Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2

Situazione Eurospread:



Grecia 390 pb. (388)
Italia 319 pb. (305)
Portogallo 159 pb. (156)
Spagna 127 pb. (127)
Irlanda 59 pb. (58)
Francia 38 pb. (37)

Bund Vs Bond -271 (-275)
 
"Nuvole" sull'Euro Working Group al 25/10 ... per le pensioni greche - Gli scenari che circolano a Bruxelles

Mercoledì 24/10/2018 - 01:58
Ultima modifica il 24/10/2018 - 02:03

Il vice ministro delle finanze George Houliarakis, che prenderà parte a questo incontro, avrà un compito difficile giovedì sera, con 19 membri del gruppo di lavoro






Rimasto scioccato dalle dichiarazioni delle pensioni di Regling e dal clima di incertezza che ha causato 1 milione di vecchi pensionati svegliati dall'incubo del taglio, il governo tenterà domani al gruppo di lavoro Euro 25/10 (EWG) di guardare alle nuove intenzioni degli europei partner su questo problema. Il vice ministro delle finanze, George Houliarakis, che prenderà parte a questo incontro avrà un compito difficile giovedì sera con i 19 membri del gruppo di lavoro.

Poiché l'EWG sarà probabilmente il primo punto di discussione del bilancio greco, e quindi delle pensioni, George Houliarakis dovrà misurare le reazioni di Berlino al fatto che lui o lei stia spingendo la richiesta della parte greca o ne faccia delle domande.
Il governo tedesco deve ancora prendere una posizione formale sulla questione delle pensioni
, lasciando così aperto il campo per le attività di lobbying ad Atene.

Solo casuali sono state le dichiarazioni di ieri del capo del Meccanismo Europeo di Stabilità (ESM) Claus Regling sul fatto che la sovraccapacità fiscale della Grecia coprisse interamente le perdite di reddito dal non applicare tagli pensionistici.
Il surplus è lì, ha detto, ma non è così grande da giustificare l'abolizione della misura.
Ovviamente "abbiamo bisogno di vedere quali margini ci sono", ha aggiunto l'amministratore delegato di ESM.

In effetti, queste dichiarazioni sono state fatte in un momento in cui vari strani scenari di pensione hanno cominciato a circolare nei corridoi di Bruxelles.
Uno di questi è proporre una riduzione delle pensioni più piccola al 4% per un numero limitato di pensionati fino a 200.000 o chiedere alla parte greca di assumere impegni a condizioni rigorose. Anche la sospensione dei tagli per un certo periodo di tempo è sul tavolo.

Il paesaggio con le pensioni inizierà la pulizia dopo dieci giorni, il 5 novembre, alla riunione dell'Eurogruppo , che valuterà il bilancio greco e darà una prima indicazione delle decisioni che seguiranno.
Le decisioni finali saranno prese all'ultimo vertice dell'Eurozona il 3 dicembre 2018.

In precedenza, tuttavia, il governo il 21 novembre dovrà presentare il progetto di bilancio definitivo per il 2019, in cui l'obiettivo è quello di "trionfare" la fine di questo sforzo.
Ha chiarito in tutti i toni che sta discutendo nientemeno che annullando la misura.
All'interno delle istituzioni, le tendenze sono ancora una volta divise.

La Commissione sta chiaramente mantenendo l'atteggiamento più positivo
e, grazie al Commissario Moskovis, prima che il terzo Memorandum fosse completato, aveva messo in discussione la "flessibilità" per quanto riguarda i tagli al netto delle imposte.
La Banca centrale europea, come ha detto Mario Draghi, non vuole nemmeno essere coinvolta nel dibattito sull'opportunità o meno di tagliare le pensioni in Grecia.
Ad ogni modo, Draghi verrà probabilmente chiamato prima o poi ad estinguere incendi molto più grandi che arriveranno dal bilancio italiano.
Il Fondo Monetario Internazionale tira fuori la coda e dice ad Atene di "trovarlo con gli europei".
ESM è il più duro del caso.


Marios Christodoulou
www.bankingnews.gr
 
Tsakalotos al Nikkei: la Grecia non ha fretta di andare sui mercati - Abbiamo la possibilità di aspettare

Martedì 23/10/2018 - 20:57
Ultima modifica il 23/10/2018 - 21:12

La cancellazione della riduzione delle pensioni non è una revoca delle riforme, ha sottolineato Tsakalotos sul giornale Nikkei






La prevista cancellazione della Grecia dei tagli pensionistici "non è una revoca delle riforme", ha detto il ministro delle Finanze Euclid Tsakalotos in un'intervista al quotidiano giapponese Nikkei.
Questo è legato al miglioramento dei dati fiscali.
Il governo ha dimostrato il suo impegno nel perseguire riforme strutturali ",
ha affermato.

