Mais78
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Non e' tanto quello... e' che se prendi due titoli uno irs di buona qualita' (al momento 3,5%) e l'altro fix piu' rischioso (al momento 7%) tutti e due supponendo a 60 ci possono essere 2 scenari.
1) tutto va bene, l'economia pompa. I tassi salgono e l'irs va a 100 mentre il fix no per via dei tassi alti, anche se il diminuire della percezione del rischio compensa in parte.
2) tutto si incatrama, i tassi restano bassi, si teme per la solvibilita' degli emittenti. Allora il fix scende di piu' perche' ci si preoccupa di piu' della solvency che del tipo di cedola e sulla ciofeca si panica prima del buono.
Diciamo che anche se le cedole che porta a casa saranno probabilmente piu' alte, la ciofeca fix (sempre IMHO ovviamente) fa meglio del buono irs solo nel caso di tassi bassi e economia che migliora (che e' quello che succede adesso, ma non mi pare sia una situazione che si possa mantenere a lungo)
Gli IRS 10 non andranno mai a 100 a meno che non li richiamino, non e' un problema di tassi ma di spread, e nessuno in futuro sara' in grado di emettere un perp a IRS10 + 10 bps, quella era pura follia, bolla.