Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 1 (3 lettori)

[maxolone]

Si, intendevo la stessa cosa. Si splittano la partecipazione in 3. No break up della banca....

"Financial investors would require WestLB's owners and the German government to provide further support for WestLB following a sale in the form of refinancing guarantees and possible risk shields, one person said."

Dipende un po' dalle reps &warr che gli attuali azionisti possono/vogliono dare. Se dessero un set completo di garanzie (garantendo l'incasso dei crediti a bilancio, la veridicità dei bilanci, etc etc,), quei fondi potrebbero entrare. IMHO in minoranza: biddano per l'intero (= no break up), ma comprano solo una %.

Dipende un po' dalla volontà politica. Continuo a pensare che non lasceranno affondare questo carrozzone, ma potrei sbagliare.

NB: è solo roba per temerari.

 

[mago gambamerlo]

ieri uscito in emissione IBRD / 2 Anni / 9.25% in Brl / settles in us $ / min 5 K / Aaa / ciao.

Ho un po' di liquidita' in $ avete qualche suggerimento da darmi? sia buone che ciofeche

 

[maxolone]

WestLB AG, the German state-owned bank bailed out during the financial crisis, attracted “concrete” offers from potential buyers as it approaches a deadline to submit a restructuring plan to the European Commission.

“In the framework of the ongoing sale process for WestLB, concrete and high-quality offers were submitted today,” the office of Friedrich Merz, the lawyer in charge of the disposal, said in an e-mailed statement distributed by his spokesman. It didn’t identify the bidders or disclose how many made offers.

WestLB must sell itself by the end of 2011 under conditions imposed by the European Commission, the European Union’s executive arm, for approving state aid that the bank received. Parallel to the sale, WestLB’s owners are drawing up a restructuring plan for the Dusseldorf-based lender ahead of a Feb. 15 deadline by the commission. WestLB may be broken up as part of the new business plan, two people familiar with the matter said this month.

Once restructuring talks with the commission have been completed, the sale of WestLB will be continued “swiftly and target-driven,” according to Merz’s statement. The bidders are interested in buying the entire state-owned bank, it said.

Apollo Global Management LLC, J.C. Flowers & Co. and Lone Star Funds are bidding to buy WestLB, Dow Jones Newswires reported, citing unidentified people familiar with the matter. A spokeswoman for Merz in Frankfurt declined to identify the bidders. Merz previously said he was in talks with four parties.

WestLB is owned by the state of North Rhine-Westphalia as well as the Rhineland and Westphalia-Lippe regional savings bank associations.

 

[maxolone]

Riassumendo situazione West LB

1) West LB deve essere venduta entro la fine del 2011. Cio' le e' imposto dalla Commissione Europea.
2) Entro Martedi prossimo avrebbe dovuto proporre alla Commissione Europea un piano di ristrutturazione con forte diminuzione degli asset. E a dimostrazione che la cosa e' un po' problematica West LB ha aspettato proprio l'ultimo giorno utile per presentare tale piano. Per il momento tale piano di ristrutturazione, anche se fortemente collegato, e' indipendente, almeno dal punto di vista di obblighi nei confronti della Commissione, dalla vendita.
3) Per il motivo appena citato non e' necessario presentare alla Commissione nel giorno di Martedi delle proposte vincolanti. Devono solo essere proposte concrete per l'attuazione di una ristrutturazione che possa dare senso economico a quella che sara' la nuova West LB. Il bidding process continuera' anche nei prossimi mesi seguendo le linee guida di ristrutturazione aziendale che saranno concordate da Almunia e West LB nella giornata di Martedi.
4) Concludendo il tutto non vedo per quale motivo la Commissione dovrebbe bloccare questo processo Martedi. Se lo blocchera' sara' per la fine dell'anno quando e se una offerta vincolante non sara' arrivata.
5) Provo ad azzardare anche il comunicato stampa della commissione europea di Martedi sera: " La Commissione europea dopo aver incontrato la delegazione di West LB approva il piano di ristrutturazione proposto. Tale piano comprende la vendita della stessa West LB entro la fine del 2011".
6) Previsione Tier 1 in $: Lunedi 27 bid 30 offer, Martedi 28/31, Mercoledi 30/32.
7) Che Dio ce la mandi buona.

 

[Zorba]

Dal FT

WestLB closes in on asset sales

By James Wilson in Frankfurt
Published: February 12 2011 00:12 | Last updated: February 12 2011 00:12

WestLB’s owners are close to agreeing to cut the bank’s assets by about one-third in a plan they believe will be approved next week by EU competition authorities, which have threatened the German bank with closure if it is not radically restructured.
The concession is likely to be followed by a gradual division of the bank through a sale of assets leading to a change of ownership and a wind-down of unwanted assets.



