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Perché il ministero delle Finanze mantiene la previsione di una recessione del 10,5% del PIL




Il mantenimento della previsione di una recessione del 10,5% nel 2020 è scelto dallo staff finanziario, con l'obiettivo di superare in sicurezza l'obiettivo di crescita del 4,5% del PIL nel 2021.

Le previsioni che potrebbero minimizzare la recessione per il 2020 ci sono.
I dati annunciati venerdì da ELSTAT hanno rivisto la recessione del primo semestre dal 7,9% del PIL al 6,9% del PIL e insieme alla recessione dell'11,7% ha formato la recessione dei nove mesi a 8,5 %. Teoricamente se avessimo un mercato aperto adesso la recessione per il momento sarebbe più "superficiale".

La previsione più attuale, anche se "tradizionalmente" pessimistica, fatta dall'OCSE nel rapporto e pubblicata giovedì scorso, avendo incorporato gli effetti del secondo blocco, è una recessione del 10,1% del PIL e una crescita marginale dello 0,9% del PIL quest'anno nel 2021. Questo ovviamente dato che l'organizzazione internazionale prevede che avremo un nuovo blocco il prossimo anno.

La Commissione europea nelle sue previsioni autunnali annunciate all'inizio di novembre e il rapporto del FMI sulla seconda valutazione dell'economia greca dopo il memorandum pubblicato all'inizio della scorsa settimana appaiono chiaramente più ottimisti. Entrambi prevedono una recessione del 9% del PIL per quest'anno e del 5% della crescita del PIL per l'UE e del 5,6% per l'FMI per il 2021.

Tuttavia, il governo e il personale finanziario hanno un obiettivo diverso. Preferisce una recessione leggermente più profonda per quest'anno, in modo che ci sia tempo e sistema sanitario per respirare, ma anche mercato per aprirsi gradualmente, senza il rischio di essere chiuso di nuovo da una nuova ondata di pandemia. In altre parole, accetta di "bruciare", parte dei 3,5 4 miliardi di euro che sarebbero il giro d'affari delle ferie, così che dopo le ferie e con l'aiuto del vaccino che metterà la crisi sanitaria in una recessione permanente, ci sarà una tendenza al rialzo costante .

I funzionari del personale finanziario hanno sottolineato ieri che una recessione leggermente inferiore non significherebbe molto per quest'anno, poiché l'intera Europa chiuderà l'anno con una grave recessione. Tuttavia, il ritorno del problema nel 2021, e soprattutto all'inizio dell'anno, quando le vaccinazioni non sarebbero ancora progredite, metterebbe a repentaglio la ripresa dell'economia anche a un tasso del 4,5% del PIL, che come hanno sottolineato è "deliberatamente conservatore".

(Capital.gr)

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Corretta la posizione di Staikouras.
 
GRECO-TURCO

In un "clima di sanzioni" l'Ue

I ministri degli esteri dell'UE hanno concluso ieri che la Turchia non ha allentato le tensioni nel Mediterraneo orientale. al Consiglio Affari esteri, presieduto dall'Alto rappresentante per gli affari esteri e la politica di sicurezza Josep Borrell.
 
Supporto della BCE per le obbligazioni greche anche nel 2021

Eleftheria Kourtali

08.12.2020 • 10:10






Société Générale sta esaminando le opzioni e gli scenari per gli annunci critici della BCE giovedì, così come le implicazioni della sua politica monetaria. Secondo le sue stime, la banca centrale coprirà con quanto sopra le emissioni obbligazionarie dello Stato greco il prossimo anno, che saranno collocate a 10 miliardi di euro, mentre a seconda dell'utilizzo delle risorse del programma pandemico PEPP acquisterà obbligazioni greche da 15 a 22 miliardi di euro.

Già dall'inizio del programma a marzo fino alla fine del 2020, gli acquisti di obbligazioni greche da parte della Bce si collocano intorno ai 18 miliardi di euro. Secondo i dati finora, il programma si conclude a giugno 2021 e la sua dimensione attuale è di 1,35 trilioni.

I mercati obbligazionari greci sotto PEPP il prossimo anno sono fissati a circa altri 10 miliardi di euro. Dato però l'aumento delle sue dimensioni e in funzione dell'utilizzo delle risorse del programma che la BCE effettuerà (totale o parziale), verrà rafforzato a 15-22 miliardi di euro nel 2021 e quindi gli acquisti totali di titoli greci sotto I PEPP sono stimati a 33-40 miliardi di euro.

Secondo la Société Générale, il mercato prevede in media che la BCE annuncerà giovedì 10 dicembre un aumento di 500 miliardi di euro in PEPP e la sua estensione almeno fino alla fine del 2021. La banca francese stima che l'aumento si sposterà a 600 milioni di euro, portando la dimensione totale del programma a 1,95 trilioni Euro.

