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[tommy271]

Eurogroup: Focus sulla terza valutazione, over-surplus - Il 9/11 la relazione dell'UE - A 18,4 miliardi di bisogni nel 2018
06/11/2017 - 02:20
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Il 9 novembre, le previsioni di autunno della Commissione europea saranno annunciate per tutti gli Stati membri.






I messaggi inviati dalle istituzioni europee oggi il 6 novembre 2017 dall'Eurogruppo e giovedì 9 settembre attraverso la relazione di previsione d'autunno sul completamento della terza valutazione, l'eccedenza di quest'anno e le misure potenziali nel 2018, il governo.

La questione greca non è una questione sull'ordine del giorno ufficiale dell'Eurogruppo, per cui i colloqui che si terranno questo pomeriggio a Bruxelles saranno sul margine del Consiglio.
I creditori hanno già informato i ministri delle finanze dell'euro in merito al primo ciclo di negoziati ad Atene, per cui, per Euclid Tsakaloto, saranno interessati i commenti delle sue controparti sul progresso delle riforme.

Al punto in cui si trova il programma greco, Bruxelles pone grande enfasi sul calendario per l'attuazione dei prerequisiti ancora in sospeso (prestiti rossi, aste elettroniche, diritto sindacale, vendita di unità di lignite, cambiamenti nell'Autorità di Revisione pubblica indipendente, privatizzazioni ecc.) .

L'attuazione dei 95 requisiti entro la fine dell'anno è un presupposto fondamentale per completare la terza valutazione che dovrebbe essere raggiunta a metà gennaio 2018.
Ciò significa che entro la fine di gennaio l'accordo dovrà essere ratificato dai parlamenti nazionali in modo che l'erogazione dei 5,5 miliardi. da fare nel mese di febbraio.

Il motivo per cui Bruxelles vuole concludere rapidamente con la terza valutazione è quello di avere abbastanza tempo per prepararsi alla "finale" da seguire.
Sarà un accordo generale sulle misure di riduzione del debito e sul rapporto tra la Grecia e le istituzioni dopo il programma.

Per Bruxelles, uno scenario ideale sarebbe stato chiuso intorno al giugno 2018, poiché i prestiti del programma ESM sono disponibili per la Grecia entro il 20 agosto 2018.
"La Grecia non avrà bisogno di più di 18,4 miliardi di euro nel 2018 quando scade il terzo memorandum", dicono le fonti europee in "bankingnews", prestando particolare attenzione alla necessità di creare un cuscino di liquidità di circa 10-12 miliardi di euro , fino alla fine del programma.

Ma torniamo al 2017 e al prossimo giovedì 9 novembre, dove si prevede che la previsione di autunno della Commissione europea per tutti gli Stati membri sia annunciata.
Il contenuto della relazione mostrerà se la Commissione condivide l'ottimismo greco con l'aumento dell'1,8% nel 2017, ma anche un aumento (2,8% del PIL) dell'obiettivo (1,75% del PIL) per l'avanzo primario nel 2017.

La parte più interessante della relazione è la previsione per l'eccedenza del 2018.
Teoricamente, nulla dovrebbe cambiare a livello obiettivo (3,5%) una volta che l'accordo con il lato greco è già in atto.

Ma dato che il Fondo insiste su un obiettivo del 2,2% del PIL per l'avanzo primario del 2018, le stime della Commissione mostreranno se esiste una differenza tra i finanziatori.
I funzionari delle istituzioni assicurano che non esiste attualmente alcuna questione di adottare misure supplementari per il 2018.
Come spiegato, le deviazioni attualmente individuate saranno coperte e pertanto l'obiettivo dell'eccedenza per il 2018 sarà normalmente raggiunto.

M. Christodoulou
www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Prime aperture:


Borsa di Atene, ASE 760 punti - 0,43%.

Spread positivo, ma sopra i minimi registrati, a 479 pb.

Prezzi dei GR, poco mossi.

