tommy271
Forumer storico
ING IM: Investire in Europa-Lezioni dal Giappone
Le lezioni possono essere acquisite dall'Europa al Giappone, il primo paese colpito dagli effetti combinati di una popolazione che invecchia, la deflazione, un settore bancario indebolito e una serie di decisioni politiche povere, cita l'analista di ING Investment Management Europe, Ad van Tiggelen, in un articolo intitolato "Investire in Europa:. lezioni dal Giappone"
L'autore osserva che il testo potrebbe certamente sostenere che le differenze tra il Giappone e l'Europa sono ancora troppo grandi per avere un confronto ragionevole. Egli ritiene, tuttavia, che le somiglianze sono ancora maggiore, soprattutto tra il Giappone e l'economia tedesca altamente significativo. Entrambi sono paesi con una popolazione che è relativamente "stretta" economica e la percezione orientate risparmio. Entrambi sono grandi esportatori con base di alta qualità industriale. Entrambi si trovano ad affrontare un rapido invecchiamento della popolazione, con più di un terzo della popolazione è oltre i 65 anni entro il 2050 (in Giappone la cifra è 40%).
E 'molto importante, l'autore prosegue, che la maggior parte degli altri paesi europei anche affrontare il problema dell'invecchiamento, che continueranno a determinare l'età pensionabile più elevati e maggiore incertezza circa l'adeguatezza delle pensioni e delle prestazioni sanitarie. Questa svolta in mina la fiducia dei consumatori, soprattutto se combinato con l'impatto psicologico negativo della crisi nella zona euro.
Nonostante il fatto che l'inflazione in Europa è ancora nettamente superiore a quello in Giappone a questo punto, la convergenza è evidente. Gli ultimi dati sull'inflazione in Europa mostrano una tendenza al ribasso. La combinazione di tassi di nolo inferiori e una lenta crescita dei salari (escluso il recupero del livello dei salari in Germania) potrebbe portare a un ulteriore calo dell'inflazione nel 2013.
"Alcuni temono che le azioni di una liquidità finanziaria da parte della BCE può risultare inflazionistica, ma continua a sottolineare che questo non accadrà fino a quando la fiducia viene meno e la gente non spendere soldi extra per l'economia reale. Di conseguenza, riteniamo che I rendimenti sui titoli di Stato dei paesi del centro rimarranno bassi per lungo, come era - e ancora sta accadendo in Giappone ", ha osservato l'articolo.
Per gli investitori in azioni europee, come per gli investitori obbligazionari, il mondo è cambiato drasticamente, dice Ad van Tiggelen. Le valutazioni azionarie rimangono insolitamente basso e il ciclo di investimento medio si è ridotto da circa 7 anni (con la sequenza:. 3. 1.anakampsi 2.Sviluppare superato il 4 recessione) a 6 mesi. Il motivo è chiaro. Con i tassi di interesse già vicini allo zero, le banche centrali sono tenute a stimolare direttamente con le iniezioni di denaro, che tendono a dare solo un piccolo aiuto in psicologia. Per questo motivo, negli ultimi anni sono stati caratterizzati da brevi periodi e intenso prelievo di avversione e di rischio, un ambiente nel quale gli investitori devono avere un comportamento molto più flessibile e adattabile.
Anche in questo caso, le lezioni possono essere imparate dal Giappone, dove gli investitori devono affrontare tassi di interesse bassi e cicli relativamente brevi dall'inizio degli anni. Guardando l'esperienza, gli investitori dovrebbero concentrarsi di più su:
• Le aziende con orientamento internazionale, piuttosto che nazionali.
• Le aziende con una buona crescita dei dividendi, piuttosto che semplicemente un dividendo elevato.
• Le aziende con un business model difensivo, invece di circolare.
Le aziende con queste caratteristiche avevano generalmente prestazioni migliori rispetto al mercato a lungo termine, anche se temporaneamente caduto in brevi periodi, durante i quali i mercati si muovevano verso l'alto come conseguenza di azioni per sostenere l'economia dei responsabili politici.
In conclusione, ING IM ritiene che siamo entrati in un periodo potenzialmente lungo durante il quale gli investitori europei si troverà di fronte a tassi di interesse bassi, ciclo corto e rendimenti molto modesti. I giapponesi che già vivono in questo per quasi due decenni. Perché non imparare qualcosa dalla loro esperienza?
