Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 1 (15 lettori)

[Mais78]

Ciao e grazie per la "bella" notizia,
ho controllato il sito Allianz ed in effetti moody's non ha toppato.
Dall'annuncio presente sul sito Allianz direi che seguiranno i termini del prospetto per pagare la cedola.


Pursuant to the terms and conditions of the hybrid bond issued by Allianz (ISIN US0188052007), the triggers with respect to a potential mandatory coupon deferral have been breached as per September 30, 2009. Allianz intends to timely make the relevant coupon payments in accordance with the respective terms and conditions by making use of certain mechanisms as provided for therein.

https://www.allianz.com/en/investor_relations/bonds/bonds/page1.html#8.375

Pursuant to the terms and conditions of the hybrid bond issued by Allianz (ISIN DE000A0GNPZ3), the triggers with respect to a potential mandatory coupon deferral have been breached as per September 30, 2009. Allianz intends to timely make the relevant coupon payments in accordance with the respective terms and conditions by making use of certain mechanisms as provided for therein.

https://www.allianz.com/en/investor_relations/bonds/bonds/page1.html#5.375

Certo che se scatta un trigger event per Allianz chissa' cosa puo' succedere ad altri.


Per quanto riguarda piu' in generale il discorso cumulativo si/no sto riguardando i prospetti e per il momento direi che solo Vattenfall non prevede alcun recupero della cedola in caso di trigger event.
Per Henkel e Siemens sono previsti sia ACSM che payment in kind entro 5 anni mentre Bayer ha termini piu' stringenti (mi sembra 6 mesi dall'assemblea succesiva al mancato pagamento , devo ancora controllare)

Avevo postato un report di S&P sull argomento la settimana scorsa

 

[solenoide]

Avevo postato un report di S&P sull argomento la settimana scorsa

Ciao,
il report sul settore assicurativo? l'ho stampato e letto oggi pomeriggio

 

[Metriko]

Senza dubbio Allianz e' su un altro pianeta (se non galassia...). E' cmq un bel precedente, pensando anche a quegli emittenti un po' zoppi (non disastrati) che hanno P cumulative.
Grazie ancora Mark!

Scusate la mia ottusagine

ma che cosa è successo ad allianz e quindi cosa dice il post del mark ?

 

[Imark]

Ciao e grazie per la "bella" notizia,
ho controllato il sito Allianz ed in effetti moody's non ha toppato.
Dall'annuncio presente sul sito Allianz direi che seguiranno i termini del prospetto per pagare la cedola.


Pursuant to the terms and conditions of the hybrid bond issued by Allianz (ISIN US0188052007), the triggers with respect to a potential mandatory coupon deferral have been breached as per September 30, 2009. Allianz intends to timely make the relevant coupon payments in accordance with the respective terms and conditions by making use of certain mechanisms as provided for therein.

https://www.allianz.com/en/investor_relations/bonds/bonds/page1.html#8.375

Pursuant to the terms and conditions of the hybrid bond issued by Allianz (ISIN DE000A0GNPZ3), the triggers with respect to a potential mandatory coupon deferral have been breached as per September 30, 2009. Allianz intends to timely make the relevant coupon payments in accordance with the respective terms and conditions by making use of certain mechanisms as provided for therein.

https://www.allianz.com/en/investor_relations/bonds/bonds/page1.html#5.375

Certo che se scatta un trigger event per Allianz chissa' cosa puo' succedere ad altri.


Per quanto riguarda piu' in generale il discorso cumulativo si/no sto riguardando i prospetti e per il momento direi che solo Vattenfall non prevede alcun recupero della cedola in caso di trigger event.
Per Henkel e Siemens sono previsti sia ACSM che payment in kind entro 5 anni mentre Bayer ha termini piu' stringenti (mi sembra 6 mesi dall'assemblea succesiva al mancato pagamento , devo ancora controllare)

Ciao Solenoide, giusta la puntualizzazione: evidentemente il meccanismo adottato da Allianz per dare corso al pagamento era comunque fra quelli resi praticabili dalla regolamentazione del bond.

 

[Imark]

Si puo' notare come Allianz, AXA e Generali abbiano una composizione del portafoglio molto conservativa (prevalenza fixed income) e bassa esposizione ai mutui (al contrario di AEGON e ING).

Ottimo questo report, grazie per averlo postato...

