Obbligazioni societarie Monitor bond Telecom Europa VI (gennaio - luglio 2009)

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6 Novembre 2008 postato da Luke75

Deutsche Telekom: +12% organico utile III trim, conferma stime 2008

Cda ribadisce impegno a versare un "dividendo interessante"

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 06 nov - Deutsche
Telekom ha concluso il terzo trimestre con un utile netto di
0,9 miliardi su ricavi per 15,5 miliardi. Su base organica
il risultato ha registrato un incremento del 12% a 1,2
miliardi e l'Ebitda del 2,4% a 5,25 miliardi, mentre i
ricavi sono scesi dello 0,9%. Il gruppo ha confermato le
stime 2008: Ebitda organico di circa 19,3 miliardi e cash
flow di 6,6 miliardi. Nessun numero per il 2009, anche se e'
prevedibile che (esclusa Ote) l'Ebitda resti stabile o
aumenti lievemente. Il Cda "conferma il proprio impegno a
versare un dividendo interessante".
bl

(RADIOCOR) 06-11-08 09:03:57 (0044) 3 NNNN

 

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6 Novembre 2008

La linko anche qui la discussione su Telecom Italia del FOL: contiene spunti interessanti...
http://www.finanzaonline.com/forum/showthread.php?t=987147

 

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9 Novembre 2008

Da Cellular news...Deutsche Telekom prevede ad oggi stabilità o leggera crescita nell'EBITDA nel 2009.

Deutsche Telekom 3rd Quarter Profits Up - Confirms Stable Outlook
*Deutsche Telekom has reported that its net profit in the third quarter rose €600 million to around €900 million (US$1.16 billion) compared with the same period last year. The jump was mainly due to a large write down of €700 million a year ago due to changes in German taxation. Net profit adjusted for special factors increased by 12 percent to around €1.2 billion (US$1.55 billion).

The Group’s adjusted EBITDA increased 2.4 percent year-on-year in the third quarter to €5.3 billion (US$6.9 billion). Enhanced efficiency, improved processes and reduced costs in particular had a positive impact on EBITDA. At €4.9 billion, reported EBITDA was down only 0.5 percent on the previous year. Free cash flow in the first three quarters, at €5.8 billion, remained at the prior-year level.

“Deutsche Telekom is well positioned in financial terms, our balance sheet ratios are good, and our short and medium-term funding is on a broad and solid footing. We have again made extremely good operational progress in the third quarter and are on the right track to achieving our targets for 2008,” said René Obermann, Chairman of the Board of Management of Deutsche Telekom.

The Mobile Communications division remained the company's main revenue driver, with around 1.2 million new contract customers being added in the third quarter alone. Overall, the Mobile Communications companies in the United States as well as in Central and Eastern Europe achieved double-digit growth rates both in terms of revenue as well as EBITDA.

Outlook

Deutsche Telekom still forecasts adjusted EBITDA of approximately €19.3 billion and free cash flow of around €6.6 billion for the 2008 financial year. The Supervisory Board has not yet approved the financial planning for the coming year, meaning no official forecast can be given yet. Based on the current structure, i.e. excluding OTE, the Group expects EBITDA to remain stable or increase slightly in 2009.

 

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9 Novembre 2008

Che ne pensate di questa? XS0372358902 BRITISH TEL 6,50, scad. 7/7/2015?

Scusate dimenticavo, dovrebbe valere 90,38

Gli ultimi conti trimestrali hanno evidenziato problemi nel raggiungimento di certi obiettivi....

 

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9 Novembre 2008

Su BT, anche Moody's ha ridotto la valutazione sulla scorta di una difficoltà a raggiungere i risultati previsti. Ora monitoreranno i tagli dei costi annunciati per tenere sotto controllo la profittevolezza.
I risultati non conseguiti riguardano anche quella divisione del business dalla quale si aspettano un significativo contributo alla crescita negli anni a venire...

Moody's changes outlook on BT's Baa1 ratings to negative

Madrid, November 04, 2008 -- Moody's Investors Service has today affirmed the senior unsecured Baa1 and P-2 ratings of BT Group Plc and related rated issuers but has changed the outlook to negative from stable.
The change in outlook reflects Moody's concerns regarding BT's recent announcement with its revised guidance that margins and operating performance trends at its Global Services unit will be weaker than had originally been factored into the rating.

Of particular concern will be the impact, if not addressed successfully by the proposed cost cutting measures and management changes, on BT's overall cash flow generation capacity.

Moody's rating is underpinned in part by the expectation that the company will be successful in executing on its growth strategy on the Global Services side which has included the assumption of both revenue and margin expansion in order to offset expected weaker performance by the more traditional fixed-line telecom segments in conjunction with maintaining tight cost controls.

Failure to achieve substantial efficiency savings in BT Global Services coupled with performance decline in the other divisions, particularly as we enter a more difficult economic environment, could put further pressure on the rating.