 

[tommy271]

Bloomberg: la Grecia sta prendendo un altro passo per ottenere il rispetto che merita




La Grecia sta prendendo un altro passo per ottenere il rispetto che merita dall'Europa, stima Bloomberg.

I tassi di sovranità, che sono già diminuiti molto di quest'anno, hanno visto un nuovo livello basso questa settimana, quando si è reso noto che il governo sta preparando un grande scambio di obbligazioni.

Questo permetterà alla Grecia di vendere obbligazioni in futuro e di aiutare a porre fine alla sua dipendenza dalla generosità dei creditori. I mercati obbligazionari europei hanno guadagnato enormi vantaggi negli ultimi mesi, con una diffusione di titoli spagnoli, italiani e portoghesi stagnanti nei confronti dei tedeschi.

La lieve riduzione da parte della BCE del programma di riduzione quantitativa ha rassicurato gli investitori, che ora sanno che il compratore di ultima istanza non si sparerà presto.

Bloomberg dice che le obbligazioni greche hanno avuto prestazioni migliori rispetto all'italiano e al portoghese, anche se non sono incluse nel programma di acquisto della BCE, finché almeno il consiglio di amministrazione decide che il debito greco è vitale. Se la Grecia è inclusa nel programma della BCE, allora sarà tornato nella zona euro.

Il completamento completo della valutazione all'inizio del 2018 fornirà le condizioni necessarie. Il FMI non è più l'ostacolo. Non intervenne a luglio, permettendo alla Grecia di aumentare il suo debito globale, mitigandone i requisiti di stress e di controllo degli asset per le banche greche.

La politica interna non è un problema. Le elezioni sono previste per il 2019 e i tassi di SYRIZA sono in aumento mentre l'economia migliora. È ragionevole che la curva dei rendimenti sia semplificata per attirare più investitori. Ciò sarà importante non solo per la BCE ma anche per il rifinanziamento del debito del paese. La Grecia spera di sollevare almeno sei miliardi di euro per assicurare un "cuscino" alla fine del programma.

Dal momento che il swap dei bonds avrà successo, un'altra uscita verso i mercati sarà seguita, con il permesso dei creditori. Per il 2018, la Grecia spera di trasformarla permanentemente da una "stampella" semi isolata in una parte integrante dell'impresa europea.

Fonte: APE-MPA

 

[tommy271]

BofA riduce i prezzi di riferimento per le banche greche




Bank of America Merrill Lynch, nell'analisi del settore bancario nazionale, ha proceduto ad una significativa riduzione dei prezzi target per le banche greche, fino al 50%, contro i cambiamenti di base nella gestione della situazione dei crediti in sofferenza della BCE.

I costi di rischio sono in aumento per le banche greche, a 150-180 punti base per il 2017, rispetto ai 135-265 punti base dell'analisi precedente, a causa degli obiettivi più elevati per la riduzione dei NPE nel 2018.

Secondo la Banca di America Merrill Lynch, le nuove regolamentazioni che la BCE stia spingendo per cambiamenti nel rapporto di copertura per i prestiti in sofferenza richiederà maggiore sforzo dalle banche greche. Si noti che la BCE richiederà una copertura del 100% per i nuovi prestiti in difficoltà mentre ancora è in corso un processo di consultazione.

Di conseguenza, gli analisti degli investimenti americani aumentano il costo delle ipotesi di rischio per il greco e il rischio di estendere le nuove regole ai NPL esistenti non dovrebbe essere ignorato.

A questo proposito, il BofA avverte che le banche greche dovranno affrontare difficoltà nella realizzazione di obiettivi potenzialmente più elevati di riduzione dei PNL da parte della BCE senza affidarsi più alle rettifiche (e alle previsioni potenzialmente più alte), a meno che non migliora il livello di successo della ristrutturazione .

Gli analisti stimano che le prospettive di ristrutturazione dei NPE saranno fondamentali ai risultati del terzo trimestre del 2017.