Il ministro ha detto che la ripresa dell'economia non riguarda solo il settore del turismo, ma anche "una gamma più ampia di settori, compreso il settore manifatturiero".
Il tasso di crescita reale, ha predetto, salirà al 2,1% nel 2018 e al 2,5% nel 2019, con "maggiore probabilità di crescita maggiore".
L'attuazione di misure restrittive concordate con i creditori, ha proseguito il ministro, porterebbe a un avanzo di bilancio primario del 5%.
L'area fiscale (rispetto all'obiettivo del 3,5%) può essere utilizzata per attuare programmi sociali mirati e misure di sviluppo "
, ha aggiunto.

Il ministro delle finanze ha affermato che la riduzione della proporzione dei prestiti bancari in sofferenza rappresenta una grande sfida per i prossimi due anni.

Riguardo all'emissione di nuovi titoli di stato, il ministro ha affermato che abbiamo assicurati sufficienti fondi UE e "non siamo obbligati a uscire sul mercato per 2 o 2 anni e mezzo".
Aspetteremo, ha detto, per le turbolenze nel mercato causate dall'Italia e dalla Turchia.


www.bankingnews.gr
 
Perché i legami del Sud non si muovono allo stesso ritmo

La crisi italiana non è così contagiosa nel resto della regione

Mercoledì 24 ottobre 2018 09:48

Di Natasha Stasinos
[email protected]





La crisi nell'Eurozona non è mai veramente finita. Il peggio certamente è passato, i pericoli sono stati ridotti e le paure di trasmissione da un paziente all'altro sono state attenuate, ma non sono state completamente perse. Ciò che sta accadendo con l' Italia in questo periodo sta testimoniando. Rivelano anche qualcos'altro. Che la famigerata periferia non è più considerata come il debole legame con il nucleo forte.

Mentre i rendimenti dei titoli italiani stanno decollando e gli ostacoli ai piani greci di uscire dal mercato, i titoli di Spagna e Portogallo resistono vigorosamente. Il costo del prestito dalle due economie di Iberia è cresciuto in misura molto minore, come è successo anche a Germania, Francia o Paesi Bassi. Dov'è finito il gap nord-sud, centro-periferia? La distinzione sembra essere un'altra: tra quelli che vanno avanti e quelli che restano indietro.


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Se guardate le classifiche dell'Italia, della Grecia, della Spagna e del Portogallo di dieci anni, dal 2008, anno in cui è scoppiata la crisi finanziaria globale, vedremo che fino a metà 2017 c'è un corso parallelo.La curva formatasi fino a quel momento è simile, nonostante le differenze nelle prestazioni.


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La cifra è la seguente: nel 2008-09, si registrano fluttuazioni nervose, nel 2010, con la Grecia che entra nel Memorandum, inizia l'ascesa e nel periodo 2011-12 abbiamo un'esplosione che innesca l'intervento di Mario Draghi, fare "quello che serve". Poi inizia l'allentamento e verso la metà del 2015 i rendimenti sono ancora una volta in aumento. Ancora una volta, la Grecia e "l'estate della divisione". Gli investitori avevano deciso nel corso degli anni che da una parte c'erano gli indisciplinati, i subdoli, i non competitivi, la Grecia, l'Italia, la Spagna, il Portogallo, e dall'altra il resto. L'Irlanda, contro cui erano indecisi, è stata messa da parte per un po ', quindi sono ambigue tra gli acronimi PIGS (Portogallo, Italia, Grecia, Spagna) e PIIGS (Portogallo, Italia, Irlanda, Grecia, Spagna).


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Quando il dramma greco passa nell'episodio del terzo memorandum, le cose iniziano a calmarsi. Le pressioni vengono riutilizzate tra la fine del 2016 e l'inizio del 2017. A partire da metà anno, tuttavia, il percorso comune inizia a rilassarsi.

Quest'anno il titolo ha ceduto, con obbligazioni portoghesi e spagnole colpite dalle preoccupazioni italiane, ma non prigioniere, per seguire la tendenza internazionale. I PIGS non esistono più. I due personaggi centrali rimasero soli.

La diffusione delle obbligazioni italo-spagnole è salita ai massimi livelli negli ultimi 20 anni. Il rendimento italiano a 10 anni è salito la scorsa settimana al 3,81% e si è infine stabilizzato intorno al 3,5%, tra le aspettative che Roma metterà l'acqua nel suo vino dopo la lettera severa della Commissione, ma anche sotto la pressione da parte delle agenzie di rating, che la portano vicino alla categoria "spazzatura".

L'andamento dei dieci anni spagnoli è salito all'1,82% e si è stabilizzato vicino all'1,7%, mentre il Portogallo è vicino al 2%. Va notato che quando è scoppiata la situazione e quando la crisi del debito europeo ha raggiunto il picco il costo di indebitamento dell'Italia era leggermente inferiore alla Spagna e molto inferiore a quello del Portogallo. Il grande sud evitò il memorandum, ma rimase il grande paziente.


Come hanno acquisito fiducia in Spagna, in Portogallo?


Gli investitori hanno motivo di trattare meglio con le due economie di Iberia. Aiuta, ovviamente, che i loro governi hanno evitato le incoronanti corone, attacchi e insulti (anche quando decidono di cambiare la ricetta della politica economica e di porre fine all'austerità, come il Portogallo). Ma soprattutto, le prestazioni, i risultati sono utili.

