sulla capacità del governo greco di mantenere alti avanzi primari per diversi decenni". Inoltre, "esiste un significativo rischio al ribasso per la crescita associata all'invecchiamento della popolazione e al percorso della produttività complessiva".
Tutti questi fattori sono inclusi nello scenario sfavorevole sviluppato dalla Commissione europea. In questo scenario le misure a medio termine "danno" nella sostenibilità del debito da 2036. È stato riferito che, da allora, nel 2036, l'Eurogruppo esaminerà se siano necessarie ulteriori misure per garantire le condizioni di fattibilità. La decisione, tuttavia, sarà presa "sotto l'impegno che il quadro finanziario sarà rispettato dalla parte greca". Sottolinea che in questo caso nel 2032 l'Eurogruppo intraprenderà l'azione appropriata "se necessario".
In questo caso, "prenderà in considerazione una valutazione positiva della supervisione post-memorandum, in particolare nelle politiche di riforma economica e finanziaria".
Nel bilancio di sostenibilità del debito include le previsioni della decisione dell'Eurogruppo per un meccanismo di intervento che si attiva in caso di scenario avverso e comprenderà una maggiore allungamento del secondo prestito.
• Soldi sullo scaffale. Nel capitolo sul finanziamento del programma ESM hanno confermato che 24,1 miliardi di Euro non vengono utilizzati, che viene attribuito a meno (rispetto ai inizialmente stimato) esigenze di ricapitalizzazione delle banche, il più alto avanzo primario e il processo di prestito domestico tramite pronti contro termine seguito dal governo greco.
• Il fabbisogno del servizio di debito è stimato in 3,9 miliardi di euro nei prossimi sei mesi, 15,6 miliardi nei prossimi 12 mesi e 19,2 miliardi in 16 mesi dopo la fine del programma. Il fabbisogno finanziario è stimato a 2 miliardi di euro per i primi sei mesi, 14,3 miliardi di euro per i prossimi 12 mesi e 17,6 miliardi di euro per i successivi 16 mesi dopo la fine del programma.
• Con 13,8 miliardi di euro di fondi statali disponibili, "riempie il cuscino". Con i 15 miliardi di euro della rata è stato riferito che è stato creato un cuscino di 24,1 miliardi di euro, che copre le esigenze del paese per circa 22 mesi dopo la fine del programma. L'ammortamento monetario comprende 4,4 miliardi di euro delle due emissioni obbligazionarie (1,4 miliardi dal numero di luglio 2017 e 3 miliardi dal numero di febbraio 2018) e altre fonti nazionali "calcolate in un importo corrispondente "come indicato. È chiaro che non contano su questo cuscino future emissioni obbligazionarie.
• 24,1 miliardi di euro includono "tutte le attività statali e non solo quelle utilizzate sull'ammortizzatore di cassa", una nota in calce al Rapporto di conformità. Una tabella indica che sono stati accumulati 13,8 miliardi di EUR (tramite prestiti interni sotto la procedura di pronti contro termine) disponibili ....
• Clausole di disponibilità. .. Della dose 15 miliardi di Euro 5,5 miliardi di euro sarà destinato per le esigenze di rimborso del debito e 9,5 miliardi di euro sarà devoluto al "cuscino", ma -. Come detto - con una serie di condizioni specifiche e clausole relative al suo uso.
• Per la fine dell'anno viene posticipato il rimborso per i debiti dello Stato verso individui. Per gli arretrati degli Stati a causa di individui che, secondo quanto riportato, dovrebbero essere azzerati entro la fine dell'anno (invece di agosto), sono stati resi disponibili 7 miliardi di EUR del prestito ESM. Nessun importo aggiuntivo è incluso in questa rata finale di € 15 miliardi. Va notato che le autorità greche dovrebbero continuare la liquidazione (a loro modo). È stato riferito che il saldo è appena inferiore ai 3 miliardi di euro attualmente (da 9,7 miliardi di EUR a fine giugno 2016).
(capital.gr)
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Da leggere.
Di Dimitra Kadda
In calo significativamente il fondo per la crescita a lungo termine per solo l'1% dal 2022 e il Bilancio di Sostenibilità del debito ha concluso la Commissione europea e pubblicato come parte della relazione di conformità e che è adattato alle decisioni dell'Eurogruppo di Lussemburgo. Il rapporto è cambiato in modo significativo le ipotesi formulate in relazione al corrispondente pubblicato a marzo, vale a dire appena tre mesi fa, nel Terzo Assessment: la crescita del PIL, allora stimata del 1,5% 2023-2030 e 1,25 % quindi.
