Titoli di Stato Italia Addio ai CCT, in arrivo CCTeu.

[spx]

Infatti, occorrono dati più precisi.

L'esperienza mi fa dire che quando si lancia una nuova tipologia di titoli normalmente è prevista una piccola incentivazione ai sottoscrittori e quindi penso che i nuovi CCT saranno leggermente più appetibili rispetto ai vecchi, ma a parte questo occorrerà vedere le condizioni definitive, senza contare che in caso di disparità evidenti ci penseranno gli arbitraggi a livellare rapidamente le condizioni.

Esatto
finche non abbiamo dati precisi e confrontabili rimaniamo con le ns.ipotesi.

La maggior liquidità/platea dovrebbe comportare un titolo + rischioso del vecchio, i nuovi come giustamente ipotizzi potrebbe avvantaggiarsi di un fattore "incentivo" che inizialmente che li renderebbe + appettibili.

E' sulla convenienza cambio VECCHIO in ptf <> NUOVO che sono dubbioso e finche non si hanno dati precisi...

Ciao e grazie

 

[cactus61]

Rispondo con una domanda: da quando in qua titoli liquidi di uno stesso emittente conservano a lungo condizioni differenti? Chi sarebbe così pazzo da tenere in portafoglio le meno vantaggiose?

Certe volte a voler cercare la risposta "furba" si rischia di fare la figura dei cretini...

P. S. Per pura curiosità, di chi era il post, cactus61?

ciao negus il post è tratto dal blog "bimbo alieno"

 

[negusneg]

ciao negus il post è tratto dal blog "bimbo alieno"

Grazie è solo che mi piace conoscere le fonti...

 

[f4f]

Tesoro comunica quali Cct saranno scambiati con primi Ccteu

martedì 22 giugno 2010 14:34

ROMA 22 giugno (Reuters) - A seguito del comunicato emesso nella giornata del 21 giugno 2010, relativo all'emissione del primo Ccteu indicizzato al tasso euribor 6 mesi, il ministero dell'Economia e delle Finanze comunica che i titoli che potranno essere utilizzati per lo scambio, esclusivamente attraverso i lead manager dell'operazione, sono:
* Cct 01/11/2012 (IT0003993158)
* Cct 01/07/2013 (IT0004101447)
* Cct 01/03/2014 (IT0004224041)
Il Tesoro ricorda che Banca Imi, Bnp Paribas, Jp Morgan Securities, Monte dei Paschi di Siena Capital Services Banca per le Imprese e Unicredit Bank sono stati nominati lead manager dell'operazione. I detentori dei Cct qui menzionati possono contattare i lead manager per avere assistenza circa i termini dello scambio e per ottenere copie dell'Information Memorandum dell'operazione

capita che io abbia i cct 2014
e che, dopo aver letto i vostri post, sia intenzionato a non concambiare
ma
ma per decidere occorre avere tutti i parametri:
si sa da quando a quando si può fare il cambio?

grazie

 

[tommy271]

Italia lancia nuovo CCTeu 2015,rendimento a 82/87 su 6ME

mercoledì 23 giugno 2010 11:52

(Aggiunge dettagli)
MILANO 23 giugno (Reuters) - La Repubblica Italiana ha aperto stamane i book per il CCTeu con scadenza 2015, il nuovo strumento indicizzato all'euribor semestrale del Tesoro. Lo dicono a Reuters due dei lead manager dell'operazione.
"La decisione è stata presa stamane dopo un consulto con il Tesoro. Il nuovo CCTeu è stato lanciato e i libri sono stati aperti ora. Il rendimento offerto è pari a 82/87 punti base sopra il tasso dei sei mesi euribor". Il tasso euribor a sei mesi è stato fissato stamane 1,024%.
Il pricing tendenzialmente è atteso per domani "ma vediamo come va oggi la raccolta ordini" dice uno dei lead.
L'ammontare è indicato come 'benchmark' al momento. Nei giorni scorsi fonti vicine all'operazione parlavano di "un ammontare di almeno 3 miliardi, più probabilemte sui 4-5 miliardi".
Le banche a guida dell'operazione sono Banca Imi, Bnp Paribas, Jp Morgan , Mps e Unicredit.
L'operazione di collocamento sindacato del nuovo CCteu va di pari passo con il concambio, gestito dagli stessi lead manager di tre tipologie di vecchi CCt (11/2012, 7/2013 e 3/2014).
"Abbiamo 4 book aperti contemporaneame: uno per raccogliere gli ordini per il CCTeu e uno per ciascun Cct che si vuole cambiare con il nuovo strumento" dice uno dei lead manager sottolineando che al momento "stanno affluendo soprattutto abbondanti ordini per il nuovo CCTeu".
"Immagino che le richieste per il concambio [che si svolge come di consueto con un'asta marginale] verranno più tardi, con l'affinamento della guidance, cosicchè gli investitori possono stabilire a che prezzo andare all'asta" dice uno dei lead manager.
Tutto fa pensare che comunque il concambio sarà abbondante visto il livello più elevato di rendimento del nuovo CCTeu, rispetto ai vecchi Cct, di circa 40 pb.
Ieri la 'whisper guidance' era stata indicata a 74/80 punti base sul 6 mesi euribor. Il riferimento è il Btp a 5 anni che stamane quota un asset swap a +75 pb e ieri a +70 pb.