The plan comes in response to demands from the EU’s competition commission that WestLB be restructured after it was assessed as having received a €3.7bn ($5bn) state subsidy when it offloaded toxic and unwanted assets into a “bad bank” last year.
Brussels can demand such measures to reduce unfair competition.
WestLB was holding a supervisory board meeting on Friday where the bank’s owners – predominantly the regional government and savings banks of the state of North Rhine-Westphalia – were discussing the plan.
They were expected to haggle over the support needed for a restructuring, a process that could last over the weekend, according to sources.
WestLB needed many bail-outs in the financial crisis, sparking the ire of the EU.
It has stuck to demands that a definitive rescue plan be presented by Tuesday.
WestLB has been trying to sell itself in whole or part to outside investors.
On Friday, Friedrich Merz, the lawyer overseeing the sale effort along with Morgan Stanley, pointed to “concrete and valuable offers” but said the sale process would continue only after the conclusion of talks with EU authorities over the bank’s future.
Bidders were dealing with a “complex situation”, Mr Merz said.
Many observers believe it unlikely that there is appetite to buy the whole of WestLB and believe it more likely that some lines of business, such as its project finance franchise, would be spun off later.
There is an expectation that some of the business the bank does with regional savings banks may be spun off, potentially to be brought together later with other public sector banks, though efforts at consolidation have so far failed.
WestLB is one of a number of Landesbanken to be hit by the financial crisis. Many of the banks, overdependent on market financing and lacking reliable business at home, invested unwisely in riskier assets abroad.
WestLB has about €220bn of assets, and this may shrink to about €150bn, sources familiar with the plans said.
The bank was once a rival to Deutsche Bank and Dresdner Bank as one of the largest by assets in Germany.
Berlin, which supported the bank with €3bn of hybrid capital in 2009, is likely to have to accept that it will not be repaid the money, observers believe.


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Su BondBorad ci sono altri articoli che parlano invece di break up...


Aspettiamo il 15/2.

 

[Zorba]

1) West LB deve essere venduta entro la fine del 2011. Cio' le e' imposto dalla Commissione Europea.
2) Entro Martedi prossimo avrebbe dovuto proporre alla Commissione Europea un piano di ristrutturazione con forte diminuzione degli asset. E a dimostrazione che la cosa e' un po' problematica West LB ha aspettato proprio l'ultimo giorno utile per presentare tale piano. Per il momento tale piano di ristrutturazione, anche se fortemente collegato, e' indipendente, almeno dal punto di vista di obblighi nei confronti della Commissione, dalla vendita.
3) Per il motivo appena citato non e' necessario presentare alla Commissione nel giorno di Martedi delle proposte vincolanti. Devono solo essere proposte concrete per l'attuazione di una ristrutturazione che possa dare senso economico a quella che sara' la nuova West LB. Il bidding process continuera' anche nei prossimi mesi seguendo le linee guida di ristrutturazione aziendale che saranno concordate da Almunia e West LB nella giornata di Martedi.
4) Concludendo il tutto non vedo per quale motivo la Commissione dovrebbe bloccare questo processo Martedi. Se lo blocchera' sara' per la fine dell'anno quando e se una offerta vincolante non sara' arrivata.
5) Provo ad azzardare anche il comunicato stampa della commissione europea di Martedi sera: " La Commissione europea dopo aver incontrato la delegazione di West LB approva il piano di ristrutturazione proposto. Tale piano comprende la vendita della stessa West LB entro la fine del 2011".
6) Previsione Tier 1 in $: Lunedi 27 bid 30 offer, Martedi 28/31, Mercoledi 30/32.
7) Che Dio ce la mandi buona.

Sono d'accordo su tutto, soprattutto sul punto 7...

L'unica cosa che farebbe incaxxare Alumnia sarebbe se WestLB si presentasse martedì solo con chiacchiere e nulla di concreto.

 

[Vet]

1) west lb deve essere venduta entro la fine del 2011. Cio' le e' imposto dalla commissione europea.
2) entro martedi prossimo avrebbe dovuto proporre alla commissione europea un piano di ristrutturazione con forte diminuzione degli asset. E a dimostrazione che la cosa e' un po' problematica west lb ha aspettato proprio l'ultimo giorno utile per presentare tale piano. Per il momento tale piano di ristrutturazione, anche se fortemente collegato, e' indipendente, almeno dal punto di vista di obblighi nei confronti della commissione, dalla vendita.
3) per il motivo appena citato non e' necessario presentare alla commissione nel giorno di martedi delle proposte vincolanti. Devono solo essere proposte concrete per l'attuazione di una ristrutturazione che possa dare senso economico a quella che sara' la nuova west lb. Il bidding process continuera' anche nei prossimi mesi seguendo le linee guida di ristrutturazione aziendale che saranno concordate da almunia e west lb nella giornata di martedi.
4) concludendo il tutto non vedo per quale motivo la commissione dovrebbe bloccare questo processo martedi. Se lo blocchera' sara' per la fine dell'anno quando e se una offerta vincolante non sara' arrivata.
5) provo ad azzardare anche il comunicato stampa della commissione europea di martedi sera: " la commissione europea dopo aver incontrato la delegazione di west lb approva il piano di ristrutturazione proposto. Tale piano comprende la vendita della stessa west lb entro la fine del 2011".
6) previsione tier 1 in $: Lunedi 27 bid 30 offer, martedi 28/31, mercoledi 30/32.
7) che dio ce la mandi buona.

sempre e' comunque......