 

[solenoide]

Ciao Solenoide, giusta la puntualizzazione: evidentemente il meccanismo adottato da Allianz per dare corso al pagamento era comunque fra quelli resi praticabili dalla regolamentazione del bond.

sisi, sto leggendo le clausole, certo che le inventano tutte ( quale investitore normale sarebbe in grado di controllare questi dati)

Per il bond in euro valgono solo le prime due condizioni quindi e' una di queste due ad essersi verificata (la x o la y)

A “Mandatory Deferral Event” will occur on an Interest Payment
Date, if up to the end of the Calculation Date:
(x) our Accumulated Quarters’ Net Income (as defined below) for
the four-quarter period ending on the quarter that is two quarters
prior to the most recently completed and published quarter is less
than or equal to zero; and
(y) the Adjusted Shareholders’ Equity Amount (as defined below) as
at the end of the quarter that is two quarters before the most
recently completed and published quarter has declined by 10% or
more as compared to the Adjusted Shareholders’ Equity Amount
as at the end of the quarter that is ten quarters prior to our most
recently completed and published quarter (the “Benchmark
Quarter”); and
(z) our Adjusted Capital Amount (as defined below) at the end of the
most recently completed and published quarter has declined by
more than 10% as compared to the Adjusted Shareholders’
Equity Amount at the end of the Benchmark Quarter.


La clausola che permette ad Allianz di pagare e' questa :

We may elect in our discretion to satisfy on the relevant Interest
Payment Date the interest that would otherwise have to be deferred
with funds raised prior to the Interest Payment Date by way of the
APM. (APM e' identico ad ACSM)

 

[Metriko]

Ragazzi in questi giorni stavo guardandomi alcune P che pagano differenziale IRs10-Irs2

e abbandonato l'idea di Db sto valutando Dpb finale UM0 , che sarebbe quella con call dicembre che non verra' richiamata che paga 4 x differenziale con un minimo 3,75 e costa 66,25 ultimo prezzo , poi stavo guardando Alpha sempre 4 x differenzile min 3,25 con call 2015 e costa circa 49 e poi le due Axa che pagano 4 x differenziale , pero' una con minimo 3,75 e un altra minimo 3 con call rispettivamente dicembre 2009 e gennaio 2010 .
Ne vorrei comprarre di diverse , ora per quanto riguarda axa che ha call cosi vicina qualcuno ha notizie di questa call o meno ?
Se gia hanno annunciato che non richiamano come ha fatto Dpb allora il prezzo incorpora gia la notizia invece se non c'è nessuna notizia magari vorrei aspettare che scade la call della axa dicembre 2009 e poi muovermi sull' altra .
Non so bene come sfruttare questa cosa , sono un po' confuso
voi che ne pensate ?

 

[negusneg]

e soprattutto, a che pmc ???

74,34 (max 95, min 53,05)

 

[Imark]

sisi, sto leggendo le clausole, certo che le inventano tutte

A “Mandatory Deferral Event” will occur on an Interest Payment
Date, if up to the end of the Calculation Date:
(x) our Accumulated Quarters’ Net Income (as defined below) for
the four-quarter period ending on the quarter that is two quarters
prior to the most recently completed and published quarter is less
than or equal to zero; and
(y) the Adjusted Shareholders’ Equity Amount (as defined below) as
at the end of the quarter that is two quarters before the most
recently completed and published quarter has declined by 10% or
more as compared to the Adjusted Shareholders’ Equity Amount
as at the end of the quarter that is ten quarters prior to our most
recently completed and published quarter (the “Benchmark
Quarter”); and
(z) our Adjusted Capital Amount (as defined below) at the end of the
most recently completed and published quarter has declined by
more than 10% as compared to the Adjusted Shareholders’
Equity Amount at the end of the Benchmark Quarter.


La clausola che permette ad Allianz di pagare e' questa :

We may elect in our discretion to satisfy on the relevant Interest
Payment Date the interest that would otherwise have to be deferred
with funds raised prior to the Interest Payment Date by way of the
APM. (APM e' identico ad ACSM)

Tipicamente, per quello che ho potuto constatare, i prospetti degli emittenti tedeschi sono piuttosto generosi nel prevedere meccanismi di pagamento "alternativi" ai quali l'issuer è facoltizzato a dare corso comunque al verificarsi dei trigger events... è pur vero che ne ho letti molti meno di te, visto che da un po' ho cessato di stargli dietro, e viaggio un po' "a rimorchio" del tuo lavoro...

 

[Metriko]

Ragazzi qualcuno mi sa dare notizie riguardo la call sulle 2 axa che pagano 4x differenziale irs10-irs2 post call?
Ve ne sarei veramente grato