In particular, operating performance shortfalls could result in weakened cash flow measures such that RCF to net debt and FCF to net debt are no longer consistent with the rating category. The current rating has assumed that RCF/Net Debt will be at least 25% and that the company would be generating solid and sustainable FCF metrics.
Financial flexibility remains also constrained by potential volatility arising from pension deficit movements on a pension asset base of GBP36.8 billion at end-June 2008.

Domiciled in London, United Kingdom, BT is one of the world's leading providers of communications solutions and services operating in 170 countries.

Its principal activities include the provision of networked IT services globally; local, national and international telecommunications services to our customers for use at home, at work and on the move; broadband and internet products and services and converged fixed/mobile products and services.

BT consists principally of four lines of business: BT Global Services, Openreach, BT Retail and BT Wholesale. In the year ended 31 March 2008, BT Group plc's revenue was GBP20,704 million with profit before taxation and specific items of GBP2,506 million.

 

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9 Novembre 2008

Su TDC, il completamento della vendita delle quote di Polkomtel spettanti ai soci polacchi (che poi in parte rivenderanno a Vodafone) è atteso per dicembre, secondo Fitch.

Questa agenzia fa presente che la destinazione dei proventi attesi dalla dismissione (quantificati in 725 mln euro circa) non inciderebbero sui rating anche ove fossero destinati immediatamente alla riduzione anticipata del debito (da parte mia, spero intanto che accada ... poi per i rating si vedrà... ).

Fitch è più incline a valutare ai fini del rating l'incidenza della crisi economica in atto sui margini del core business della telecom danese.

Fitch: No Impact on TDC Ratings from Agreed Sale of Polkomtel Stake
03 Nov 2008 7:17 AM (EST)

Fitch Ratings-London-03 November 2008: Fitch Ratings says today that TDC A/S's ratings will not be affected at this time by the agreed sale of the company's 19.6% stake in Polish telecoms company Polkomtel. The relevant ratings are listed below.

"We had taken into account the ability of the company to sell non-core assets from the outset, and while the sale, when completed, will generate significant cash for TDC, the focus now more than ever is on the performance of the remaining mature domestic businesses and the Sunrise business in Switzerland which has been experiencing pressure on revenues and margins," says Michelle De Angelis, Senior Director in Fitch's Leveraged Finance team. "It is this core operational performance which will be the key in determining the future direction of the rating."

Fitch expects to complete its review of TDC's operational performance following a meeting with management in December.

The sale of TDC's stake in Polkomtel, which was first announced in March 2006, cannot go ahead until a Polish court injunction blocking the sale is lifted. However, this is not expected to delay completion significantly, now that the sale has been approved by all of Polkomtel's shareholders.

TDC has yet to comment formally on the intended use of the EUR725m cash proceeds (equivalent to DKK5.4bn) that it will receive from the sale of its stake in Polkomtel, but as a non-core asset disposal, the proceeds do not need to be immediately applied to debt reduction.

According to Fitch's calculations, current net leverage of TDC (pro forma for Q308 repayments and debt buy-backs, and excluding the debt and EBITDA of TDC's ring-fenced Hungarian subsidiary HTCC/Invitel) is 4.3x, based on adjusted net debt of DKK50.6bn and adjusted EBITDA of DKK11.6bn. If the net cash proceeds were to be applied in full to debt prepayment, net leverage could be reduced to 3.9x.

TDC's current ratings:
TDC A/S Long-term Issuer Default Rating (IDR): 'BB-' (BB minus); Outlook Stable
TDC A/S Short-term IDR: 'B'
TDC A/S senior secured facilities: 'BB+'
TDC A/S EMTN bond programme: 'BB-' (BB minus)
NTC Holding ApS senior notes: 'B+'

 

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10 novembre 2008

Notavo che TDC AS 6,5% 12 CALL
rende l'11% e quota 82
mark secondo te è il momento di metterci un cippino?
M isembra davvero interessante

E' un'emissione HY... molti elementi lasciano pensare che vi saranno le risorse per ripagarla a scadenza, ma resta un tema speculativo, nei confronti del quale vanno adottate le cautele del caso...
Aggiungici che è decisamente illiquida e dunque va messo in conto il fatto di doverla portare a scadenza

 

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10 Novembre 2008

Grazie mark
sempre preciso e puntuale
Un saluto
max

PS Scusa Mark nel monitor di Samanta sono indicati telecom bond emessi da Magyar r ed Hellas
Ti risulta che siano acquistabili in Italia?
Non riesco a trovare nulla
Sono bond che tu segui?

Ciao Max, su Hellas credo sia la terza o la quarta volta che mi chiedi (anche se dall'ultima è passato un po' di tempo stavolta... ), ma la risposta è sempre negativa: se prima la seguivo con la coda dell'occhio, adesso, visti i tempi che si prospettano per l'HY, semplicemente non la seguo affatto...