 

[spx]

Italia lancia nuovo CCTeu 2015,rendimento a 82/87 su 6ME

mercoledì 23 giugno 2010 11:52

(Aggiunge dettagli)
MILANO 23 giugno (Reuters) - La Repubblica Italiana ha aperto stamane i book per il CCTeu con scadenza 2015, il nuovo strumento indicizzato all'euribor semestrale del Tesoro. Lo dicono a Reuters due dei lead manager dell'operazione.
"La decisione è stata presa stamane dopo un consulto con il Tesoro. Il nuovo CCTeu è stato lanciato e i libri sono stati aperti ora. Il rendimento offerto è pari a 82/87 punti base sopra il tasso dei sei mesi euribor". Il tasso euribor a sei mesi è stato fissato stamane 1,024%.
Il pricing tendenzialmente è atteso per domani "ma vediamo come va oggi la raccolta ordini" dice uno dei lead.
L'ammontare è indicato come 'benchmark' al momento. Nei giorni scorsi fonti vicine all'operazione parlavano di "un ammontare di almeno 3 miliardi, più probabilemte sui 4-5 miliardi".
Le banche a guida dell'operazione sono Banca Imi, Bnp Paribas, Jp Morgan , Mps e Unicredit.
L'operazione di collocamento sindacato del nuovo CCteu va di pari passo con il concambio, gestito dagli stessi lead manager di tre tipologie di vecchi CCt (11/2012, 7/2013 e 3/2014).
"Abbiamo 4 book aperti contemporaneame: uno per raccogliere gli ordini per il CCTeu e uno per ciascun Cct che si vuole cambiare con il nuovo strumento" dice uno dei lead manager sottolineando che al momento "stanno affluendo soprattutto abbondanti ordini per il nuovo CCTeu".
"Immagino che le richieste per il concambio [che si svolge come di consueto con un'asta marginale] verranno più tardi, con l'affinamento della guidance, cosicchè gli investitori possono stabilire a che prezzo andare all'asta" dice uno dei lead manager.
Tutto fa pensare che comunque il concambio sarà abbondante visto il livello più elevato di rendimento del nuovo CCTeu, rispetto ai vecchi Cct, di circa 40 pb.
Ieri la 'whisper guidance' era stata indicata a 74/80 punti base sul 6 mesi euribor. Il riferimento è il Btp a 5 anni che stamane quota un asset swap a +75 pb e ieri a +70 pb.

OK ...stavo appunto leggendo su Reuters...
Ok per il rendimento, concordo (come dicevo) che in caso di nuovo acquisto meglio il CCTeu, sul concambio la penso proprio come evidenziato e inoltre mi piacerebbe capire se/comm/spese applicate dai lead manager ...vedremo anche io ho in ptf MZ14

 

[f4f]

trovato solo questo


I possessori dei vecchi CCT, interessati a
scambiarli con i CCTeu, avranno la possibilità di
farlo non solo in occasione dei primi collocamenti
sindacati, ma anche durante regolari operazioni
di concambio che verranno effettuate con una
frequenza coerente con le esigenze espresse dal
mercato.

http://www.dt.tesoro.it/export/site...ti_it/debito_pubblico/titoli_di_stato/ita.pdf

 

[Yunus80]

Italia lancia nuovo CCTeu 2015,rendimento a 82/87 su 6ME


Ieri la 'whisper guidance' era stata indicata a 74/80 punti base sul 6 mesi euribor. Il riferimento è il Btp a 5 anni che stamane quota un asset swap a +75 pb e ieri a +70 pb.

