Imark
Forumer storico
Ecco le scadenza del debito di TDC per chi è interessato:
Come diceva Mark da qui al 2012 c'è poca roba... i problemi quindi potrebbero venire più da un brusco calo del cash flow operativo dovuto a un forte calo dell'EBITDA come sostiene Standard & Poor piuttosto che da problematiche legate al rifinanziamento del debito.
Per quel poco che ho visto il business è sostenibile... oltretutto ottimi margini.
Il management mi sembra capace... finora le iniziative di taglio dei costi per evitare l'erosione dei margini dovuta al calo del fatturato hanno avuto successo.
Se non avesse un debito molto pesante dovuto al LBO probabilmente il rating sarebbe tranquillamente investment grade: BBB o BBB+.
La seguo con interesse anch'io.
Aggiunta: Un'altra cosa di cui tenere conto: le medium term notes in euro sono senior unsecured, mentre le senior facilities e gli high yield bonds dovrebbero essere senior secured, quindi privilegiate.
Ciao Capirex, qualche piccola nota a margine in aggiunta a quanto notavi. Nella sostanza condivido.
C'è una bank facility inutilizzata per 700 mln euro con scadenza 2013.
C'è da valutare un eventuale intervento in termini di cash infusion che potrebbe essere resa necessaria/opportuna dalla vicenda della controllata magiara HTCC, dipendendo dai covenant del debito emesso da questa società, di cui si è già parlato dietro.
C'è la vicenda della possibile vendita di Sunrise, della quale pure si è parlato dietro, che gioverebbe non poco, perché porterebbe ad un recupero dell'IG ove i proventi fossero utilizzati in prevalenza a riduzione del debito.
Le senior facilities sono secured, i bond HY mi pare proprio di no, purtroppo...
