Monitor bond Utilities (gruppo di lavoro: Alobar, I98mark).
AVVERTENZE
Sulla liquidità, lo stato dell'arte vede liquidi i bond tedeschi e tendenzialmente meno liquidi quelli di emittenti di altri paesi, almeno sui mercati retail tedeschi che monitoriamo, ed eccezion fatta per i bond di emittenti italiani scambiati sul Mot o sull'EuroTlx.
In futuro parlerò più di rado della liquidità, sull'auspicio di una stabilizzazione quantomeno della situazione attuale. Se interverranno situazioni nuove, nel senso di ulteriori contrazioni ovvero piuttosto di maggiore liquidità sui mercati retail anche di bond ad oggi meno liquidi, mi curerò di segnalarvele.
Per i bond illiquidi, i prezzi sono resi disponibili da Massimo S. e provengono dai mercati professionali. I corsi esposti in tabella sono di fonte ICMA, e risalgono alla chiusura di oggi, per i seguenti titoli.
EDF 10/2010, 2016, 2018, 2020; Vattenfall 2011, 2018, 2024 e perpetual; National Grid 03/2013, 2018 e 2020; Veolia 2012, 2016 e 2033; Suez Belgelec 2010; Gie Suez 2012; GDF Suez 2013; Suez Belgelec 2015; GDF Suez 2018; Gie Suez 2023; International Endesa 2013; Iberdrola 02/2013, 05/2013; 2015 e 2018; Nederlandese Gasunie 2016; Dong perpetual; Hera 2016; Fortum 2010 e 2013.
Per i bond RWE 2033 e Nederlandese Gasunie 2021 si è reso necessario riprendere il prezzo Bloomberg (BBML) della chiusura di ieri.
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Il periodo monitorato
Il mercato continua a lateralizzare, con qualche calo dei prezzi sui bond lunghi e la tendenza ad una stabilizzazione dei rendimenti sulla parte corta della curva che sembra non passibile di movimento nè in senso di un ulteriore calo dei rendimenti (neanche in occasione di storni borsistici), nè all'opposto di una risalita dei rendimenti che si accompagnerebbe ad aspettative di un ritorno a breve ad una situazione di maggiore serenità sui mercati finanziari.
Segnalo, per chi ritenesse che il mondo sopravviverà alla recessione in essere e le utilities attuali con esso, che può essere interessante per una piccola quota del proprio portafoglio prendere in considerazione talune perpetuals, in specie quella di una società molto solida come Vattenfall, che per qualche tempo si suppone impegnata a digerire l'acquisizione di Nuon e quindi non lanciata nell'effettuazione di altre e più impegnative operazioni che potrebbero mettere a repentaglio l'erogazione della cedola.
I prezzi sembrano essere, a questo punto, piuttosto interessanti.
Tovate il file allegato qui oltre che, come sempre, sul sito ventimaggio gestito da Maino ...
http://digilander.libero.it/ventimag...i%20files.html
La tabella dei prezzi, divisa in tre parti:
