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Miglioramento marginale in obbligazioni greche a 4,40% in 10 anni al 5,12% in 25 anni - significativa ripresa in Portogallo








Un miglioramento marginale è registrato nelle obbligazioni greche che monitorano l'andamento delle obbligazioni dell'Europa meridionale che stanno attualmente recuperando.
Gli investitori valutano da un lato il grande cuscino capitale, ma l'altra soluzione degradata al debito e il ritiro FMI influenzano negativamente.

In prezzi delle obbligazioni europee di recuperare il risultato dell'annuncio della BCE che, pur ponendo fine alla fine del quantitative easing 2018 ma il ritiro della liquidità in eccesso sarà ritardata, mentre il ruolo che ha svolto e doveri politici Trump.


L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco


Il 2-anno legame - ex 5 anni - fine 2019 è stato emesso il 99.13 punti base nel 2014 ed è attualmente a 103 punti base sui valori medi o rendimento medio di 1,07% ...
Il nuovo 5 anni con scadenza 1 ago 2022 ha una media di 103,72 punti base e rendimento medio del 3,39% e del 3,43% le prestazioni del mercato e l'andamento delle vendite del 3,34%.
Ricordiamo che l'obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4,625%.

L'obbligazione a scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha una media di 99,70 punti base e un rendimento del 3,58%
La scadenza a 7 anni del 15/2/2025 ha una media di 96,81 punti base e restituisce il 3,93%
I bond a 10 anni alla scadenza 30.01.2028 medie 94,94 punti base al 4,40% resa con un rendimento di mercato di 4,43% e 4,38% performance di vendita.
L'obbligazione a 15 anni con scadenza 30/1/2033 ha una media di 89,94 punti base e restituisce il 4,88%
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha una media di 87,50 punti base e un rendimento del 5,05%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha una media di 87,50 punti base e un rendimento del 5,12%

Lo spread, il differenziale tra titoli a 10 anni greci e tedeschi si attesta a 404 punti base da 410 punti base.

Il CDS greco nel benchmark a 5 anni è ora pari a 379 punti base da 375 punti base.

Ricordiamo che i livelli record dopo PSI + si sono verificati l'8 luglio 2015 a 8700 bps.
Il CDS funziona come segue:
Per ogni $ 10 milioni di esposizione a un debito greco, un investitore che vuole proteggere il rischio del paese acquista un derivato CDS e paga ad es. per la Grecia di oggi, un rendimento del 3,75% o $ 375 mila in una posizione di investimento di 10 milioni di dollari nel debito greco.


Un grande miglioramento delle obbligazioni europee in Portogallo, 1,73%, mentre l'Italia 2,59% dal 2,60%


Grande miglioramento si nota oggi nel sud obbligazioni europee conseguenza della decisione della BCE di non revocare la grande eccesso di liquidità che è stata pompata al mercato attraverso quantitative easing e il rischio rappresentato dalla strategia Trump con le loro funzioni.
In Italia, tuttavia, il miglioramento è marginale.
Il legame tedesco a 10 anni è attualmente 06.19.2018 al 0,37%, con un massimo del 0,78% su 2018/02/13, che è alto 1,5 anni
Ricordiamo che l'alto 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015, mentre il minimo storico è stato registrato l'11 luglio 2016 a -0,1950%.

I rendimenti dei titoli europei sono i seguenti ....
Gli irlandesi 10 anni fine 2028 mostra l'efficienza del 0,86% al minimo storico al 0,30% registrato il 30 settembre 2016.
Il portoghese di 10 anni prestito obbligazionario con scadenza ottobre 2028 ha un rendimento del 1,73% dal 2,24% al minimo storico 1,60% registrato nel 18 aprile 2018.
I vecchi 10 anni del 2016 avevano raggiunto il 4,18% e il minimo storico dell'1,74% il 20 dicembre 2017 ....
Lo spagnolo a 10 anni ha un rendimento dell'1,25% con il minimo storico dello 0,87% il 3 ottobre 2016.
In Italia, il legame di 10 anni si è leggermente migliorata e resa 2,59% - 2,57% il giorno basso - con record minimo 1.042% il 11 agosto 2016.

www.bankingnews.gr
 
A sostegno di un sostanziale alleggerimento del debito greco, Guria







Il suo sostegno per un sostanziale allentamento del debito greco espresso dal Segretario Generale dell'OCSE Angel Gurria in vista dell'Eurogruppo Giovedi, parlando oggi nella Commissione Finanze e monetari del Parlamento europeo.

A seguito delle riunioni avevano cc OCSE prima di qualche settimana ad Atene con il governo greco, il vice presidente del Parlamento europeo e capo dell'Eurogruppo di SYRIZA, Dimitris Papadimoulis gli chiese di mettere sulla decisione imminente per alleviare il debito greco e in generale sul corso dell'economia greca, valutando le riforme attuate nel paese.

In risposta, A. Gurria ha espresso l'opinione che il debito greco dovrebbe essere compromesso molto prima con il pieno sostegno di tutti i paesi, come Germania e Francia. Tuttavia, ha aggiunto, che i ministri delle finanze ha poi deciso che le banche di rischio con debito greco e scelti per proteggerli, prestando al denaro dei contribuenti europei in modo che la Grecia ripagare il suo debito verso banche e debito privato per essere convertito in pubblico.