Il rallentamento del PIL reale (che dopo l'aggiunta del 2% inflazione porta alla previsione del PIL nominale aumento del 3% rispetto al precedente previsione del 4% nel 2020 e poi lungo termine 3,3%), è attribuita all'invecchiamento.
Con questa nuova posizione, le istituzioni dell'UE sono in sostanza "armonizzate" con la posizione di lunga data del Fondo monetario internazionale (la relazione corrispondente è prevista).
Un simile deterioramento è registrato - entro tre mesi - in una serie di ipotesi che influenzano l'andamento del debito. Inoltre, tra l'altro si riferisce alla elevata in eccesso (3% 2.023 2,5% il 2024 e 2,2% nel 2025), e ci sono impegni espliciti per la stretta sorveglianza per essere "visto" nel 2032, e diventa chiarire la questione della possibilità di ottenere elevate eccedenze nel tempo. Uno scenario "B" è incluso anche per le eccedenze primarie dell'1,5% dal 2023 in poi, il che porta a nuovi interventi sul debito. C'è un deterioramento delle previsioni del debito e delle entrate delle privatizzazioni. Rinviata alla fine del 2018 il rimborso dei debiti verso soggetti privati, mentre le riserve "cuscinetto" diventa chiaro che "riempie" con il prestito interna attraverso pronti contro termine.
In dettaglio, il nuovo report (DSA) afferma che:
• L'avanzo del 3% nel 2023. Le informazioni di Capital.gr confermano che l'adeguamento delle eccedenze primarie dopo il 2022 sarà graduale. Saranno ridotti dello 0,5% all'anno. Quella 2023 sarà ridotta dal 3,5% al 3% del Pil nel 2024 scenderà al 2,5% del PIL 2025-2060 verrà formulato al 2,2% del PIL.
• Privatizzazione con obiettivi inferiori. Di seguito saranno le ricevute di privatizzazione. Ora sono stimati a 14 miliardi di euro tra il 2018 e il 2060 (rispetto ai 17 miliardi di euro precedentemente). Di questi 11,5 miliardi di EUR provengono da privatizzazioni non bancarie (rispetto ai 13 miliardi precedenti).
• Tassi di interesse più elevati. Sono previsti anche tassi di interesse di mercato più elevati nei prossimi anni (definiti come tasso medio di rifinanziamento del debito). Calcolare aumento dal 4,1% nel 2019 al 5,4% nel 2030 (invece del 5,2% in precedenza) ed al 5,1% nel 2060 (invece del 4,5% in precedenza). Il tasso di interesse dovrebbe essere del 5,1% (2018-2060) invece del 4,9% precedente.
• Uscita parziale ai mercati e liquidità. Il testo della relazione sostenibilità del debito (che è un modo standard di scrittura), è stato aggiunto un nuovo paragrafo in cui si afferma che un caso è che la Grecia utilizzerà progressivamente parte del cuscino disponibile in modo disponibili a parziale copertura delle esigenze di finanziamento del suo debito. Si stima che il cuscino disponibile da 24,1 miliardi di euro ad agosto sarà limitato a 12 miliardi di euro entro il 2022.
• Flusso del debito. Registra lo scenario di sostenibilità del debito prima di adottare le misure sono state basate sulla decisione dell'Eurogruppo di Lussemburgo, che porta a debito al 127% del PIL nel 2060 (rispetto alle previsioni la linea di base per il debito marzo 94,4% nel 2060). Compreso scenario avverso che aumenta il debito al 234,8% del PIL nel 2060, che si basa su avanzo primario al 1,5% del PIL dal 2022 ma ad un tasso di crescita più bassa e porta alla necessità di nuove decisioni sul debito 2032 se la Grecia mantiene le misure concordate entro tale data.
• Impegni solidi. Di particolare interesse è che la nuova DSA rimane il paragrafo che descrive gli obblighi di rispettare il memorandum con una piccola ... variazione. È stato riferito che l'elevato debito e l'elevato fabbisogno di finanziamento derivato dalla DSA mostrano le serie preoccupazioni in merito alla sostenibilità del debito pubblico greco. "Queste preoccupazioni devono essere affrontate, anche attraverso la continua implementazione del esteso. (Lontano - portata) programma di riforme che si è formata nel corso del programma ESM, un processo che richiede forte titolarità da parte delle autorità greche" La sentenza aggiunge che "richiede anche l'attuazione di ulteriori interventi sul debito concordati all'Eurogruppo il 22 giugno".
