Dalla mia esperienza ti posso dire che fino a prima dello tsunami finanziario [Agosto 2007-Giugno 2009(?)], rigorosamente tutti i LT2 venivamo valutati sulla Call Date, gli UT2 [in Italia dove sono praticamente dei LT2 con coupon pero' deferibile, discorso diverso per mercati esteri dove sono piu' "vicini" ai T1] trattavano con piccolo pick-up su LT2 e i T1 venivano valutati anch'essi rigorosamente su call date o in altri termini in base a YTC (anche se in realta' YTC per investitori e Libor spread, sempre calcolato su call date, per professional traders). Senza fare cronologia, all'apice dello tsunami finanziario, nel febbraio-marzo 2009, ormai tutti i LT2 venivano valutati sulla data di scadenza finale e non piu' la call date, il premio degli UT2 rispetto a LT2 era esploso (per carta italiana in maniera del tutto ingiustificato data normativa), e i T1 venivano non solo considerati delle perpetuities ma a seconda della solidita' finanziaria dell'emittente si ipotizzava che non pagasserro i sucessivi uno, due o tre coupons(quando si ipotizzava in alcuni casi anche piu' di cio' in realta' si implicava il probabile fallimento). Al presente siamo tornati a meta' strada circa. In particolarmodo per i T1 quelli con call date lontana e con successivo spread su euribors molto alto( se non chiamati) vengono valutati principalmente guardando YTC, quelli con call lontana e con successivo spread su euribors basso guardando maggiormente YTP, per quelli con call vicina( che solitamente hanno spread su euribors alti in quanto emessi 7-8 anni fa e non nel periodo di follia inteso come compressione spread avvenuto durante 2005-2007) come un misto dei due perche' il buon senso li farebbe valutare maggiormente come YTC ma sopratutto un timore di pressioni dei Regulators e/o modificazioni normative portano a richiedere un premio per l'incertezza. Va anche detto che coloro che credono che quelli con buon spread verrano richiamati, e che quindi guardano a YTC, hanno comunque un incentivo a comprare titoli con scadenza lontana in quanto garantiscono un maggior PVBP. [a titolo di esempio basta confrontare il SOCGEN 9.375 (call 2019) che da meta' settembre ha guadagnato 7 figure mentre il buon MPS7.99 (call 2011) e' rimasto fermo]