Quel debito, A. Guria lo descrisse come "anelastico", spiegando che appartiene al FMI e al MES e non può essere tagliato.

Facendo riferimento alla economia greca, egli ha osservato che la Grecia è ora più in forma, come sarà raggiungere una crescita del 2% quest'anno e 2,3% l'anno prossimo, grazie alle riforme attuate di recente. Si tratta di riforme "doloroso", ha aggiunto, sottolineando, tuttavia, che non scosso il governo Tsipras e il popolo greco e ha raggiunto la "revisione" dell'economia greca.

Infine, signor Gurria ha sottolineato che la perdita di valore del debito greco è necessario e anche se non può essere valutato la cancellazione per motivi politici, è possibile prendere alcune misure, quali l'estensione della maturazione e la riduzione dei tassi di interesse aiutare la Grecia a rimettersi in piedi.


Fonte: ANA-MPA
 
ELSTAT: un aumento del 6,7% del fatturato complessivo dell'industria






L'indice del fatturato nel settore (sia interno che nel mercato esterno) del mese di aprile 2018, rispetto al corrispondente aprile 2017 ha registrato un aumento del 6,7% a fronte di un aumento del 9,5% registrato nel corrispondente confronto del 2017 entro il 2016.

Secondo ELSTAT, l'indice dei fatturati industriali nell'aprile 2018, rispetto a marzo 2018, ha mostrato un calo dell'8,8%.

L'indice medio del periodo che va dal maggio 2017 - aprile 2018, rispetto allo stesso indice del periodo maggio 2016 - aprile 2017 è aumentato del 7,6%, contro un incremento del 5,5% registrato nel precedente esercizio dodici.
 
L'impegno a lungo termine per il debito "resta" il biglietto per il FMI

G .. Angeli







Le recenti "tensioni" sulla forma che avrà l'accordo dell'Eurogruppo Giovedi, per alleviare ulteriormente il debito greco saranno discussi anche se chiaramente in seconda Plano- oggi incontro Merkel - lungo - Juncker nel dibattito sulla il "pacchetto" europeo di proposte. Vale a dire le proposte che andranno in vetta alla fine del mese per lanciare "modesti" cambiamenti nell'architettura europea.

La "chiave" della formulazione finale per il debito ha principalmente a che fare con il modo sarà formata l'impegno della zona euro al fine di garantire "la sostenibilità a lungo termine" del debito greco, come convergenze lontani tra zona euro - FMI coprono la vitalità breve o medio.

Le informazioni da Bruxelles si riferiscono a una proposta già strutturata con due formalità alternative che sono state portate all'attenzione dell'FMI.

Circoli della Commissione europea insistono sul fatto che le formalità sono stati selezionati soddisfano i requisiti del FMI, in modo che il Fondo non può essere obbligato a statuto opporsi al bilancio di sostenibilità, a cura del MES e dalla Commissione europea.

La presenza della sig.ra Lagarde nell'Eurogruppo è stata annunciata come conferma della convergenza tra le due parti.


Secondo Capital.gr, la relazione di ieri, gli accordi che sono già stati adottati riguardano le garanzie di sostenibilità del debito in termini di termini FMI.

Questi includono il pagamento anticipato parziale del prestito FMI (una piccola porzione rimane attiva e garantirà la partecipazione attiva dell'FMI nella sorveglianza rafforzata, possibilmente entro il 2023), la parte di prolungamento addizionale del finanziamento EFSF a 7-8 anni (garantendo mantenere i costi del servizio del debito annui inferiori al 10% del PIL entro il 2040), il ritorno in termini di "profitto" da Anfas e SMP, etc.

Il problema sembra ancora essere "vicino" alla riunione finale dell'Eurogruppo, la formulazione degli impegni di garanzia dell'Eurozona per il "lungo termine" assicurare la sostenibilità del debito, come i prestiti sono prorogati fino al decennio del 2060.

Questa formulazione dovrebbe essere "in onda" nella riunione odierna via - Merkel -. Juncker in margine di discussione per il pacchetto di cambiamenti nell'architettura della zona euro Una discussione che si svolgerà sotto la pesante ombra dei problemi di stato tedeschi a causa del rifugiato in vista della elezioni in Baviera.

A Bruxelles c'è comunque cauto ottimismo Giovedi per quanto riguarda la "chiave" sostenibilità del debito salvaguardia a lungo termine, nonostante le difficoltà che ci si attende da parte del governo greco.

Questo è il motivo per cui il pacchetto di "sorveglianza potenziata" che sarà incluso nell'accordo finale ... "è particolarmente severo ed esigente. Si tratta di un modello di vigilanza che "per la prima volta si tenta di applicare un paese della zona euro" ma non è un programma di sostegno ...