La Spagna ha sviluppato alte velocità nel periodo 2016-2017 (tassi di crescita superiori al 3%),
lasciando indietro la maggior parte dei membri dell'euro. E il Portogallo ha migliorato la produttività, la competitività e la riduzione della disoccupazione. Entrambi sono stati premiati dalle agenzie di rating con aggiornamenti.
 
A 323,3 miliardi di euro di debito greco

Divario nell'Eurozona

Mercoledì 24 ottobre 2018 10:05

Di Nikos Bellos
[email protected]





La crescita dell'economia europea ha accelerato la riduzione del debito in quasi tutti i paesi dell'Eurozona e dell'UE. Secondo i dati diffusi ieri da Eurostat, nel secondo trimestre del 2018 il debito pubblico della zona euro è stato dell'86,3% rispetto all'86,9% del PIL nel primo trimestre, mentre la diminuzione registrata in relazione al il secondo trimestre del 2017 era nell'ordine di 2,9 punti percentuali del PIL.

In Grecia, il debito pubblico nel secondo trimestre del 2018 era al 179,7% del PIL o 323,3 miliardi di euro, registrando un lieve calo rispetto al primo trimestre dell'anno, dove era pari al 180,3%. Tuttavia, nel secondo trimestre del 2018 e in relazione al corrispondente periodo del 2017, a causa dei prestiti di salvataggio, il debito ha registrato un aumento di 3,6 punti percentuali o di 14,3 miliardi di euro.

L'aumento, come si evince dai dati diffusi dall'Autorità statale greca, è dovuto agli esborsi effettuati dal meccanismo europeo di stabilità nel 12 luglio 2017 - giugno 2018, ma anche all'aumento delle passività a breve termine delle amministrazioni pubbliche. Va notato che nelle cifre del secondo trimestre annunciate ieri ELSTAT non ha incluso l'erogazione dello scorso agosto da parte del Meccanismo europeo di stabilità per formare il "cuscino di sicurezza" per il debito.

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Dei 323,378 miliardi di EUR, i 259,787 miliardi si riferiscono a prestiti a lungo termine, con la maggior parte di queste passività verso il settore ufficiale, mentre i prestiti a breve termine ammontano a soli 724 milioni. Le passività per debiti ammontano a 56.908 miliardi di euro. Di questi, 13.395 miliardi hanno un carattere a breve termine e 43.513 miliardi a lungo termine.

In percentuale del PIL, la Grecia è di gran lunga la peggiore in Europa, seguita da Italia e Portogallo. La struttura del debito greco in percentuale del PIL era la seguente: 144,7% di prestiti, 31,6% di titoli e 3,3% di liquidità e depositi.


Nell'Unione europea


Nell'insieme dell'UE. il debito è sceso all'81% dall'81,5% del PIL nel primo trimestre, mentre su base annua, in calo rispetto al secondo trimestre del 2017, è diminuito di 2,3 punti percentuali.

In termini assoluti, il debito più elevato è stato registrato in Italia con 2.323 trilioni. seguita dalla Francia con 2.299 trilioni, la Germania con 2.052 trilioni, e in Spagna 1.163 trilioni. di euro.

Il debito pubblico complessivo dei paesi della zona euro nel secondo trimestre del 2018 ammonta a 9.842 miliardi. e l'UE. a 12.655 miliardi. di euro.

Eurostat ha rilasciato ieri dati aggregati sulla via del disavanzo pubblico nel secondo trimestre del 2018, che si attestava a -0,1% del PIL nell'Eurozona contro -0,2% nel primo trimestre e -1,4% nel primo trimestre secondo trimestre del 2017. Nell'insieme dell'UE, il deficit è sceso a -0,3% da -0,5% del PIL nel primo trimestre del 2017.
 
Mi pare innegabile che i, cosidetti, mercati vogliono bene a questo governo (Italiano):clava:
Se tutti questi sproloqui fossero stati detti all' epoca da zio Sirvio & friends, lo spread sarebbe arrivato a 5000.

Come diceva Tommy se la Bce.........lo spread IT- GR potrebbe anche azzerarsi.
 
Ieri, per la prima volta, ho visto che lo spread greco "teneva" rispetto a quello italiano.
Forse si è trattato di un'estemporanea.
L'unico mezzo che la BCE dispone per disaccoppiare i due spread è quello di alzare il massimale di acquisto consentito per le banche greche.
Ho notato anch'io ieri questa "tenuta".
Vediamo se era solo una rondine passeggera o se si tratta di un fenomeno più duraturo.
 
Mi pare innegabile che i, cosidetti, mercati vogliono bene a questo governo (Italiano):clava:
Se tutti questi sproloqui fossero stati detti all' epoca da zio Sirvio & friends, lo spread sarebbe arrivato a 5000.

Come diceva Tommy se la Bce.........lo spread IT- GR potrebbe anche azzerarsi.

Azzerarsi è difficile ... non auspicabile (per Roma).
Ma può ulteriormente restringersi, un differenziale di una cinquantina di pb. potrebbe essere un obiettivo di medio periodo.
 

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