Delinea gli interventi che sono stati decisi e stimati come condizioni per la sostenibilità del debito, mantenendo nel contempo il livello di fabbisogno finanziario inferiore al 15% del PIL a medio termine e inferiore al 20% nel lungo periodo. Il debito, in questo scenario di interventi, scende al di sotto del 100% del PIL nel 2060, osserva.
• Interventi sul debito aggiuntivi. Tuttavia, sono previsti ulteriori interventi di debito se vengono attivati "determinati" rischi. È stato riferito che "c'è incertezza sulla capacità del governo greco di mantenere alti avanzi primari per diversi decenni". Inoltre, "esiste un significativo rischio al ribasso per la crescita associata all'invecchiamento della popolazione e al percorso della produttività complessiva".
Tutti questi fattori sono inclusi nello scenario sfavorevole sviluppato dalla Commissione europea. In questo scenario le misure a medio termine "danno" nella sostenibilità del debito da 2036. È stato riferito che, da allora, nel 2036, l'Eurogruppo esaminerà se siano necessarie ulteriori misure per garantire le condizioni di fattibilità. La decisione, tuttavia, sarà presa "sotto l'impegno che il quadro finanziario sarà rispettato dalla parte greca". Sottolinea che in questo caso nel 2032 l'Eurogruppo intraprenderà l'azione appropriata "se necessario".
In questo caso, "prenderà in considerazione una valutazione positiva della supervisione post-memorandum, in particolare nelle politiche di riforma economica e finanziaria".
Nel bilancio di sostenibilità del debito include le previsioni della decisione dell'Eurogruppo per un meccanismo di intervento che si attiva in caso di scenario avverso e comprenderà una maggiore allungamento del secondo prestito.
• Soldi sullo scaffale. Nel capitolo sul finanziamento del programma ESM hanno confermato che 24,1 miliardi di Euro non vengono utilizzati, che viene attribuito a meno (rispetto ai inizialmente stimato) esigenze di ricapitalizzazione delle banche, il più alto avanzo primario e il processo di prestito domestico tramite pronti contro termine seguito dal governo greco.
• Il fabbisogno del servizio di debito è stimato in 3,9 miliardi di euro nei prossimi sei mesi, 15,6 miliardi nei prossimi 12 mesi e 19,2 miliardi in 16 mesi dopo la fine del programma. Il fabbisogno finanziario è stimato a 2 miliardi di euro per i primi sei mesi, 14,3 miliardi di euro per i prossimi 12 mesi e 17,6 miliardi di euro per i successivi 16 mesi dopo la fine del programma.
• Con 13,8 miliardi di euro di fondi statali disponibili, "riempie il cuscino". Con i 15 miliardi di euro della rata è stato riferito che è stato creato un cuscino di 24,1 miliardi di euro, che copre le esigenze del paese per circa 22 mesi dopo la fine del programma. L'ammortamento monetario comprende 4,4 miliardi di euro delle due emissioni obbligazionarie (1,4 miliardi dal numero di luglio 2017 e 3 miliardi dal numero di febbraio 2018) e altre fonti nazionali "calcolate in un importo corrispondente "come indicato. È chiaro che non contano su questo cuscino future emissioni obbligazionarie.
• 24,1 miliardi di euro includono "tutte le attività statali e non solo quelle utilizzate sull'ammortizzatore di cassa", una nota in calce al Rapporto di conformità. Una tabella indica che sono stati accumulati 13,8 miliardi di EUR (tramite prestiti interni sotto la procedura di pronti contro termine) disponibili ....
• Clausole di disponibilità. .. Della dose 15 miliardi di Euro 5,5 miliardi di euro sarà destinato per le esigenze di rimborso del debito e 9,5 miliardi di euro sarà devoluto al "cuscino", ma -. Come detto - con una serie di condizioni specifiche e clausole relative al suo uso.
• Per la fine dell'anno viene posticipato il rimborso per i debiti dello Stato verso individui. Per gli arretrati degli Stati a causa di individui che, secondo quanto riportato, dovrebbero essere azzerati entro la fine dell'anno (invece di agosto), sono stati resi disponibili 7 miliardi di EUR del prestito ESM. Nessun importo aggiuntivo è incluso in questa rata finale di € 15 miliardi. Va notato che le autorità greche dovrebbero continuare la liquidazione (a loro modo). È stato riferito che il saldo è appena inferiore ai 3 miliardi di euro attualmente (da 9,7 miliardi di EUR a fine giugno 2016).
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