tommy271
Forumer storico
Con supervisione ma senza prestiti il giorno successivo
L'uscita "netta" sembra essere stata rimossa dalla mappa degli scenari europei ei messaggi indiretti dei partner europei al governo e allo staff economico devono adattare la loro narrazione a basi più realistiche.
"Knit" con un certo numero di termini sarà l'uscita della Grecia dal memorandum nell'agosto 2019, poiché stanno ora evangelizzando fonti europee sempre più evidenti. L'uscita "netta" sembra essere stata rimossa dalla mappa degli scenari europei ei messaggi indiretti dei partner europei al governo stanno adattando la sua narrazione a basi più realistiche.
Il fatto è che anche i creditori sembrano aver escluso la possibilità di un nuovo programma, un memorandum con nuovi prestiti. Ma ciò non significa che la Grecia passerà dopo il 20 agosto 2018 in un regime simile a quello del Portogallo e di Cipro, con solo le restrizioni post-programmate fornite a tutti. In Europa, un "costume" è speciale per la Grecia.
Un funzionario senior europeo ha parlato la settimana scorsa su una soluzione ibrida: né un memorandum né un'uscita pulita. Dalle descrizioni di origine coinvolte nei dibattiti sulla questione, sembra che il giorno successivo per la Grecia non avrà un nuovo prestito ma fornirà una qualche garanzia (un importo di 9 miliardi di euro è stato segnalato da ESM) in modo da poter il paese da venire sui mercati e alcune misure di alleviamento del debito. Quest'ultimo, ma forse la garanzia sarà correlata ai termini.
I termini si applicano all'attuazione di ciò che resta da fare, ma anche alla non abolizione di quanto già stato implementato. Pertanto, non solo la riduzione delle pensioni e delle imposte sarà in ogni caso attuata nel 2019-2020, ma il governo avrà le sue mani legate a misure che compromettono l'adeguamento fiscale, ad esempio. un aumento salariale o un'assunzione nello Stato, o anche misure non fiscali come accordi collettivi di lavoro.
La versione più diffusa degli scenari sui corridoi europei finora prevede che le misure di riduzione del debito ristabiliranno gradualmente le restituzioni di SMP e ANFA, a seconda dell'adempimento dei concordati dalla Grecia.
Le misure di riduzione del debito dovrebbero essere decise in giugno, con la fine della quarta ed ultima, come previsto, valutazione.Le speranze sono che - oltre al ritorno di SMP e ANFA, stimato a 6-7 miliardi di euro - includerà l'allungamento della scadenza obbligazionaria. Le fonti della Commissione affermano per la prima volta che la Grecia risponderà ai requisiti di riduzione del debito (completamento del programma e conseguimento dell'obiettivo di eccedenza primaria), ma naturalmente il nuovo governo tedesco avrà la parola definitiva.
In ogni caso, la transizione dall'ambiente sicuro - anche soffocante del memorandum al libero mercato suscita preoccupazioni circa le fonti in Grecia, che anche sottolineano che non ci saranno fondi approvati del memorandum (se 58,7 su 86 miliardo, come previsto dalla Commissione). "Dopo che siamo sotto sorveglianza, perché dovremmo perdere i bassi tassi di interesse?", Fonti con esperienza nella domanda del programma. Preoccupa inoltre la prospettiva di tagliare i finanziamenti a basso costo della BCE per le banche, per la stessa ragione, il basso rating creditizio, mettendo in pressione la liquidità nell'economia reale. Ciò è già accaduto a Cipro, ma non in Portogallo, che è ad alto livello di rating. Ancora, le fonti sottolineano che l'ambiente sui mercati dopo un anno non sarà così favorevole come quando il Portogallo è uscito con il programma quantitativo di attenuazione della BCE in pieno ritmo.
Ma il dialogo non dovrebbe iniziare prima che il nuovo governo tedesco si formi, le fonti concordano. Ciò mette il fuoco di interesse nella prima metà del prossimo anno. In questo contesto, le fonti sottolineano la criticità di un tempestivo completamento della terza valutazione, in modo da non "contaminare il dibattito per il giorno successivo di tale attesa".
Uscite dai mercati per "cuscino" 6 miliardi
Dopo l'uscita di novembre per il 20-bond bond da 20 anni di scambio, 201-2042, con un massimo di 5 nuove obbligazioni, la pianificazione del Ministero delle Finanze prevede altre 2-3 uscite nei mercati fino alla fine del memorandum .
L'obiettivo è quello di raccogliere circa 6 miliardi di euro, con un totale di 15 miliardi di euro e di 9 miliardi di ESM per coprire le necessità di finanziamento del Paese entro la fine del 2019. Quindi, come le fonti riportate , è probabile che lo Stato esca sui mercati due volte per aumentare di 3 miliardi di euro ciascuno, o tre volte per aumentare circa 2 miliardi di euro ciascuno.
Il cuscino da 15 miliardi di dollari al quale il ministro del Parlamento e il ministro delle finanze George Houliarakis ha fatto riferimento martedì dovrebbe fornire una garanzia adeguata per i mercati in modo che i costi di finanziamento del governo greco non salgano. L'obiettivo è di non utilizzarlo affatto.Il signor Chouliarakis ha affermato che se tutto va bene nei primi due anni dopo la fine del memorandum, questo "cuscino" potrebbe essere trasformato in un Fondo di Stabilizzazione per affrontare la prossima crisi del Paese senza la necessità di un nuovo programma.
