perpetuals
Forumer attivo
In generale, le considerazioni di Mais sono sicuramente giuste... credo comunque che i prezzi delle 2017 (più bassi di circa 25 figure) riflettano pienamente il rischio di mancata call. In quest'ultimo caso, acquistando il titolo della BPVN 290 a 71,5% ed ipotizzando che la banca non lo richiami mai l'investitore avrebbe un post-call pari ad EURBOR 3M + 3.19% (2.28/0.715): oggi sembra un rendimento accettabile... nel 2017 non abbiamo elementi per dirlo... in fondo, questo é il rischio principale al quale deve sottostare un investitore che sceglie titoli perpetui.
PS: trascurando l'ipotesi di default dell'emittente, skip delle cedole ed altre considerazioni sul tasso d'inflazione, alla data della prima call la BPNV avrà corrisposto circa il 43% in cedole (60% dell'investimento iniziale), per cui con una quotazione del titolo > di 29% si recupera il capitale... al Px di 29% si avrebbe un rendimento pari ad EURBOR 3M + 786 bps (di meglio come post-call credo ci sia solo la SoGen 619).
Forse sono andato troppo in là... ma volevo provare a ragionare un pò fuori dagli schemi per questo non mi offendo se mi dite che ho scritto qualche ca...ta!
niente da dire sul fatto che non sia un cattivo investimento
ma il fatto che il post call sia accettabile è un'opinione tua
per accettabile io intendo da eur3m + 5% in su ed il mercato
conferma che la lodi, stesso emittente, stessa cedola, costi
molto di più per il post call