 

[Topgun1976]

potrebbe essere semplicemente in linea coi suoi CDS, se la banca se la passasse davvero male la sua perpatua all'11,25% sarebbe a fare compagnia a ovag 643 a 62 con cedola sospesa invece di stare a 101-102, ma ovviamente se mi dite qualcosa dell'emittente ve e sarei molto molto grato e spero che sia una buona segnalazione

Oevag è disastrata è ben diverso,Sns da alcuni viene paragonata al Banco Pop,ma secondo me vale molto meno,basta vedere la distanza tra le 2 Lt2 di quasi 10 Punti
Di buono ha un Paese dietro AAA fuori dai Problemi,ma per il resto è andare a scatola chiusa,notizie pochissime,info pure..

 

[Zorba]

Oevag è disastrata è ben diverso,Sns da alcuni viene paragonata al Banco Pop,ma secondo me vale molto meno,basta vedere la distanza tra le 2 Lt2 di quasi 10 Punti
Di buono ha un Paese dietro AAA fuori dai Problemi,ma per il resto è andare a scatola chiusa,notizie pochissime,info pure..

Post AUK, il Banco Pop ha fatto un bel balzo in avanti rispetto alle altre popolari (incluse le estere, tipo SNS).

Cmq SNS cominicherà i risultati il 17/2.

 

[Zorba]

ABN e SNS voglio restituire anticipatamente gli aiuti statali. ING no.

ING Keeps Guaranteed Debt as Peers Study Early Buyback

By Jurjen van de Pol and Maud van Gaal - Feb 10, 2011 3:10 PM GMT+0100 Thu Feb 10 14:10:10 GMT 2011

ING Groep NV has no plans to redeem about 10 billion euros ($14 billion) of state-guaranteed debt ahead of schedule, while ABN Amro Group NV and SNS Reaal NV are studying the Dutch government’s offer of early buybacks.
“We see no reason to make use of the possibility at this moment because the close-out fee makes it uninteresting” from an economic perspective, said Frans Middendorff, a spokesman at Amsterdam-based ING. “In general we don’t expect much appetite for this option.”
Banking units of Dutch firms such as ING, LeasePlan Corp NV and SNS Reaal NV sold more than 50 billion euros of debt backed by the government. The guarantees, aimed to restore funding to banks during the financial crisis, were put in place in 2008 and still covers about 39 billion euros of debt.
Dutch Finance Minister Jan Kees de Jager ended the program in December after it hadn’t been used for more than a year because lenders returned to regular funding. The ministry offered banks the possibility to repurchase their state- guaranteed bonds until June 30 at a fee of 15 percent of the annual guarantee premium for the remaining maturity.
“Now we wait and see,” said Erik Wilders, who heads the Dutch State Treasury Agency which oversees the guarantees. “We hope that if banks want to apply, they’ll do so in the first half of the year.” The ministry will evaluate the buyback option after that and decide on a possible continuation.

‘Strange Decision’

ING, the largest Dutch financial-services company, borrowed 4.15 billion euros and $8.65 billion using the guarantees, the biggest amount after government-owned ABN Amro, which took up 18.8 billion euros, according to Finance Ministry documents.
“I don’t think ING has a lot of trouble getting funding” in the market, Benoit Petrarque, an Amsterdam-based analyst at Kepler Capital Markets, said by phone today. “From this perspective it seems like a strange decision to start talking about economics when you received a big amount of state support.” Petrarque has a “reduce” rating on the stock.
ING is splitting its insurance and banking units under conditions for gaining European Commission approval for a government bailout, which included 10 billion euros of state aid and the transfer of 21.6 billion euros of U.S. mortgage assets. Chief Executive Officer Jan Hommen has said ING aims to complete repayment of the aid before the end of this year after returning 5 billion euros in December 2009.

Studying Early Buyback

ABN Amro and SNS, the Utrecht-based bank and insurer, are studying the government offer for early buyback, spokesmen for the firms said. NIBC Bank NV, which borrowed 4.44 billion euros and $3 billion under the program, is considering its options, said Diederik Heinink, a spokesman for the lender in The Hague.
Banks increasingly used covered bonds, which are backed by mortgages or other loans, to fulfill funding needs, according to a Dutch central bank report published Feb. 8. Lenders last year issued 9 billion euros of covered bonds, compared with 5 billion euros in 2009.
“The Netherlands as a country is doing well, which is important when you want to put covered bonds on the market,” Petrarque said. “We are not living in Portugal or Spain.”
Former Finance Minister Wouter Bos started the guarantee program for bank debt after the collapse of Fortis, a Belgian- Dutch financial-services company, in October 2008.