I catalizzatori per le banche sono il clima politico e le prospettive in termini di abbassamento dei NPE e non di redditività, hanno detto analisti della banca degli investimenti USA.


I nuovi prezzi d'obiettivo


Analiticamente, la banca d'investimento USA nella sua analisi attuale riduce il prezzo di riferimento di Alpha Bank a 1,30 euro da 1,83 euro precedentemente per la Banca nazionale a 0,21 euro da 0,32 euro per la Banca Pireo a 2,31 euro, da 4,62 euro, e infine a Eurobank a 0,58 euro, da 0,94 euro precedenti. BofA mantiene la raccomandazione inadeguata per le 4 banche sistemiche.

(capital.gr)

 

[tommy271]

Funzionario europeo: la Grecia ha ancora "enormi volumi di lavoro"



L'integrazione bancaria sarà al centro dell'attuale Eurogroup che si terrà a Bruxelles in due modi questa volta: la prima riunione inizia alle ore 16.00. (Ora della Grecia) con i ministri delle finanze dell'eurozona e la seconda alle 18.00. (Ora della Grecia) con i 27 ministri europei di finanza (escluso il Regno Unito).

Per quanto riguarda la Grecia, i rappresentanti delle istituzioni informeranno all'Eurogruppo i progressi compiuti durante la loro prima missione ad Atene. Secondo un funzionario dell'Eurozona, "gli input istituzionali sono incoraggianti e lo spirito di lavoro positivo", ma è sottolineato che le autorità greche hanno ancora una "quantità enorme di lavoro" da completare. Lo stesso funzionario ha espresso la convinzione che sia possibile un accordo sul personale sulla terza valutazione prima dell'Eurogruppo il 4 dicembre.

Si noti che nella prima riunione dei ministri delle finanze della zona euro, il presidente del consiglio di sorveglianza della BCE, Daniel Nui, informerà l'Eurogruppo sulle attività di vigilanza bancaria della BCE negli ultimi sei mesi.

Successivamente, i ministri delle finanze dell'area dell'euro dovrebbero scambiare opinioni e pratiche nazionali sugli investimenti pubblici nel capitale umano finalizzati a stimolare la crescita e l'occupazione. Il dibattito è legato ai principi comuni per la promozione degli investimenti, cui l'eurogruppo ha raggiunto un accordo nell'aprile 2017. Secondo uno di questi principi, l'area dell'euro deve assicurare investimenti pubblici di qualità elevata per stimolare lo sviluppo sostenibile .

Inoltre, il presidente dell'Eurogruppo Gerrone Dasselblum dovrebbe presentare il processo di elezione di un nuovo presidente dell'Eurogruppo e presentare le candidature, che dovrà iniziare a metà novembre. L'elezione del nuovo presidente dell'Eurogruppo dovrebbe avvenire nella riunione del 4 dicembre.

L'Eurogruppo si riunirà poi nel suo cosiddetto formato "inclusive" su temi chiave come l'integrazione dell'unione bancaria e le regole finanziarie dell'Unione economica e monetaria (EMU). In questa riunione sono presenti i ministri dei paesi dell'Unione europea che hanno firmato il trattato sulla stabilità, il coordinamento e la governance nell'Unione economica e monetaria ei ministri della Repubblica ceca e della Croazia, invitati come osservatori.

Il vertice si preparerà al vertice di Euro a dicembre, che si concentrerà sulle questioni relative all'UEM. Secondo il presidente del Consiglio dell'Unione europea Donald Tusk, il Vertice di Euro si terrà nel "formato inclusivo".

Fonte: APE-MPA

 

[tommy271]

Risparmio risparmiato, ha perso 2,7 miliardi di euro nei greci nel 2016


Una grande riduzione del tasso di risparmio e la perdita di reddito di 2,7 miliardi di euro sono registrati dai dati dell'autorità statistica greca per il 2016.