(Kathimerini)
L'uscita "netta" sembra essere stata rimossa dalla mappa degli scenari europei ei messaggi indiretti dei partner europei al governo e allo staff economico devono adattare la loro narrazione a basi più realistiche.
"Knit" con un certo numero di termini sarà l'uscita della Grecia dal memorandum nell'agosto 2019, poiché stanno ora evangelizzando fonti europee sempre più evidenti. L'uscita "netta" sembra essere stata rimossa dalla mappa degli scenari europei ei messaggi indiretti dei partner europei al governo stanno adattando la sua narrazione a basi più realistiche.
Il fatto è che anche i creditori sembrano aver escluso la possibilità di un nuovo programma, un memorandum con nuovi prestiti. Ma ciò non significa che la Grecia passerà dopo il 20 agosto 2018 in un regime simile a quello del Portogallo e di Cipro, con solo le restrizioni post-programmate fornite a tutti. In Europa, un "costume" è speciale per la Grecia.
Un funzionario senior europeo ha parlato la settimana scorsa su una soluzione ibrida: né un memorandum né un'uscita pulita. Dalle descrizioni di origine coinvolte nei dibattiti sulla questione, sembra che il giorno successivo per la Grecia non avrà un nuovo prestito ma fornirà una qualche garanzia (un importo di 9 miliardi di euro è stato segnalato da ESM) in modo da poter il paese da venire sui mercati e alcune misure di alleviamento del debito. Quest'ultimo, ma forse la garanzia sarà correlata ai termini.
I termini si applicano all'attuazione di ciò che resta da fare, ma anche alla non abolizione di quanto già stato implementato. Pertanto, non solo la riduzione delle pensioni e delle imposte sarà in ogni caso attuata nel 2019-2020, ma il governo avrà le sue mani legate a misure che compromettono l'adeguamento fiscale, ad esempio. un aumento salariale o un'assunzione nello Stato, o anche misure non fiscali come accordi collettivi di lavoro.
La versione più diffusa degli scenari sui corridoi europei finora prevede che le misure di riduzione del debito ristabiliranno gradualmente le restituzioni di SMP e ANFA, a seconda dell'adempimento dei concordati dalla Grecia.
Le misure di riduzione del debito dovrebbero essere decise in giugno, con la fine della quarta ed ultima, come previsto, valutazione.Le speranze sono che - oltre al ritorno di SMP e ANFA, stimato a 6-7 miliardi di euro - includerà l'allungamento della scadenza obbligazionaria. Le fonti della Commissione affermano per la prima volta che la Grecia risponderà ai requisiti di riduzione del debito (completamento del programma e conseguimento dell'obiettivo di eccedenza primaria), ma naturalmente il nuovo governo tedesco avrà la parola definitiva.
In ogni caso, la transizione dall'ambiente sicuro - anche soffocante del memorandum al libero mercato suscita preoccupazioni circa le fonti in Grecia, che anche sottolineano che non ci saranno fondi approvati del memorandum (se 58,7 su 86 miliardo, come previsto dalla Commissione). "Dopo che siamo sotto sorveglianza, perché dovremmo perdere i bassi tassi di interesse?", Fonti con esperienza nella domanda del programma. Preoccupa inoltre la prospettiva di tagliare i finanziamenti a basso costo della BCE per le banche, per la stessa ragione, il basso rating creditizio, mettendo in pressione la liquidità nell'economia reale. Ciò è già accaduto a Cipro, ma non in Portogallo, che è ad alto livello di rating. Ancora, le fonti sottolineano che l'ambiente sui mercati dopo un anno non sarà così favorevole come quando il Portogallo è uscito con il programma quantitativo di attenuazione della BCE in pieno ritmo.
Ma il dialogo non dovrebbe iniziare prima che il nuovo governo tedesco si formi, le fonti concordano. Ciò mette il fuoco di interesse nella prima metà del prossimo anno. In questo contesto, le fonti sottolineano la criticità di un tempestivo completamento della terza valutazione, in modo da non "contaminare il dibattito per il giorno successivo di tale attesa".
Uscite dai mercati per "cuscino" 6 miliardi
Dopo l'uscita di novembre per il 20-bond bond da 20 anni di scambio, 201-2042, con un massimo di 5 nuove obbligazioni, la pianificazione del Ministero delle Finanze prevede altre 2-3 uscite nei mercati fino alla fine del memorandum .
L'obiettivo è quello di raccogliere circa 6 miliardi di euro, con un totale di 15 miliardi di euro e di 9 miliardi di ESM per coprire le necessità di finanziamento del Paese entro la fine del 2019. Quindi, come le fonti riportate , è probabile che lo Stato esca sui mercati due volte per aumentare di 3 miliardi di euro ciascuno, o tre volte per aumentare circa 2 miliardi di euro ciascuno.
Il cuscino da 15 miliardi di dollari al quale il ministro del Parlamento e il ministro delle finanze George Houliarakis ha fatto riferimento martedì dovrebbe fornire una garanzia adeguata per i mercati in modo che i costi di finanziamento del governo greco non salgano. L'obiettivo è di non utilizzarlo affatto.Il signor Chouliarakis ha affermato che se tutto va bene nei primi due anni dopo la fine del memorandum, questo "cuscino" potrebbe essere trasformato in un Fondo di Stabilizzazione per affrontare la prossima crisi del Paese senza la necessità di un nuovo programma.
(Kathimerini)