Di Magyar abbiamo parlato un paio di volte (se fai ricerca nel 3D, trovi del materiale) ma mi terrei fuori visto che il rischio paese che esprime è piuttosto elevato in questa fase... subirà gli effetti del cambio, specie se una parte consistente del debito fosse denominata in euro...

 

[Imark]

10 novembre 2008

Mark gm per le news su TDC Io ho la controllante NTH tv, ora inabissata.

Scoccio ma ti ripropongo una domana che ti feci già qualche mese fa.
Possibile che TDC usi l'incasso per estinguere i suoi debiti al 6% quando la controllante sta pagando l'11% (euribor +5,5)? Qui non ci sono logiche economiche di gruppo.

Come funziona il rapporto con il governo danese?
Sperem non come quello TI con BERLUS

Di nuovo grazie

Per quello che posso vedere io, il senso è quello del sopravvivere, nel senso che rollare bond o rinegoziare loans bancari che scadono nei prossimi mesi è pressoché impossibile per gli emittenti HY, se non a rendimenti da paura.

Da quanto si capisce, dovremmo avere una recessione più acuta di quella dei primissimi anni '80, e si spera non più duratura (negli USA quella di allora durò attorno ai 18 mesi).

Quindi la liquidità aggiuntiva va adoperata per estinguere anticipatamente il debito a più breve scadenza, che non può essere rinegoziato se non pagando un rendimento molto alto, sperando nel mentre che la situazione sui mercati della liquidità possa migliorare...

A quanto ne so, non hanno particolari rapporti con il governo danese.

 

[Imark]

10 Novembre 2008 postata da Researcher

TELECOM ITALIA Bernabè al bivio: dividendi o investimenti

Websim - 10/11/2008 17:17:34

Telecom Italia non teme la crisi. I conti del terzo trimestre sono stati superiori alle attese degli analisti e l'amministratore delegato Franco Bernabé ha confermato gli obiettivi 2008 e 2009, ma il tallone di Achille del gruppo rimane il debito che potrebbe compromettere la tenuta dei dividendi.

L'utile netto del terzo trimestre è stato di 623 milioni di euro, sopra i 565 milioni stimato dagli analisti, su un fatturato di 7,63 miliardi (maggiore dei 7,5 miliardi attesi). L'Ebit è stato di 1,596 miliardi (contro gli 1,542 miliardi stimati), l'Ebitda ha raggiunto i 3,087 miliardi, meglio dei 3,029 miliardi su cui puntavano gli analisti.

E' stato un terzo trimestre con ricavi e margini in ripresa "che ci consentirà di raggiungere gli obiettivi 2008", ha commentato Bernabè rimandando, per indicazioni più precise, alla presentazione del prossimo piano industriale in agenda ai primi di dicembre.

Secondo gli analisti le buone notizie non si faranno attendere. Per Merril Lynch i punti di forza del gruppo sono tre: crescita del fatturato domestico, taglio costi per 500 milioni di euro e una aumento dell'Ebitda di 350 milioni l'anno grazie alle nuove tariffe unbundling.

"Saremo molto più decisi nel richiedere all'Autorità un contesto migliore sul fronte delle tariffe", ha detto Bernabé. Telecom ha chiesto all'Agcom (l'Authority per le Comunicazioni) un aumento dei costi di unbundling a 9,39 euro al mese dal 7,64 euro, prezzo del 2008, e un aumento del canone di 1,26 euro al mese.

Sotto la lente degli analisti, però, rimane l'elevato debito che al 30 settembre era pari a 35,77 miliardi in linea con le stime. Le prossimi scadenze in vista sono 6 miliardi da rimborsare nel 2009 e altri 11 miliardi nel 2010. Per gli analisti di Citigroup la situazione finanziaria richiederà delle scelte: un taglio degli investimenti oppure una riduzione del dividendo. Nonostante questo, gli analisti della banca d'affari americana rimangono positivi sul titolo e confermano un prezzo obiettivo di 1,35 euro. "Sia in Brasile che in Italia i margini salgono", si legge in una nota di Citigroup.

Stessa attenzione alla situazione finanziaria anche da parte degli analisti di Merrill Lynch che in un report oggi confermano il giudizio NEUTRALE sul titolo con un prezzo obiettivo di 1,15 euro. Gli analisti della banca americana evidenziano come i Cds (credit default swap), particolari strumenti finanziari che indicano il costo di assicurazione sul rischio fallimento del gruppo, hanno un valore doppio rispetto gli altri titoli del settore. I Cds di Telecom Italia quotano 347 basis points contro i 175 medi. Tra i rimedi possibili: "Il taglio dei dividendi o la distribuzione di nuove azioni a titolo di cedola" suggeriscono da Merril Lynch.

Lo scorso 21 aprile Telecom Italia ha distribuito un dividendo pari a 8 centesimi e secondo le stime potrebbe tagliarlo ancora a 6 centesimi.