(capital.gr)
 
Le aspettative sul processo di riduzione del debito da abbastanza positive che erano, si stanno riducendo e raffreddando man mano che ci avviciniamo al momento della decisione.
Come al solito, nella nostra bella unione, un paese ( il solito) ha la pretesa di decidere per tutti.
Anche ad un europeista convinto come il sottoscritto, e, ci tengo a precisarlo, lontano dalla politica, viene il dubbio che così andando avanti si rischia la disintegrazione dell'unione
Finora la riduzione del debito della grecia è stata fatta solo sulla pelle di noi swappati del 2012.
 
Le aspettative sul processo di riduzione del debito da abbastanza positive che erano, si stanno riducendo e raffreddando man mano che ci avviciniamo al momento della decisione.
Come al solito, nella nostra bella unione, un paese ( il solito) ha la pretesa di decidere per tutti.
Anche ad un europeista convinto come il sottoscritto, e, ci tengo a precisarlo, lontano dalla politica, viene il dubbio che così andando avanti si rischia la disintegrazione dell'unione
Finora la riduzione del debito della grecia è stata fatta solo sulla pelle di noi swappati del 2012.
Non mi pare le cose stiano evolvendo così e resto ottimista : la tela che vedo tessere è "più concessioni, più vigilanza" e se così fosse sarebbe il meglio anche per i mercati.
 
Non mi pare le cose stiano evolvendo così e resto ottimista : la tela che vedo tessere è "più concessioni, più vigilanza" e se così fosse sarebbe il meglio anche per i mercati.
Le quotazioni di inizio anno, oggi possiamo solo sognarle e di questo parla il mercato. Poi, al di là di qualche incontro bilaterale, il centro decisionista rimane indubbiamente univoco.
Positivo rimango ma con aspettative ridotte. Se una volta tanto ci sorprendessero sarei ben felice di ricredermi.
 
Le aspettative sul processo di riduzione del debito da abbastanza positive che erano, si stanno riducendo e raffreddando man mano che ci avviciniamo al momento della decisione.
Come al solito, nella nostra bella unione, un paese ( il solito) ha la pretesa di decidere per tutti.
Anche ad un europeista convinto come il sottoscritto, e, ci tengo a precisarlo, lontano dalla politica, viene il dubbio che così andando avanti si rischia la disintegrazione dell'unione
Finora la riduzione del debito della grecia è stata fatta solo sulla pelle di noi swappati del 2012.

Come al solito, ne uscirà un compromesso tra tutti gli attori in campo.

Le proposte che si leggono sono positive, ma ognuno cerca di strappare le maggiori concessioni all'altro: un caso su tutti, la durata del grace period (la Germania vuole tre anni, la Grecia media a 7 anni mentre il FMI vuole i 15 anni. Si otterranno i 5 anni?).

La proposta francese degli automatismi è ormai scartata, si legherà il calo del debito a step con le riforme che implementerà la Grecia ... come pure la restituzione degli utili conseguiti dalle varie Banche Centrali sul debito greco, verranno restituite a tranche nel giro di quattro/cinque anni.

Complessivamente valuto la trattativa piuttosto positiva (e, per la prima volta, in orario sui tempi previsti).
E' solo il "mercato" che fa spallucce.
 
Moscovici: non imporre un nuovo programma "mascherato" sulla Grecia







Il commissario europeo Pierre Moscovici ha invitato oggi i paesi della zona euro a non imporre un nuovo programma "mascherato" sulla Grecia.

Le sue dichiarazioni sono state fatte prima della riunione dell'Eurogruppo Giovedi a cui deve terminare il terzo programma di assistenza in Grecia, costituito da prestiti internazionali in combinazione con rigorosa austerità.

"Categorica dicono: non ci sarà dissimulata quarto programma per la Grecia", ha detto il commissario europeo in una conferenza stampa a Parigi, visto che sarebbe "indegno" di imporre ad Atene un meccanismo di verifica "pedante e invadente" degli impegni dopo la fine del terzo programma.

Moskovisi ha ammesso che l'UE deve "assicurare che le riforme attuate in Grecia e che le politiche di bilancio continuano ad essere in buona salute", ma ha suggerito una soluzione che si trova a metà strada "tra il troppo poco e troppo", ricordando che "La Grecia rispettava quello che era nel contratto".

Prima della riunione dell'Eurogruppo Giovedi, il commissario ha chiesto ancora una volta "misure di soccorso affidabili del debito greco è sufficientemente forte", considerando che i mercati devono essere rassicurati.

Moskovishi ha dichiarato "profondamente convinto" che l'Eurogruppo concluderà il terzo programma greco. "È improbabile che non raggiungeremo questo fine", ha detto, ribadendo il programma di riforme attuato dal governo greco.

"Ignorarlo sarebbe ingiusto e totalmente indecente", ha detto. "Questa è una pagina che deve girare per il paese e per l'intera zona euro", ha aggiunto.

Fonte: ANA-MPA
 
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E' solo il "mercato" che fa spallucce.

Dare moneta...vedere cammello.
La possibile crisi di governo in Germania potrebbe creare problemi se avvenisse prima della votazione al Bundestag.
Imho, il mercato si muoverà solo sulle certezze, accordo fatto e votato da tutti, poi si muoverà.
 

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