Tuttavia, tenendo conto delle recenti dichiarazioni del membro del Comitato Esecutivo Q. Snabel, che a causa dell'elevata incertezza che circonda l'economia e delle già molto favorevoli condizioni finanziarie, l'attenzione della BCE dovrebbe concentrarsi sul mantenimento di queste condizioni nonostante il loro ulteriore "rilassamento", la BCE potrebbe non fare pieno uso del dossier PEPP . In questo caso, acquisterà titoli greci per un valore complessivo di 15 miliardi di euro nel 2021, rispetto ai 22 miliardi se il "pacchetto" fosse esaurito.

(Kathimerini)
 
Citigroup: Al 7,7% "abbassa" la sua stima per la recessione in Grecia quest'anno nonostante l'estensione del blocco

Di Eleftheria Kourtali








Citigroup sta migliorando in modo significativo le sue stime per l'andamento dell'economia greca quest'anno, nonostante l'estensione del secondo blocco dell'economia e d'altro canto gli annunci di ELSTAT per il PIL del terzo trimestre.

In particolare, "abbassa" la sua stima per la recessione quest'anno al 7,7% dal 9% precedente - e significativamente inferiore alle stime di entrambe le istituzioni e del governo greco, che rimangono in recessione al 10,5% - sottolineando che il significativo rimbalzo dell'economia greca sarà "registrato" a partire dalla metà del prossimo anno, mentre sottolinea che, nonostante lo shock, il sostegno politico è stato e continuerà ad essere abbondante.

Commentando il PIL per il terzo trimestre di ieri, Citi ha affermato che la Grecia dovrebbe beneficiare più di altri paesi dalla produzione e distribuzione di vaccini Covid efficaci e tornare alla normalità nel 2021, registrando una forte ripresa degli afflussi di turismo e delle entrate di viaggio, mentre un'arma importante nelle sue dinamiche di sviluppo è l'attivazione del Recovery Fund.

Nel suo nuovo rapporto sulle prospettive globali per il 2021, la banca americana osserva che la dipendenza estremamente elevata dell'economia greca dal settore turistico ha causato un duro colpo al PIL, nonostante lo sviluppo relativamente limitato della pandemia nel paese. L'eccedenza commerciale dei servizi di viaggio e di trasporto (che riflette il turismo e l'industria marittima) si è ridotta al 4,7% del PIL nei primi nove mesi del 2020 dal 12% dello stesso periodo del 2019. Gli effetti indiretti della carenza di turisti stranieri stanno esacerbando l'impatto sulla PIL del 2020. Citi prevede che la ripresa dell'economia greca prenderà forma entro la metà del 2021, quando la pandemia sarà sotto controllo.

Contro un tale shock, il sostegno politico è stato e continuerà ad essere abbondante, sottolinea Citi. Il saldo di bilancio è passato da un avanzo dell'1,5% del PIL a un disavanzo di quasi l'8% nel 2020. Gli acquisti di attività da parte della BCE, Grecia compresa, hanno ridotto i costi di finanziamento e contribuito ad allentare le condizioni finanziarie. Inoltre, come ribadisce Citi, la Grecia sarà uno dei maggiori beneficiari del Recovery Fund (10% del PIL) e stima che i tassi di assorbimento dal paese saranno elevati, come dimostrato dai risultati degli ultimi anni, con il loro utilizzo per avere un impatto significativo sulla crescita del PIL nel periodo 2022-2024.

Tuttavia, la banca americana sottolinea che le sfide a medio termine sono molte. La crescita potenziale della Grecia rimane debole a causa di dati demografici negativi, liquidità interna limitata e ridotta competitività delle esportazioni nonostante i precedenti sforzi di riforma. Sebbene i fondi dell'UE possano aiutare ad affrontare alcuni di questi problemi, rimangono sfide di sviluppo a lungo termine.

Per quanto riguarda le sue stime per l'economia greca, Citi stima che dopo il -7,7% nel 2020, l'economia greca crescerà a un tasso del 2,2% nel 2021 (e molto inferiore alle stime dei consensi che collocano la crescita del prossimo anno al 4,5%) mentre la crescita nel 2022 sarà "esplosiva" al 6,2% e sarà la più alta in Ue oltre che nella zona euro. Per il 2023, la crescita è del 2,8%, del 2024 del 2,5% e del 2025 del 2,3%.

In termini di saldo fiscale, da un deficit del 7,3% quest'anno, nel 2021 il deficit sarà del 5,6%, nel 2022 al 3,1% e nel 2023 all'1,2% mentre dal 2024 in poi si "trasformerà" in un surplus.

L'allentamento del debito greco al PIL inizierà nel 2022 secondo le stime poiché quest'anno passerà al 205%, nel 2021 al 208% e nel 2022 inizierà a diminuire, al 198% (al 192% nel 2023, al 186% nel 2024 e al 179% nel 2025).


(Capital.gr)

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Citigroup è passato dal più grande avversario al miglior sponsor della Grecia ...
 

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