Questo potrebbe voler dire apprezzamento dei corsi dei nuovi CCT, una volta andati a mercato, salvo che gli spread non si allarghino di nuovo...

Un sentitissimo grazie a Negus per l'analisi, più ci penso e più questi titoli mi piacciono... alle solite, gli italiani arrivano sempre un po' prima degli altri

 

[tommy271]

Ccteu 2015, rendimento rivisto a 82 6ME,ordini 5,5 mld

mercoledì 23 giugno 2010 19:32

(aggiunge ultima revisione rendimento in primo paragrafo e titolo)
MILANO 23 giugno (Reuters) - Ammonta a oltre 5,5 mld per il momento il libro ordini per il nuovo Ccteu dicembre 2015 e il rendimento è stato rivisto a 82 punti base sopra il tasso del sei mesi euribor.
Lo dicono a Reuters due lead manager dell'operazione aggiungendo che i book verranno chiusi alle ore 17,00 di oggi, quando verrà anche indicato il rendimento e l'ammontare finale, che comunque si attende sui 3-5 miliardi.
La prima indicazione di rendimento era a 82/87 punti base sopra il tasso dei sei mesi euribor, poi rivisto a 82-85.
L'ammontare è ancora indicato come 'benchmark' al momento. Nei giorni scorsi fonti vicine all'operazione parlavano di "un ammontare di almeno 3 miliardi, più probabilmente sui 4-5 miliardi".
Il tasso euribor a sei mesi su cui viene calcolato il rendimento è quello dell'11 giugno scorso, che era stato fissato all'1,003%, spiega uno dei lead manager. La prima cedola si ipotizza al momento 80 punti base sopra lo stesso tasso, dice uno dei lead. Il che significa un'ordine di grandezza attorno all'1,80%.
Le banche a guida dell'operazione sono Banca Imi, Bnp Paribas, Jp Morgan , Mps e Unicredit.

CONCAMBIO SARA' AL MASSIMO IL 30% DELL'EMISSIONE FINALE
L'operazione di collocamento sindacato del nuovo CCteu va di pari passo con il concambio, gestito dagli stessi lead manager, di tre tipologie di vecchi CCt (11/2012, 7/2013 e 3/2014).
"Abbiamo 4 book aperti contemporaneamente: uno per raccogliere gli ordini per il Ccteu e uno per ciascun Cct che si vuole cambiare con il nuovo strumento" dice uno dei lead manager.
Intanto "il Tesoro ha indicato che dell'ammontare totale dell'emissione, al massimo il 30% potrà essere costituito dal concambio di Cct" dice un altro dei lead manager.
"Le richieste per il concambio [che si svolge come di consueto con un'asta marginale] sono arrivate con l'affinamento della guidance, perchè gli investitori possono stabilire con precisione a che prezzo andare all'asta" dice uno dei lead.
Tutto fa pensare che comunque il concambio sarà consistente visto il livello più elevato di rendimento del nuovo Ccteu, rispetto ai vecchi Cct, di 20 pb fino a 40 pb.
I tre Cct oggetto del concambio "hanno un prezzo sul mercato relativamente vicino alla pari, il che dovrebbe facilitare il concambio" dice inoltre una nota di Unicredit che aggiunge: "Il Cct più vicino al nuovo Ccteu è il 15 settembre 2015, che quota attualmente un prezzo di 97,6 con una cedola annuale del 0,94%.
Ieri la 'whisper guidance' era stata indicata a 74/80 punti base sul 6 mesi euribor. Il riferimento è il Btp a 5 anni che stamane quota un asset swap a +75 pb e ieri a +70 pb.

 

[Moderato]

Eppure la questione a me puzza moltissimo... Non saprei se fare il cambio... Sembrano convenientissimi ad occhio, ma non ho capito i miei cct 2015 pagati 97 me li cambieranno con titoli che valgono 100 e rendono ancora di più?

Sono l'unico che pensa in un sostanzioso aumento dei rendimenti dei BOT?