camaleonte
Forumer storico
I perp a TV più liquidi si sono mossi parecchio, da inizio anno, nelle due direzioni. Vari fattori ne hanno influenzato i movimenti. A mio avviso il principale è stato prima il convincimento che economia e inflazione avrebbero preso il volo; poi il raffreddamento della crescita economica.
Non c'è dubbio che l'investitore con un'ottica almeno di medio termine debba avere una buona parte del portafoglio in titoli a TV.
E tuttavia mi piacerebbe rivolgere una domanda: ragiona così la schiera, abbastanza folta, di chi è investito in modo significativo in TV? Oppure ci si aspetta anche un ulteriore consistente rimbalzo (dopo quello della settimana scorsa) nel breve termine? E se sì, quale ci si aspetta ne sia il motore? L'aumento dei tassi, la ripartenza dell'economia o cos'altro?
Premetto che, non ho ancora investito nulla nel T.V., mi accingerei a farlo perchè i prezzi degli emittenti più blasonati sono scesi rispetto a qualche mese fa e hanno un rendimento di tutto rispetto.
Questo in un'ottica di diversificazione, disponendo di una discreta liquidità.
Mio parere: escludo un aumento dei tassi perchè si intravede una ripresa economica anzi...,con la disoccupazione al 9-10%, temo strutturale in Euro-America, i cicli economici sembrano scomparsi.
Potrebbe esserci un rialzo dei tassi perchè la BCE, vigilando sull'inflazione, tiene sempre il grilletto pronto indipendentemente dalle cause che la generano ma, ormai è acclarato che ad ogni Q.E. della FED
l'Euribor è salito e il $ si è indebolito. Vedremo nel brevissimo termine se
gli USA troveranno l'accordo sul tetto del debito, la riduzione del deficit e,
se ci sarà un Q3. Temo però che la debolezza della loro valuta sia diventata strutturale quindi, strutturale sarà anche il rialzo delle materie prime e, i tassi potrebbero essere sempre in tensione, almeno per noi che stampiamo € e paghiamo le commodity in $.
Se l'attuale dotazione dell'Efsf di 780 Mld, verrà incrementata fino a 2000 Mld di € ( quindi è come se emettessero Eurobond ), nel sistema si aggiungerebbe altra liquidità: +inflazione e tassi in rialzo. Se questo avverrà fra 6 mesi, bisogna muoversi adesso per il T.V. .
Se il Tesoro USA trovasse difficoltà a collocare il suo debito o aumentasse il rischio di default, i tassi salirebbero.
Se per ridurre il deficit, gli USA dovranno aumentare le tasse, ridurre le spese e, una di queste misure non fosse sufficiente, potrebbero essere costretti ad aumentare i tassi, ma bisogna muoversi adesso.
______________________________________
" Gli esami nella vita non finiscono mai "
Totò