Più in dettaglio, il risparmio delle famiglie nel 2016 è diminuito al 6,8% , contro il 5,4% del 2015 (formazione del capitale fisso lordo come reddito monouso lordo).



Vi è stata una significativa riduzione del reddito disponibile e del consumo secondo ELSTAT.

Nel 2016, il reddito delle famiglie monouso è diminuito del 2,3% rispetto al 2015, passando da 116,7 a 114,0 miliardi di euro. Le spese per consumi finali delle famiglie e delle istituzioni senza scopo di lucro al servizio delle famiglie sono diminuite dell'1,0% nel 2016 rispetto al 2015, passando da 123,0 a 121,7 miliardi di euro.



L'ELSTAT ha annunciato oggi i propri conti annuali non finanziari per i settori istituzionali.Come affermato, essi forniscono una descrizione completa dell'economia greca, basata sull'analisi del comportamento economico dei settori istituzionali (famiglie e istituzioni senza scopo di lucro che servono famiglie, società non finanziarie, società finanziarie, amministrazioni pubbliche) e nazionali economia con il resto del mondo (straniero).

Queste cifre sorgono dopo la revisione del PIL, che nel 2016 ha registrato una recessione del 0,2%, invece del tasso di crescita del PIL in precedenza stimato da ELSTAT. Questi nuovi dati mostrano che i dati del 2016 mostrano che le imposte sui prodotti dello scorso anno sono aumentate del 7,8%, implicando in numero l'entità dell'overupply provocata dalle misure contenute nel memorandum.

 

[IL MARATONETA]

Handelsblatt

"Più difficile che attuare le riforme sarà quello di riconquistare la fiducia dei mercati. La Grecia è tornata per la prima volta sui mercati dopo il maggio 2014 con un legame di cinque anni e il governo vuole riprovare nell'agosto 2018 entro la fine del programma. Dalle forze economiche di Atene, si prevede che nel mese di novembre si terrà un ulteriore passo per tornare ai mercati. 20 obbligazioni minori di 29,7 miliardi di euro, derivanti dalla "tagli di capelli" del debito greco nel mese di febbraio 2012, saranno convertite in 4 o 5 nuove. Questo scambio mira a migliorare la liquidità delle obbligazioni, con scadenze tra i sei e i 25 anni ", scrive il quotidiano tedesco.


Πηγή: Handelsblatt: la salvezza della Grecia è in pista, ma presto non verrà fuori dalla sorveglianza iefimerida.gr

Si fa stada anche l'ipotesi di 5 nuovi titoli e la scadenza più lunga fino a 25 anni.
In questo caso i raggruppamenti sarebbero i seguenti(2023-2026)---(2027-2030)-----(2031-2034)-----(2035-2038) e (2039-2042)

 

[tommy271]

Si fa stada anche l'ipotesi di 5 nuovi titoli e la scadenza più lunga fino a 25 anni.
In questo caso i raggruppamenti sarebbero i seguenti(2023-2026)---(2027-2030)-----(2031-2034)-----(2035-2038) e (2039-2042)

Può essere, con la nuova scadenza sulla fascia alta del blocco.
Sul tuo esempio andrebbero a posizionarsi ... 2026, 2030, 2034, 2038, 2042.

 

[marcob77]

la xs 34 stamattina ha scambiato a 91 sul lux

 

[IL MARATONETA]

Può essere, con la nuova scadenza sulla fascia alta del blocco.
Sul tuo esempio andrebbero a posizionarsi ... 2026, 2030, 2034, 2038, 2042.

Sto seguendo con particolare interesse le notizie che fornisci sullo swap.
Le news recenti riportavano come data di inizio il giorno 8 novembre, quindi spero che si sappia presto qualcosa preciso, anche perchè associato allo swap per molti di noi c'è il problema del pagamento delle tasse sui guadagni. A questo proposito è opportuno valutare l'opportunità di scaricare prima qualche perdita che si ha in ptf.