����:Capital.gr
Le lezioni possono essere acquisite dall'Europa al Giappone, il primo paese colpito dagli effetti combinati di una popolazione che invecchia, la deflazione, un settore bancario indebolito e una serie di decisioni politiche povere, cita l'analista di ING Investment Management Europe, Ad van Tiggelen, in un articolo intitolato "Investire in Europa:. lezioni dal Giappone"
L'autore osserva che il testo potrebbe certamente sostenere che le differenze tra il Giappone e l'Europa sono ancora troppo grandi per avere un confronto ragionevole. Egli ritiene, tuttavia, che le somiglianze sono ancora maggiore, soprattutto tra il Giappone e l'economia tedesca altamente significativo. Entrambi sono paesi con una popolazione che è relativamente "stretta" economica e la percezione orientate risparmio. Entrambi sono grandi esportatori con base di alta qualità industriale. Entrambi si trovano ad affrontare un rapido invecchiamento della popolazione, con più di un terzo della popolazione è oltre i 65 anni entro il 2050 (in Giappone la cifra è 40%).
E 'molto importante, l'autore prosegue, che la maggior parte degli altri paesi europei anche affrontare il problema dell'invecchiamento, che continueranno a determinare l'età pensionabile più elevati e maggiore incertezza circa l'adeguatezza delle pensioni e delle prestazioni sanitarie. Questa svolta in mina la fiducia dei consumatori, soprattutto se combinato con l'impatto psicologico negativo della crisi nella zona euro.
Nonostante il fatto che l'inflazione in Europa è ancora nettamente superiore a quello in Giappone a questo punto, la convergenza è evidente. Gli ultimi dati sull'inflazione in Europa mostrano una tendenza al ribasso. La combinazione di tassi di nolo inferiori e una lenta crescita dei salari (escluso il recupero del livello dei salari in Germania) potrebbe portare a un ulteriore calo dell'inflazione nel 2013.
"Alcuni temono che le azioni di una liquidità finanziaria da parte della BCE può risultare inflazionistica, ma continua a sottolineare che questo non accadrà fino a quando la fiducia viene meno e la gente non spendere soldi extra per l'economia reale. Di conseguenza, riteniamo che I rendimenti sui titoli di Stato dei paesi del centro rimarranno bassi per lungo, come era - e ancora sta accadendo in Giappone ", ha osservato l'articolo.
Per gli investitori in azioni europee, come per gli investitori obbligazionari, il mondo è cambiato drasticamente, dice Ad van Tiggelen. Le valutazioni azionarie rimangono insolitamente basso e il ciclo di investimento medio si è ridotto da circa 7 anni (con la sequenza:. 3. 1.anakampsi 2.Sviluppare superato il 4 recessione) a 6 mesi. Il motivo è chiaro. Con i tassi di interesse già vicini allo zero, le banche centrali sono tenute a stimolare direttamente con le iniezioni di denaro, che tendono a dare solo un piccolo aiuto in psicologia. Per questo motivo, negli ultimi anni sono stati caratterizzati da brevi periodi e intenso prelievo di avversione e di rischio, un ambiente nel quale gli investitori devono avere un comportamento molto più flessibile e adattabile.
Anche in questo caso, le lezioni possono essere imparate dal Giappone, dove gli investitori devono affrontare tassi di interesse bassi e cicli relativamente brevi dall'inizio degli anni. Guardando l'esperienza, gli investitori dovrebbero concentrarsi di più su:
• Le aziende con orientamento internazionale, piuttosto che nazionali.
• Le aziende con una buona crescita dei dividendi, piuttosto che semplicemente un dividendo elevato.
• Le aziende con un business model difensivo, invece di circolare.
Le aziende con queste caratteristiche avevano generalmente prestazioni migliori rispetto al mercato a lungo termine, anche se temporaneamente caduto in brevi periodi, durante i quali i mercati si muovevano verso l'alto come conseguenza di azioni per sostenere l'economia dei responsabili politici.
In conclusione, ING IM ritiene che siamo entrati in un periodo potenzialmente lungo durante il quale gli investitori europei si troverà di fronte a tassi di interesse bassi, ciclo corto e rendimenti molto modesti. I giapponesi che già vivono in questo per quasi due decenni. Perché non imparare qualcosa dalla loro esperienza?
����:Capital.gr
